摘要
2025年8月铁矿2601合约上涨3.55%。近期铁矿石现货震荡，基本面显示供应平稳，需求略有下降，短期维持震荡，重心小幅上移。后市展望认为，9月金九银十下游需求修复或支撑黑色企稳反弹，铁矿或震荡偏强。
盘面分析
2025年8月铁矿2601合约上涨3.55%。
重要市场信息
- 《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》发布，提及住房建设和改造。
- 8月制造业PMI为49.4%，环比上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善。
供应端情况
- 2025年7月铁矿砂及精矿进口数量为10,462万吨，较上月减少133万吨；均价为91.41美元/吨，较上月减少1.47美元/吨。
- 2025年6月澳大利亚铁矿石发运量为7,115.6万吨，较上月增加290.8万吨；巴西铁矿石发运量为2,715.8万吨，较上半月减少88.9万吨。
需求端情况
- 上周日均铁水产量240.13万吨，环比减少0.62万吨，同比增加19.24万吨。
基本面分析
近期铁矿石现货震荡。上周全球发运小幅回落，港口库存窄幅下滑；唐山高炉检修及山东等地烧结机限产，需求略有下降。短期铁矿维持震荡，重心小幅上移。供应平稳，京津冀及周边钢厂高炉检修明朗，其他地区钢企检修，下周合计影响日均铁水产量超4万吨，但影响时间有限，下周后铁矿需求将恢复高位，港口累库不明显。下游钢材多空博弈，但中长期宏观叙事仍向上，继续关注政策落实以及终端需求情况。
后市展望
据mysteel，8月铁矿石均价为101.2美元/吨。基本面显示供应降幅大于需求。供应端，全球铁矿石发运量环比小幅减少至3315.8万吨，仍处于较高水平，今年累计同比增加792万吨；需求端，铁水产量窄幅回落，仍处于中高位；库存端，中国47港铁矿石库存环比去库56.18万吨，目前处于1.44亿吨。8月市场情绪回落，黑色总体震荡回调，铁矿震荡，9月进入金九银十，下游需求修复或支撑黑色企稳反弹，铁矿或震荡偏强。
操作策略
- 单边：建议逢低震荡偏多对待。
- 套利：观望。
- 期权：择机卖出深度虚值看跌期权策略。
免责声明
本报告内容仅供参考，不构成投资建议，据此入市风险自负。
