核心要点及策略
- 价差:尿素主力合约UR2601周内小幅上涨,价差10元/吨。
- 近期走势:主流区域现货价格跌幅10-50元/吨。
- 供应:下周日产预估18.2-18.6万吨,月度产量、开工负荷稳定,部分固定床装置现金流成本约1630元/吨,待发订单天数持平,高库存或压制开工。
- 进出口:1-7月累计出口尿素64.45万吨,8月出口或继续攀升,货源出口加速,企业库存压力有望缓解。
- 复合肥现货价格:UR1-5价差小幅走弱,主流区域基差大幅走弱。
- 需求:待电厂日耗进一步回落后,煤价或承压;三聚氰胺开工率或进一步提升;板材行业进入旺季,需求或逐步改善。
研究结论
- 尿素市场:供应端高库存压制开工表现,但出口加速缓解库存压力,价格短期承压,长期看需求逐步改善。
- 复合肥市场:价差和基差走弱,出口加速,库存压力缓解,开工或受高库存影响。
- 平衡表:2025年平衡表暂无变动。
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