沪锌期货早报-2025年9月4日

指标体系

• 基本面：全球锌板供应在4月出现2.27万吨过剩，但1-4月累计短缺5.65万吨。全球锌矿产量偏多。
• 基差：现货锌价22270元，基差-15元，中性。
• 库存：LME锌库存减少375吨至55225吨，上期所锌库存增加1992吨至40947吨，中性。
• 盘面：沪锌震荡下跌，收于20日均线之下，20日均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净多头，但多减，偏多。
• 预期：LME库存可能继续减少，上期所库存保持高位，沪锌ZN2510震荡盘整。

9月3日国内主要现货市场行情

• 库存：全国主要市场锌锭库存统计（2025/8/21-2025/9/1）。
• 仓单：9月3日期货交易所锌仓单报告。
• LME库存：9月3日LME锌库存分布情况及统计。
• 锌精矿价格：全国主要城市锌精矿价格汇总。
• 冶炼厂价格：全国市场锌锭冶炼厂价格行情。
• 精炼锌产量：2025年6月国内精炼锌产量。
• 加工费：9月3日锌精矿加工费行情。

短期观点

• 行情分析：上一交易日沪锌震荡回落，收小阳线，成交量萎缩，多空减仓，空头减少较多，总体缩量震荡。价格收于短期均线之上，均线支撑增强；KDJ上升，强弱分界点运行；趋势指标上升，多头力量增强，空头力量下降，空头优势缩小。
• 操作建议：沪锌ZN2510震荡盘整。

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