铜日报：英债危机短期拉升美元指数，铜临近压力风险加剧

英债危机短期拉升美元指数，铜临近压力风险加剧 一、日度市场总结 通惠期货研发部 铜期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差： 9月2日沪铜主力合约SHFE价格小幅上涨至79810元/吨，较前一日微涨50元；LME铜价则小幅回落至9875美元/吨。现货升贴水分化明显，升水铜升贴水从300元/吨小幅走高至305元/吨，平水铜和湿法铜升贴水分别下跌30元和20元至135元/吨和55元/吨；LME（0-3）贴水进一步走扩至-86.27美元/吨，显示海外现货端承压。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 持仓与成交： LME库存连续下降，9月2日库存环比减少3.46%至19501吨，创近期新低；SHFE库存小幅下降100吨至158775吨，但国内社会库存（SMM）因进口货源补充增至13.21万吨。广东仓单单日减少699吨，区域去库加快，但华北市场因物流受限及下游高价采购谨慎，成交活跃度偏低。 产业链供需及库存变化分析 供给端： 智利Mantoverde铜矿因设备故障面临短期产量下滑，海外铜矿供应扰动增加；而智利7月铜产量同比微增0.3%至44.5万吨，显示整体供应尚未出现显著收缩。国内冶炼端即将进入集中检修期，叠加华北物流受限，现货流通量可能阶段性收紧。 需求端： 高价铜对消费抑制明显：7月空调产量环比下滑14.2%，9月白电排产同比下滑7.2%，空调排产同比下降12%，终端需求仍显疲软。但金九银十传统旺季预期下，铜管及电力项目需求或边际改善，9月铜管开工率预计小幅抬升。 库存端： 国内社会库存连续增加至13.21万吨，主因进口铜到港补充；但SHFE和LME显性库存持续去化，尤其LME库存较8月27日下降8.9%，海外供需边际趋紧。后续随着进口窗口收窄及旺季需求启动，国内库存压力或逐步缓解。 市场小结 短期内铜市场或延续高位震荡格局，当前价格临近压力，短期存在回调需求。供给端智利矿端扰动与国内冶炼检修预期形成支撑，但海外贴水走扩及国内社会库存累增压制上方空间；需求端旺季预期与高价抑制的博弈将主导波动。宏观层面美联储降息预期升温或提振风险偏好，但需警惕政策预期反复带来的调整风险。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 1、09月02日：【SMM期铜仓单快讯】据SHFE仓单日报显示，日内铜期货仓单减少699吨至19501吨，值得注意的是699吨均减少在广东仓库，上海、江苏并无变化。观察广东地区现货升贴水，日内铜价拉涨背景下亦保持坚挺。 2、09月02日：【SMM矿企动态】CapstoneCopper其位于智利的Mantoverde铜矿因一周内两台球磨机的故障，将面临暂产量下滑。Mantoverde矿的一台球磨机于8月24日出现故障，随后工作人员用备用电机完成了更换。然而，此次更换导致现场无备用电机可用，六天后第二台电机也发生了故障。 3、09月01日：【SMM铜库存快讯】截至9月1日，SMM全国主流地区铜库存环比增加0.5万吨至13.21万吨。据SMM了解，本周库存增长主要因进口铜货源持续到货补充，且受铜价高企影响，整体消费表现较弱。展望后续，SMM预计进口铜货源仍将持续到港，市场正式进入金九银十周期，下游需求逐渐回暖，预计铜库存将环比减少。 4、09月01日：【SMM华北电解铜市场快讯】进入9月，天津上合峰会进行中华北市场物流仍然受限，且月初节点叠加冶炼厂检修在即，华北市场电解铜持货商预期相对乐观，然而铜价走高令下游买兴有所受抑，当前市场现货成交活跃度不高。 5、08月31日：【SMM铜产业快讯】智利统计局INE公布，智利7月铜产量同比微升0.3%，至445,214吨。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 好，我需要处理用户提供的关于铜期货市场的数据和资讯，并按照指定的框架进行分析。首先，我需要仔细阅读用户的数据表格和资讯内容，然后将其分类整理到市场数据变动分析、产业链供需及库存分析，以及价格走势判断三个部分中。 首先看数据部分。用户提供了多个指标，如现货价格、升贴水、SHFE和LME的价格和库存变化。从主力合约和基差来看，主力合约SHFE价格在9月2日小幅上涨，而LME价格则小幅下跌。基差方面，升水铜和平水铜的升贴水有不同变化，其中升水铜的升贴水小幅上升，但平水铜和湿法铜的升贴水则下跌。LME的0-3贴水也扩大了。这些需要总结在主力合约与基差部分。 持仓与成交方面，LME库存持续下降，而SHFE库存则微降，进口铜到港补充库存，但国内下游需求受高价抑制，成交可能收缩。需要结合库存数据变化来分析持仓和成交量的动向。 接下来是产业链供需及库存分析。供给端方面，资讯提到智利Mantoverde铜矿由于设备故障产量下降，但智利7月铜产量微增。国内有冶炼厂即将检修，可能影响供应。需求端方面，家电产量如空调环比下滑，但9月排产预计小幅回升。电力项目如河北的电缆项目投产可能带来需求。库存端，国内库存因进口铜增加而上升，但随着金九银十到来，预期库存会下降。 价格走势判断需要综合供给减少、需求预期改善以及宏观情绪。美联储降息预期可能提振市场情绪，但当前高铜价抑制下游采购，可能导致价格高位震荡。要给出一个明确的区间预测，如80000-83000元/吨。 需要检查是否有遗漏的资讯点，例如华北物流受限对供需的影响，以及进口亏损情况是否影响市场。此外，要注意不要引用其他公司的观点，只用提供的数据和资讯。 最后，确保语言简洁，逻辑清晰，各部分结构分明，避免使用序号和表情符号。确认数据和资讯的日期准确，分析时的变化率正确无误。