核心观点与关键数据
锂电板块
- 行业进入2-3年上行周期，预计业绩和估值均有提升空间。
- 融捷能源推出第二代全固态硫化物电池，能量密度达450Wh/kg。
- 正力新能航空动力电池实现量产交付。
- 辉能科技全球首款可量产第四代固态电池平台落地。
- 推荐宁德时代、亿纬锂能；材料建议关注湖南裕能、万润新能等；看好固态电池主题，建议关注厦钨新能、宏工科技等。
储能板块
- 大储板块：光储发货加速，海外比例提升，龙头业绩加速释放，建议关注上能电气、阳光电源等。
- 户储板块：欧洲市场需求修复，新兴市场多点开花，建议关注德业股份、艾罗能源等。
电网设备板块
- 宁夏—湖南±800千伏特高压直流输电工程投产送电。
- 7月全社会用电量同比增长8.6%，月度用电量首次突破万亿大关。
- 建议关注特高压标的许继电气、平高电气等；电力设备出口标的可能因关税恐慌错杀，建议关注海兴电力、三星医疗等。
光伏板块
- 产业链价格整体震荡偏强，硅料受减产预期支撑报价上调，硅片小幅上涨，电池片和组件价格稳定，光伏玻璃价格仍有上涨预期。
- 黑龙江省发布新能源电价改革方案，明确存量项目执行保障电价，增量项目通过竞价确定电价。
- 六部门召开光伏产业座谈会，强调规范行业竞争秩序。
- 云南省批复14.27GW风光项目指标，明确三类重点支持方向。
- 持续关注新技术（铜浆/BC等）和困境反转龙头（协鑫/双良等）。
风电板块
- 国内海风建设节奏有序进行，预期迎来交付拐点。
- 英国、法国、韩国、菲律宾等国海风项目进展顺利。
- 建议重点关注：
- 海缆龙头：中天科技、东方电缆、起帆电缆等。
- 塔筒单桩龙头：大金重工、海力风电、天顺风能等。
- 整机龙头：运达股份、金风科技、明阳智能等。
- 细分零部件龙头：威力传动、广大特材、金雷股份等。
研究结论
- 锂电行业进入上行周期，固态电池技术取得进展，建议中线布局。
- 储能市场持续增长，大储和户储板块均有投资机会。
- 电网设备领域关注特高压和电力设备出口机会。
- 光伏产业链价格稳定，关注新技术和困境反转龙头。
- 风电行业迎来交付拐点，建议关注海缆、塔筒、整机和零部件龙头。
