FIGMA INC：2025年季度报告

核心观点

Figma 是一个在线协作设计平台，近年来经历了快速增长，但同时也面临着诸多风险和不确定性。公司业务模式主要依靠订阅服务，收入增长主要来自新付费客户的增加。然而，公司也面临着来自其他设计软件公司的激烈竞争，以及人工智能技术快速发展带来的挑战。

关键数据

• 截至 2025 年 6 月 30 日，Figma 拥有 410,091,963 股 A 类普通股和 79,682,339 股 B 类普通股。
• 2025 年第二季度，Figma 收入同比增长 41%，达到 2.496 亿美元，主要来自新付费客户的增加。
• 2025 年上半年，Figma 收入同比增长 43%，达到 7.490 亿美元。
• Figma 的净美元留存率分别为 97% 和 96%，表明公司具有较强的客户留存和增长能力。
• Figma 的研发费用在 2024 年第二季度和 2025 年上半年分别下降了 84% 和 452.6 百万美元，主要由于 2024 年 5 月释放受限股票单位导致的股票薪酬费用减少。
• Figma 的管理费用在 2025 年第二季度和 2025 年上半年分别下降了 82% 和 181.1 百万美元，主要原因同上。

研究结论

Figma 作为一家快速发展的公司，需要有效管理增长，并应对来自竞争和人工智能技术的挑战。公司需要继续投资于研发和平台扩展，以保持竞争优势。此外，公司还需要关注客户留存和转化，以及新产品的市场接受度。如果公司无法有效应对这些挑战，其业务、财务状况和未来发展前景可能受到负面影响。