南华期货铁矿石风险管理报告：当前平值期权IV
【核心矛盾】 铁矿石目前价格偏强，原因：一，阅兵结束后钢厂复产，现货偏强；二，煤矿端也复产，焦煤偏弱，给铁矿石让利。但这种上涨不可持续，钢材基本面走弱，进入旺季后需求不足，甚至边际走弱，库存超季节性累库。且钢厂利润持续走低，目前螺纹高炉利润已经在盈亏边缘，有减产和负反馈的风险。并且期货涨幅大于现货涨幅，基差收缩。关注做空套保机会。 【利好解读】 1.Jacksonhole会议上鲍威尔转鸽，市场对9月美联储降息预期大增 2.铁水产量维持在高位3.跌价后，热卷重新具有了出口利润4.焦煤价格更弱，对铁矿石价格有支撑 【利空解读】 1.高铁水下，钢材库存累库加快，基本面不乐观2.钢厂利润快速萎缩，钢材基本面转弱，产业链矛盾积累3.铁矿石发运增加，非主流发运在季节性高位 4.PMI数据转弱 5. M1可能见顶回落 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 source：钢联 南华研究
