预计9月铁矿期价将震荡为主

摘要： 行情回顾：2025年8月铁矿2601合约上涨3.55%。 基本面：近期铁矿石现货震荡。上周全球发运小幅回落，港口库存窄幅下滑；唐山高炉检修及山东等地烧结机限产，需求略有下降。短期铁矿维持震荡，重心小幅上移。供应平稳，京津冀及周边钢厂高炉检修明朗，其他地区钢企检修，下周合计影响日均铁水产量超4万吨，但影响时间有限，下周后铁矿需求将恢复高位，港口累库不明显。下游钢材多空博弈，但中长期宏观叙事仍向上，继续关注政策落实以及终端需求情况。 后市展望：据mysteel，8月铁矿石均价为101.2美元/吨。铁矿石基本面供应降幅大于需求。供应端方面，全球铁矿石发运量环比小幅减少至3315.8万吨，仍处于较高水平，今年累计同比增加792万吨；需求端，铁水产量窄幅回落，仍处于中高位；库存端，中国47港铁矿石库存环比去库56.18万吨，目前处于1.44亿吨。8月伴随着市场情绪回落，黑色总体震荡回调，铁矿震荡，9月黑色进入金九银十，下游需求修复或将支撑黑色企稳反弹，铁矿或震荡偏强。 操作建议：单边：建议逢低震荡偏多对待套利：观望期权：择机卖出深度虚值看跌期权策略 【投资评级：★★】 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、盘面分析 2025年8月铁矿2601合约上涨3.55% （二）价差分析 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 （三）持仓分析 二、重要市场信息 《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》对外公布。意见提到，系统推进“好房子”和完整社区建设。加快构建房地产发展新模式，更好满足群众刚性和多样化改善性住房需求。全链条提升住房设计、建造、维护、服务水平，大力推进安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”建设。实施物业服务质量提升行动。稳步推进城中村和危旧房改造，支持老旧住房自主更新、原拆原建。持续推动城镇老旧小区改造。坚持人口、产业、城镇、交通一体规划，建设创新型产业社区、商务社区。 据国家统计局，8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善。 三、供应端情况 铁矿石进口数量与均价 截止至2025年07月，铁矿砂及精矿进口数量为10,462万吨，较上一个月减少133万吨；铁矿砂及精矿进口均价为91.41美元/吨，较上一个月减少1.47美元/吨。 截止至2025年06月，澳大利亚铁矿石发运量为7,115.6万吨，较上月增加290.8万吨；巴西铁矿石发运量为2,715.8万吨，较上半月减少88.9万吨。 Page3 四、需求端情况 上周日均铁水产量240.13万吨，环比减少0.62万吨，同比增加19.24万吨。。 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 五、基本面分析 近期铁矿石现货震荡。上周全球发运小幅回落，港口库存窄幅下滑；唐山高炉检修及山东等地烧结机限产，需求略有下降。短期铁矿维持震荡，重心小幅上移。供应平稳，京津冀及周边钢厂高炉检修明朗，其他地区钢企检修，下周合计影响日均铁水产量超4万吨，但影响时间有限，下周后铁矿需求将恢复高位，港口累库不明显。下游钢材多空博弈，但中长期宏观叙事仍向上，继续关注政策落实以及终端需求情况。 据mysteel，上周全国45个港口进口铁矿库存总量13763.02万吨，环比下降82.18万吨；日均疏港量318.64万吨，降7.10万吨；在港船舶数量98条，增6条。全国47个港口进口铁矿库存总量14388.02万吨，环比下降56.18万吨；日均疏港量334.14万吨，降6.90万吨。分量方面，澳矿库存6130.31万吨，降128.72万吨；巴西矿库存5426.76万吨，增59.87万吨；贸易矿库存9228.02万吨，增14.69万吨；粗粉库存11290.16万吨，增42.41万吨；块矿库存1668.90万吨，降97.11万吨；精粉库存1138.59万吨，增22.33万吨；球团库存290.37万吨，降23.81万吨。在港船舶数量101条，增4条。 Page5 六、后市展望 据mysteel，8月铁矿石均价为101.2美元/吨。铁矿石基本面供应降幅大于需求。供应端方面，全球铁矿石发运量环比小幅减少至3315.8万吨，仍处于较高水平，今年累计同比增加792万吨；需求端，铁水产量窄幅回落，仍处于中高位；库存端，中国47港铁矿石库存环比去库56.18万吨，目前处于1.44亿吨。8月伴随着市场情绪回落，黑色总体震荡回调，铁矿震荡，9月黑色进入金九银十，下游需求修复或将支撑黑色企稳反弹，铁矿或震荡偏强。 七、操作策略 单边：建议逢低震荡偏多对待套利：观望期权：择机卖出深度虚值看跌期权策略 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们