沃顿科技机构调研纪要

调研日期: 2025-09-02 沃顿科技股份有限公司是一家中国中车集团旗下的上市公司,主要业务为分离膜及相关材料研发、制造和销售,涉及植物纤维综合利用、膜分离以及股权投资运营等方面。作为反渗透膜国家相关标准制定单位,公司致力于反渗透、纳滤、超滤膜片及膜元件的研发、制造和服务,产品涵盖膜片制造的核心技术和强大的系统设计能力,为客户提供优质的应用技术支持服务。产品广泛应用于包装水、市政饮用水、工业纯水、电子超纯水、海水淡化、苦威水淡化、废水回用、高盐水分盐与近零排放、食品饮料、医疗制药、物料分离与浓缩提纯等用途。公司拥有自2004年起承担的8项国家重大科技项目,已获授权专利130件,其中发明专利60件,国家重点产品2项。公司秉承高度自动化设备+高标准生产环境+严苛质量控制的理念,建设了具备核心制造能力的高性能全自动干式膜片生产线和全自动卷膜生产线。 1.公司半年度利润增长情况? 公司2025 年半年度归母净利润同比增长27%,业绩表现良好,主要来自膜业务营收增长,国内膜行业仍然处于国产化替代的关键时期,公司坚持产品研发和市场拓展两手抓,产品品质实现有效提升,高端膜销量占比提升,推动产品结构持续优化,同时公司也逐步解决了上游关键原材料国产化,为逐步降本增效奠定基础。 2.膜分离工程业务营业收入及毛利率增加原因? 上半年膜分离工程营业收入增加是因为多个项目竣工验收。由于各项目技术方案、规模及客户需求差异较大,且具有周期长、成本结构复杂、外部不确定性等特点,因此膜分离工程业务毛利率存在一定波动。 3.公司是否有并购或产业链整合计划? 公司目前暂无明确的并购计划,但将持续关注与主营业务协同的技术及产业链投资机会。如有重大进展,将严格按监管要求披露相关信息。4.海外收入情况如何?主要区域分布? 近年来,公司通过深化渠道建设、优化产品结构、加强品牌推广等举措,不断推进海外市场业务的开展。2025 年上半年,海外市场拓展取得积极进展,海外业务收入同比增长超过20%。海外销售区域主要覆盖东南亚、中东、东欧及南美洲等130 余个国家和地区。 5.上半年膜产品哪些细分品类的增速较为突出? 上半年,公司膜产品业务整体稳健发展,其中海水淡化膜、耐酸耐碱膜等细分品类的销售收入实现了显著增长,国产化替代和高端产品需求基本符合公司的战略预期。未来,公司将继续深化技术优势,积极拓展相关产品的市场应用,巩固和扩大市场领先地位。 6.子公司植物纤维业务增长相对疲软,公司有何应对策略? 家具、寝具需求与房地产交付量的关联性较高,近年来家具行业整体经营压力较大。公司大自然品牌在消费者中有良好的口碑基础,公司正在持续挖掘商用工程如校园、医用等市场,深化线上线下融合,提升全渠道运营效率,通过技术升级与品类拓展,如全屋定制、智能家居等,保持经营稳定性基础上谋求新的增长点。