新三板周报：三板指数持续下跌，区域股权市场监管趋严

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 贺国文 分析师 SAC执业编号：S1130512040001 (8621)60230235 hegw@gjzq.com.cn 孟鹏飞 联系人 (8621)61357479 mengpf@gjzq.com.cn 三板指数持续下跌，区域股权市场监管趋严 基本结论  本周新三板重大事件回顾 1） 49家新三板公司收到年报问询函 3月31日以来，股转系统陆续公布了针对49家新三板挂牌公司的年报问询函，从各大公司被问询的内容来看，股转系统主要关注公司持续经营能力、存货和会计变更等问题。 2） 区域性股权市场监管落地将助力中小企业发展 近日，中国证监会正式公开发布《区域性股权市场监督管理试行办法》(以下简称《办法》)，并将自2017年7月1日起施行。《办法》对区域性股权市场的运营机构、证券发行及转让、账户管理和登记结算、中介服务、市场监管及自律等内容提出了明确要求。 3）“不及格”公司将被降层 合标优秀公司进入 新三板创新层面临“换血” 股转系统去年5月27日发布《分层管理办法(试行)》后，当年共有953家公司进入创新层(目前尚有941家公司)。根据一年一调整的原则，5月最后一个交易周的首个交易日，也就是从本月29日开始，一批“不及格”的公司将被降至基础层，另外一些优秀公司将进入创新层。  本周新三板行情、挂牌、融资情况回顾 1）本周三板指数下跌，本周成交量减少7.51%，成交额减少18.52%。 本周三板成指（899001）收盘1223.2518，环比下降0.65%，三板做市（899002）收盘1088.7596，环比下降0.22%。本周市场成交量为8.33亿股，环比减少7.51%；成交额为45.96亿元，环比减少18.52%。其中做市企业成交量和成交金额分别为3.33亿股和15.88亿元，分别环比增加1.23%和减少12.11%；协议企业成交量和成交金额分别为4.99亿股和30.08亿元，分别环比减少12.54%和21.54%。 2）新增挂牌52家，累计挂牌11214家。本周挂牌家数为52家，总股本为17.66亿股，流通股本为2.56亿股。截至5月21日，新三板挂牌公司达11214家，总股本为6428.19亿股，流通股本3164.33亿股。 3）融资额29.50亿元，资金主要流向信息技术和可选消费。本周共发布47笔定增方案，计划共募集资金29.50亿元，环比减少8.53%；本周拟募集资金流向前三的行业为：信息技术（54.65.39%）、可选消费（17.79%）和材料11.94%）。  行业其他要闻 1）新VC/PE参投新三板热情重燃；2）证监会严肃处理国海证券债券事件相关责任人；3）新三板进入“调整季” 企业“退场数”增多。  风险提示 新三板市场活跃度下降，多层次资本市场体系构建缓慢，新兴经济发展不达 预期。 2017年05月22日 新三板周报 （2017.05.14- 2017.05.21） 中小市值和新三板行业研究 证券研究报告 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1、行业重大事件 ............................................................................................4 2、交易概况：本周成交量减少7.51%，成交额减少18.52%............................4 3、挂牌概况：本周新挂牌公司52家，共挂牌公司11214家 ......................... 11 4、融资概况：融资额29.50亿元，资金主要流向信息技术和可选消费 .........13 5、行业其他要闻 ..........................................................................................16 6、国金新三板团队研究覆盖股票情况 ..........................................................17 7、国金证券做市和挂牌股票统计 .................................................................19 图表目录 图表1：三板成指和三板做市指数...................................................................5 图表2：全部挂牌企业每周成交量和成交额.....................................................5 图表3：本周市场交易概况 .............................................................................5 图表4：做市企业每周成交量和成交额............................................................6 图表5：协议企业每周成交量和成交额............................................................6 图表6：做市企业与协议企业每周成交量对比 .................................................6 图表7：做市企业与协议企业每周成交金额对比..............................................6 图表8：全部挂牌企业按WIND行业本周成交量和成交额 ...............................6 图表9：本周挂牌公司股票成交金额前10名 ..................................................7 图表10：本周挂牌公司股票成交数量前10名.................................................7 图表11：本周挂牌公司股票换手率前10名 ....................................................7 图表12：新三板公司WIND行业PE（TTM，整体法） ..................................8 图表13：新三板公司WIND行业PB（整体法）.............................................8 图表14：做市公司和协议公司股票市值分布...................................................8 图表15：做市公司股票市值前10名 ...............................................................8 图表16：协议公司股票市值前10名...............................................................9 图表17：本周做市转让公司股价涨幅前10名.................................................9 图表18：本周做市转让公司股价跌幅前10名...............................................10 图表19：本周新增做市公司一览 ..................................................................10 图表20：本周协议转让公司股价涨幅前10名............................................... 11 图表21：本周协议转让公司股价跌幅前10名............................................... 11 图表22：本周新增挂牌公司概况 ..................................................................12 图表23：本周新三板挂牌公司WIND行业分布.............................................13 图表24：新三板已挂牌公司WIND行业分布 ................................................13 图表25：新三板公司每周预案融资额（亿元） .............................................13 图表26：本周新三板公司定增预案拟募集资金行业分布 ...............................13 图表27：本周新三板公司定增预案概况........................................................14 中小市值和新三板行业研究 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表28：国金新三板团队研究覆盖股票情况.................................................17 图表29：国金证券做市股票一览 ..................................................................19 图表30：国金证券主办挂牌股票一览 ...........................................................20 中小市值和新三板行业研究 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 1、行业重大事件 1）49家新三板公司收到年报问询函 3月31日以来，股转系统陆续公布了针对49家新三板挂牌公司的年报问询函，从各大公司被问询的内容来看，股转系统主要关注公司持续经营能力、存货和会计变更等问题。 据人民创投网统计，仅5月5日这天，就有4家创新层公司和8家基础层公司收到股转系统年报问询函，创新层公司分别是九恒星、佳顺智能、科能腾达、蓝海骆驼；基础层公司包括盛夏星空、行知探索、中标节能、厚扬控股、鑫众科技、日升昌、ST紫极和太尔科技。 2）区域性股权市场监管落地将助力中小企业发展 近日，中国证监会正式公开发布《区域性股权市场监督管理试行办法》(以下简称《办法》)，并将自2017年7月1日起施行。《办法》对区域性股权市场的运营机构、证券发行及转让、账户管理和登记结算、中介服务、市场监管及自律等内容提出了明确要求。 近年来，随着国家鼓励多层次资本市场建设，区域性市场纷纷兴起。数据显示，目前全国共有40家区域性股权市场，个别省份设立2家以上区域性股权市场，截至2016年10月底，区域性股权市场挂牌企业1.41万家，累计为企业实现融资超过6600亿元。 目前全国各区域性股权市场成立时间不长，尚处于摸索时期，发展过程中也暴露出一些问题，像功能定位不明确、业务模式不清晰、盲目扩张冲动强，规范发展还需要完善法律体系。如果区域性股权市场能够在服务中小微企业方面进行创新，将有利于解决目前这些企业融资难融资贵的问题。 3）“不及格”公司将被降层 合标优秀公司进入 新三板创新层面临“换血” 股转系统去年5月27日发布《分层管理办法(试行)》后，当年共有953家公司进入创新层(目前尚有941家公司)。根据一年一调整的原则，5月最后一个交易周的首个交易日，也就是从本月29日开始，一批“不及格”的公