百胜中国2025中期报告

Yum China Holdings, Inc.百勝中國控股有限公司 紐交所代號: YUMC港交所代號: 9987 前瞻性陳述. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1管理層討論及分析. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2其他資料. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22中期財務資料審閱報告. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .42簡明合併利潤表—截至2025年及2024年6月30日止六個月（未經審核）. . . . . . . . . . . . . . . . .44簡明合併綜合收益表—截至2025年及2024年6月30日止六個月（未經審核）. . . . . . . . . . . . .45簡明合併現金流量表—截至2025年及2024年6月30日止六個月（未經審核）. . . . . . . . . . . . .46簡明合併資產負債表—2025年6月30日（未經審核）及2024年12月31日. . . . . . . . . . . . . . . . .47簡明合併權益報表—截至2025年及2024年6月30日止六個月（未經審核）. . . . . . . . . . . . . . .48簡明合併財務報表附註（未經審核）. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .49 193327A193421E1995 (i)2024202563010-Q(ii) Lavazza 2024202563016,9782,400LavazzaLavazza GroupLavazza1987 35 20256 302,40012,238 20256 309003,864 6% 201811 202520246 30 202413 Lavazza 系統銷售額增長(a)（%）同店銷售額增長（下降）(a)（%）經營利潤經調整經營利潤(b)核心經營利潤(b)經營利潤率(c)（%）核心經營利潤率(b)（%）淨利潤經調整淨利潤(b)每股普通股攤薄盈利經調整每股普通股攤薄盈利(b) (a)20181 1 (b) (c) 20256302%3%3% 202563010%11% 202520246 30 (a) (b) 系統銷售額增長系統銷售額增長，不計及外幣換算同店銷售額增長 自營餐廳加盟店 2025 20251,6001,8006778 202540–50%20–30% 2024152025202630 EBITDAEBITDAEBITDA EBITDA 經營利潤 特別項目，經營利潤經調整經營利潤 淨利潤—百勝中國控股有限公司特別項目，淨利潤—百勝中國控股有限公司經調整淨利潤—百勝中國控股有限公司 每股普通股基本盈利特別項目，每股普通股基本盈利經調整每股普通股基本盈利 每股普通股攤薄盈利特別項目，每股普通股攤薄盈利經調整每股普通股攤薄盈利 實際稅率特別項目產生的實際稅率影響經調整實際稅率 EBITDA 淨利潤—百勝中國控股有限公司淨利潤—非控股權益權益法核算的投資損益所得稅利息收入淨額投資虧損（收益）經營利潤特別項目，經營利潤經調整經營利潤折舊與攤銷餐廳減值費用經調整EBITDA 公認會計準則經營利潤（虧損）減：加盟費收入與加盟店往來交易的收入其他收入加：管理費用加盟開支與加盟店往來交易的開支其他經營成本及開支關店及減值開支淨額其他收益淨額餐廳利潤（虧損）公司餐廳收入餐廳利潤率（%） 經營利潤特別項目，經營利潤經調整經營利潤影響可比性的項目外幣換算影響核心經營利潤總收入外幣換算影響總收入（不計及外幣換算的影響）核心經營利潤率（%） 公認會計準則經營利潤（虧損）特別項目，經營利潤經調整經營利潤（虧損）影響可比性的項目外幣換算影響核心經營利潤（虧損） 公認會計準則經營利潤（虧損）特別項目，經營利潤經調整經營利潤（虧損）影響可比性的項目外幣換算影響核心經營利潤（虧損） 公司餐廳收入加盟費收入與加盟店往來交易的收入其他收入總收入 公司餐廳開支管理費用加盟開支與加盟店往來交易的開支其他經營成本及開支關店及減值開支淨額經營利潤經營利潤率（%）餐廳利潤餐廳利潤率（%） 系統銷售額增長系統銷售額增長，不計及外幣換算同店銷售額增長 自營餐廳加盟店 公司餐廳收入銷售成本員工成本物業租金及其他經營開支餐廳利潤 20256 30 公司餐廳收入加盟費收入與加盟店往來交易的收入其他收入總收入 公司餐廳開支管理費用加盟開支與加盟店往來交易的開支其他經營成本及開支關店及減值開支淨額經營利潤經營利潤率（%）餐廳利潤餐廳利潤率（%） 系統銷售額增長系統銷售額增長，不計及外幣換算同店銷售額增長 自營餐廳加盟店 公司餐廳收入銷售成本員工成本物業租金及其他經營開支餐廳利潤 20256 30 Lavazza2024 公司餐廳收入加盟費收入與加盟店往來交易的收入其他收入總收入公司餐廳開支管理費用與加盟店往來交易的開支其他經營成本及開支關店及減值開支淨額經營虧損經營利潤率（%）餐廳虧損餐廳利潤率（%） 