科德教育机构调研纪要

调研日期: 2025-08-29 苏州科德教育科技股份有限公司成立于2003年,是一家中国胶印油墨行业上市企业(股票代码:300192)。公司专注于高分子材料和改性植物油的研发,并将之应用于印刷油墨的生产与销售。2011年3月公司深交创业板上市,并相继成立印客无忧网络科技(苏州)有限公司,收购陕西龙门教育科技股份有限公司。2014年投产的新工厂总投资达2.8亿元人民币,采用瑞士布勒(BUHLER)公司定制的全自动模块式油墨生产控制系统,物料和半成品通过全封闭管道输送,使生产效率和产品稳定性大幅提升,成为亚洲地区自动化程度高、单体产能具规模化的胶印油墨生产工厂。公司产品畅销海外80多个国家和地区,销售网络遍布很多地方,是达到发达国家的国际标准的油墨制造企业。公司建立了严密的国际标准质量控制体系,并通过多项产品认证。此外,公司还是国内为数不多的持续投入新产品开发和新技术研发的油墨制造企业,拥有多项新型专利和实用外观专利。公司将加快行业上下游领域扩张及企业并购的步伐,为民族印刷行业贡献自己的力量。 交流情况: (一)介绍了公司2025年1-6月主营业务和经营发展状况。具体如下: 2025年1-6月,公司实现合并营业收入36593.23万元,较上年同期减少424.13万元,下降1.15%;实现归属上市公司股东的净利润5328.17万元,较上年同期减少952.4万元,下降15.16%;实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5314.92万元,较上年同期减少880.30万元,下降14.21%。公司参股中昊芯英,根据半年报披露的数据,公司对其持股5.53%,2025年1-6月确认的投资损失为892.34万元,该投资损失也是造成公司半年度利润同比减少的重要原因。 (二)问答环节 1、公司2025年上半年营业收入及净利润较往年均有一定程度的减少,具体原因有哪些? 答:公司的营业收入及利润水平整体上仍是相对稳定的。营业收入方面:2025年第一季度,公司实现营业收入18334.75万元,同期减少425万元,主要是由于油墨业务存在季节波动,春节提前导致销售收入下降;2025年第二季度的营收规模与上年同期相比已经基本持平,预计2025年全年营业收入基本与往年持平。利润方面:2025年1-6月,公司实现归属于上市公司股东的净利润5328.17万元,较上年同期减少952.4万元,主要是公司参股投资中昊芯英,公司对其净利润按照持股比例确认890多万元投资损失,中昊芯英作为国内掌握TPU架构AI芯片核心技术并实现芯片量产的公司,其收入确认集中在下半年,但人工成本和期间费用等刚性支出均月发生,订单量的增加和研发费用的增加导致其前期成本上升,造成其上半年业绩亏损,随着下半年中昊芯英营业收入的陆续确认,预计将为公司提供一定的投资收益。 2、公司旗下学校的招生情况如何?在教育方面有没有其他的战略考虑? 答:近年来,教育市场的竞争日益激烈,社会资本对高中及中职阶段的投入越来越多,新设立的民办高中、民办职高和技校等教育主体数量明显增多,但实际上现在的家长目光更为实际,对中等生,家长更倾向于更为现实的职业教育规划,并非都去上高中,也会选择老牌、信誉有保证的学校。此外,公司借由对AI领域的投资,重点发展人工智能技术在职业教育领域的应用,推出了科德AI学智能考证学习平台,深度融合前沿AI大模型技术,重新定义职业教育学习新体验,该产品正处于成长期,平台已累计3万余名用户,并持续迭代升级中。未来,公司将继续深化人工智能与教育场景的融合创新,提升核心竞争力,推动公司在教育领域实现高质量可持续发展。 3、影响招生的主要因素有哪些?公司有哪些规划或改革吗? 答:影响招生的因素非常多,从学费和专业设置、校园硬件设施与环境、教学管理模式、升学能力及就业未来发展均是家长及学生填报志愿时考虑的重要因素。公司一方面将加大对旗下学校的硬件设施投入,包括宿舍升级改造、教学设备更新及其他硬件条件的改善等,让在校学生可以住得放心、学得安心。另一方面,公司派遣来自北京的知名校长和领导干部团队,在职业生涯发展、春考海内外升学和艺体特色方 面加大力度和打造特色,并交出满意的升学结果。此外,为提升学校未来的核心竞争力,利用职业学校春秋两季高考与就业多出口发展,推出多种特色班型,涵盖升学、技能提升、就业考证和出国留学等多个方面,满足不同学生及家长的需求。 4、龙门教育是公司旗下最大得教育主体,西安当地的发展情况如何? 答:龙门教育作为集团旗下重要的教育主体,在西安当地仍然保持着较强的市场竞争力,其办学时间长、办学规模大、师资配备强和升学能力较为突出,市场口碑较好。 5、公司油墨版块经营情况如何?如何控制成本? 答:公司油墨的核心产品线涵盖胶印油墨和UV油墨等,旗下"东吴牌"和"Kingswood"品牌凭借卓越品质持续领跑行业市场并经营稳定良好。为了控制成本,公司推行"长期协议+动态调整"的采购机制,在保障原材料供应稳定的同时,获得具有竞争力的采购价格。此外,公司 油墨在生产上采用"标准化生产线+定制化调配"的混合模式,可以实现高效稳定的规模化生产和满足个性化需求,巩固了竞争力。 6、公司何如看待油墨的未来发展? 答:我们认为油墨作为印刷产业链的重要原材料,其市场发展与印刷行业的变革息息相关。从应用端看,近年来包装印刷占据较大的市场份额,其中以电子商务物料和快消品等细分领域需求最明显,传统的出版印刷则受到电子化刊物和数字化阅读的冲击,低端市场的需求有所减少,但高端书刊印刷市场仍保持结构性增长。国内外严格的环保要求,为我司创造并保持了核心竞争优势。旗下的无矿物油,无挥发物低碳油墨在市场上享有很好的声誉,广泛应用于知名的食品药品、文教邮票及学校政府教材中。因此,公司长期看好油墨行业的发展,并将持续提升市场份额及品牌溢价能力。 7、近期公司参股的中昊芯英在市场上受到了广泛关注,能否介绍相关情况? 答:中昊芯英是公司的参股公司,根据半年报中披露的相关数据,公司对其持股为5.53%。中昊芯英是国内掌握TPU架构AI芯片核心技术并实现芯片量产的公司,公司持续关注其经营情况,动态评估其业务发展、财务状况及市场表现,从而提升投资价值。