生猪日报

期价震荡调整

市场动态

• 9月2日生猪注册仓单430手。
• 短期现货下跌空间有限，关注生猪降重幅度。
• 生猪主力合约（LH2511）减仓2076手至7.34万手，收盘13595元/吨（最高13645元/吨，最低13500元/吨）。

基本面分析

1. 供应端：
   • 能繁母猪存栏量显示3-12月生猪供应量逐月增加但幅度有限。
   • 仔猪数据预测2025年三四季度生猪出栏量震荡增加。
2. 需求端：下半年消费好于上半年。
3. 肥标差：历史显示或震荡走强。
4. 多空逻辑：
   • 空头：降重缓慢致供应压力未释放、出栏量持续增加、三季度需求支撑有限。
   • 多头：养殖端降重利好后市、现货价格韧性显示供需非宽松、出栏增量有限且三四季度进入消费旺季。

策略建议

• 观点：震荡调整。
• 核心逻辑：
  1. 母猪及仔猪数据预示12月生猪出栏量逐月增加，供应充裕下猪价难上涨。
  2. 150Kg与标猪价差企稳反弹，季节性看或继续走强，削弱散户降重意愿，支撑猪价。
  3. 若养殖端持续降重或体重稳定，猪价或震荡调整，对11合约利好，建议暂时观望。

数据来源：涌益咨询、Wind融达期货
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