煤焦：铁水减产预期落地 钢厂计划提降焦价

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日，煤焦期货价格整体先抑后仰，夜盘小幅上涨。09合约进入交割月，在买交割意愿不强的影响下，期货价格由升水向平水甚至贴水回归，带动其他合约价格走弱。现货端，部分煤矿点高价资源成交乏力，价格稳中有降；河北地区钢厂开始对焦炭进行提降，湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，计划2025年9月8日零点执行。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 煤矿端，本周开始，受阅兵影响山西多地煤矿集中停产检修，检修时间多在2-3天左右。煤矿区域性、规模性停产叠加部分区域取消煤矿夜班生产，导致产量大幅下滑。不过由于多数煤矿停产时间较短，9月4日复产煤矿居多，预计下周主产地炼焦煤产量将会快速回升。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 需求方面，本周钢厂减产预期落地，247家钢厂高炉日均铁水产量228.84万吨，环比下降11.29万吨，同比增加6.23万吨，整体铁水减产力度以唐山市场较为明显。据了解，多数钢厂已于9月4日陆续复产，个别钢厂延后复产，短期铁水产量趋于回升，但根据往年情况，下半年尤其四季度，产量下降后通常难以回升到减产前水平，后期原料需求面临考验。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：煤焦供需两端减产预期落地，短期将逐步复产，复产进程有待观察；市场情绪整体处于降温过程中，价格承压运行。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。 成文时间：2025年9月5日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。