8月焦煤供需波动加大,期价宽幅震荡。供应端扰动较多,包括核查超产煤矿、鄂尔多斯降雨、煤矿事故导致安监加严等,整体产量并未增加,9月后增产幅度有限。需求端8月表现淡季不淡,9月工地开工后焦煤需求有望进一步上行,但需警惕旺季不旺。库存方面,8月煤矿整体库存下降,但原煤和精煤降库空间有限,9月预计库存波动。8月焦煤主力合约震荡,最高1328,最低1150,市场情绪变化明显。7-8月煤炭进口量环比增幅明显,印尼、蒙古国、澳大利亚进口量增长显著,俄罗斯煤炭进口量减少。8月煤矿库存降速趋缓,精煤库存回升,总库存同比偏高,9月预计库存仍有上升可能。9月焦煤预计进入提降周期,焦化利润走弱将限制独立焦企开工意愿,带动焦炭库存下降。8月焦炭落地三轮提涨,9月预计进入提降周期,钢厂补库动力不足,焦炭库存同比偏高,出口对国内需求影响不大。9月焦炭现货预计提降,期货上涨空间有限,需看焦煤端趋势。整体来看,9月焦煤供需仍将维持平衡状态,价格上行空间有限,焦炭走势或弱于焦煤。