核心观点
本文探讨了影响各国储蓄率的因素,并提出了一个基于递归偏好的模型来解释各国储蓄率差异的现象。文章指出,标准模型难以解释储蓄率的持续差异,而本文提出的模型通过引入递归偏好,即随着消费相对于参考群体平均消费水平的提高,代理人的边际不耐烦程度增加,成功地解释了各国储蓄率的长期差异和动态行为。
关键数据
- 样本期间:1970-2014年
- 区域划分:G7、新兴市场、拉丁美洲和加勒比地区、撒哈拉以南非洲
- 关键指标:储蓄率、资本份额、当前账户余额
研究结论
- 递归偏好模型优于CRRA模型:在匹配长期储蓄率水平、解释储蓄率时间序列行为等方面,递归偏好模型表现优于传统的CRRA模型。
- “储蓄奇迹”的解释:模型通过引入“ aspirations”(愿望)机制,即参考消费水平的改变,可以解释某些国家储蓄率的突然大幅上升,例如新兴市场国家的“储蓄奇迹”。
- 模型潜力:该模型不仅有助于理解各国储蓄行为,还可以用于解释国家内部财富分布的变化。