思瑞浦机构调研纪要

一、公司2025年半年度业绩情况介绍
公司2025年半年度业绩表现稳健，光模块领域收入同比翻倍增长，主要得益于与头部客户的深度合作及产品快速起量。公司已实现转换器（含AFE模拟前端）、DCDC、驱动、接口、线性、LDO、电源监控等多款产品规模化出货，其中AFE产品表现突出，份额持续提升，并积极研发多款高价值定制化产品。

二、投资者交流主要内容

1. 光模块业务：公司已与多家头部客户深度合作，上半年收入同比翻倍，产品布局涵盖转换器、DCDC、驱动、接口、线性、LDO、电源监控等，其中AFE产品竞争力强，份额提升明显，未来将持续加码投入扩大市场份额。
2. 毛利率表现：第二季度毛利率保持行业前列，价格端压力逐步缓解，工业、消费市场企稳，汽车市场压力未来有望缓解。公司通过优化产品结构（扩大高盈利市场规模）、强化库存管理、推进12寸COT产线及自有测试厂建设等措施，推动中长期毛利率提升。
3. 汽车市场进展：国产化深入，上半年量产车规新品90余颗，预计全年新增百余款，单车价值量提升。接口、电源、车载音频总线等新产品导入积极，重点客户定制化合作稳步推进，激光雷达方案持续丰富，百万以上规模收入客户数量突破20家，公司对汽车业务增长抱有坚定信心。