车联网收入快速增长，积极布局Robotaxi

公司2025年半年报显示，整体业绩表现强劲，但毛利率承压。具体数据如下：

• 财务表现：营业总收入3.39亿元，同比增长50.91%；归母净利润1646.45万元，同比增长3.06%；扣非归母净利润1602.08万元，同比增长2.67%。

• 业务分部：

  • 车联网业务：收入1.58亿元，同比增长58.35%，毛利率34.67%，同比下降10.82个百分点。
  • 机柜、机箱类产品：收入1.03亿元，同比增长85.89%，毛利率22.29%，同比下降4.2个百分点。
  • 工业控制类产品：收入3947.20万元，同比增长40.14%，毛利率37.67%，同比上升16.73个百分点。

• 车联网业务进展：与百度达成合作，新增理想、一汽奔腾、岚图、雷诺等出海联网客户，加速车联网出海业务。截至2025年H1末，公司在车联网领域拥有超过1500万辆车辆的智能连接管理服务能力。

• Robotaxi产业机遇：公司成立RoboX综合解决方案团队，聚焦无人出租车、低速无人物流车等场景。凭借大规模车联网服务能力和丰富经验，助力运营方实现用户体验、运营安全和成本平衡。

• 投资建议：预计公司2025-2027年营业收入分别为7.3/9.5/12亿元，归母净利润分别为0.96/1.41/1.68亿元，维持“买入”评级。

• 风险提示：技术发展不及预期，下游需求不及预期，市场竞争加剧。