與加盟店往來交易的收入其他收入與加盟店往來交易的開支其他經營成本及開支企業管理費用其他未分配收益淨額利息收入淨額投資收益（虧損）收益所得稅（請參閱附註12）權益法核算的投資損益實際稅率（請參閱附註12） 25%20256 30 3 202563020241231 201620062015Yum!Brands, Inc.YUM12 20256 3011 20256 30 2016516%5%6%9%13%201717%13%11%6%13%9%6% 20256 3020256 30 202563020241231 2016512024122520261113%9%6% 202267[2022]21202271201933120193 31 202520246 30 20248432025864 20256 3012089 20241322025290 20247852025709 2020922 12202567 25%10% 44202411410b5-1202520246303567.786821.7 202520246 300.240.16180126 20256 309,6661,3496,800949200200 2024152025202630 2025850.24202592320259288 2025630LPRSOFR202563026837202563020256 301,312 10%50% 20256 302,588202527214,00010 2025630350 D23 202567 20256 3014 202520246 30 2025630202412312.0% 20256 30300,000130,000178,000 20256 302834202412316011 2024112024-03220-402024-032024-03202711202811 20256 301,265 2 2023122023-097402023-092023-092025 20256 3010%67 201898.47420204.2543 20256 30XV(a)XV78(b)352(c)C3 *0.01% 20256 30371,070,118 (3)(i)382,657(ii) 840,799(a)2025630(b)(c) (4)Best Ease International Limited (5)Darby Settlement Trust (6)Robert B. AikenRobert B. Aiken Trust (7)Pollos Investment L.P.Pollos InvestmentPollos Investment (8)WMJ Investing Limited 2025523Peter A. Bassi202581213 (ii) (3)20222Y&LY&LLavazza GroupLavazzaY&LLavazzaLavazza GroupLavazzaLavazzaLavazza20222LavazzaLavazza GroupLavazzaY&L 20256 30XV23336 *0.01% (1)(S) (2)20256 30371,070,118 (3)202553038,773,6361,212,75510,085,6236,740183,895649,240373,810 (4)BlackRock, Inc.202566BlackRock,Inc.18,650,187595,544101,594566,081 c.2022 2022202231,000,000 202220222022201620221024Yum!Brands, Inc.YUM2016202220222016 20222022172022202210%10% (i)2022 a.2022 2022(i)(ii)(iii)2022202210%(x)20228242016(y)2022 8 242022201620162022 2022(i)2022(ii)(iii)(iv) b. 2022(i)(ii)422(iii)(iv)(v) 1220220.1%(ii)1220220.1%0.1% 202220222022 d. 2022 e. f. 2022(i) 202231,000,000(ii)9,000,000(iii)3,000,000(iv)1,500,000 g. 20222022(i)(ii)50 1220221%(i) (iii)20222022(5%)(A)(B)(C)(D)12(E)12(F)12 50(iii)(A)(iii)(F)1212 (i)(iii)2022(i)(ii)2022(ii)12 h. (10)(i)(ii) 2022202210242025630202226,927,77125,427,17420227% i.2022 202220321011 2022 (1) (3)4.2%39.6% (4)20231 1202512 31MSCI0%200% (5)MSCI500ESG2024220241 1202612 3120252202511202712310%200% (1) (2) (3) (4) (5) 2022 2023520236 225,000 Durham35,00025,00020,00020,000Hoff