周度要点小结
- 行情回顾：本周国内港口甲醇市场均价继续下跌，振幅减小，江苏价格波动区间在2200-2270元/吨，广东价格波动在2220-2260元/吨。内地甲醇市场延续下跌，鄂尔多斯北线价格波动区间在2042-2057元/吨；下游东营接货价格波动区间在2295-2295元/吨。
- 行情展望：近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能损失量，整体产量小幅增加，本周内地企业库存水平有所增加。港口方面，本周国内甲醇港口库存继续如期大幅累库，倒流内地支撑进口表需有明显提升。江苏主流库区在船发支撑下提货良好，并有终端工厂提负；浙江地区除一家烯烃延续停车外，其他终端消费表现稳健。华南港口因当地及周边下游需求稳健，库存累库幅度收窄。下周外轮到港量变动不大，进口表需或表现稳健，预计港口甲醇库存延续累库节奏，具体累库幅度需关注外轮卸货速度。需求方面，随着利润修复，华东烯烃企业个别负荷提升，本周国内甲醇制烯烃开工率略有上涨，神华新疆预期月中重启，青海盐湖烯烃装置预计短停，对冲之后短期行业开工率或稍有下降。
- 策略建议：MA2601合约短线预计在2390-2490区间波动。
期货市场情况
- 甲醇期货价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收涨，当周主力合约期价+2.29%。
- 跨期价差：截止9月5日，MA1-5价差在5。
- 持仓分析：甲醇前20名净多单趋势变化（图表来源：郑商所瑞达期货研究院）。
- 甲醇期货仓单走势：截至9月4日，郑州甲醇仓单10036张，较上周+290张（图表来源：郑商所瑞达期货研究院）。
现货市场情况
- 国内甲醇现货价格走势及华东与西北价差变动：截至9月5日，华东太仓地区主流价2275元/吨，较上周+52.5元/吨；西北内蒙古地区主流2067.5元/吨，较上周+17元/吨。截至9月5日，华东与西北价差在207.5元/吨，较上周+35元/吨（图表来源：wind瑞达期货研究院）。
- 外盘甲醇现货价格走势：截至9月4日，甲醇CFR中国主港259元/吨，较上周+1元/吨。截至9月4日，甲醇东南亚与中国主港价差在63美元/吨，较上周-1美元/吨（图表来源：wind瑞达期货研究院）。
- 国内甲醇基差变动：截至9月5日，郑州甲醇基差-140元/吨，较上周-1.5元/吨（图表来源：wind瑞达期货研究院）。
上游情况
- 国内煤炭及海外天然气价格价格走势：截至9月3日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价675元/吨，较上周+5元/吨。截至9月4日，NYMEX天然气收盘3.08美元/百万英热单位，较上周+0.06美元/百万英热单位（图表来源：wind瑞达期货研究院）。
产业情况
- 国内甲醇产量及开工率变动：据隆众资讯统计，截至9月4日，中国甲醇产量为1962815吨，较上周增加43690吨，装置产能利用率为86.63%，环比涨2.07%。本周国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能损失量，导致本周产能利用率上涨（图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院）。
- 国内甲醇企业库存及港口库存变动：据隆众资讯统计，截至9月3日，中国甲醇港口库存总量在142.77万吨，较上一期数据增加12.84万吨。其中，华东地区累库，库存增加11.33万吨；华南地区累库，库存增加1.51万吨。本周甲醇港口库存继续如期大幅累库，周期内外轮显性卸货36.49万吨，倒流内地支撑进口表需有明显提升。截至9月3日，中国甲醇样本生产企业库存34.11万吨，较上期增0.77万吨，环比涨2.31%；样本企业订单待发24.13万吨，较上期增加4.43万吨，环比涨11.20%（图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院）。
- 国内甲醇进口量及进口利润情况：海关数据显示，2025年7月份我国甲醇进口量在110.27万吨，环比跌9.63%；2025年1-7月中国甲醇累计进口量为648.00万吨，同比下跌14.66%。截至9月4日，甲醇进口利润11.15元/吨，较上周+6.42元/吨（图表来源：wind瑞达期货研究院）。
下游情况
- 甲醇下游开工率变动：据隆众资讯统计，截至9月4日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率87.07%，环比+0.62%。随着利润修复，华东烯烃企业个别负荷提升，整体开工率略有上涨（图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院）。
- 甲醇制烯烃盘面利润情况：截至9月5日，国内甲醇制烯烃盘面利润-1084元/吨，较上周-175元/吨。
