第一部分基础数据
第二部分市场研判
【市场情况】
- 纯碱现货价格变动：沙河重碱上涨5至1205元/吨，青海重碱上涨0至950元/吨，华东轻碱上涨0至1110元/吨，轻重碱价差为53元/吨。
【重要资讯】
- 库存：截至2025年8月28日，国内纯碱厂家总库存186.75万吨，较周一减少2.06万吨（跌幅1.09%）；其中轻质纯碱74.53万吨（环比下跌0.16万吨），重质纯碱112.22万吨（环比下跌1.90万吨）。较上周四减少4.33万吨（跌幅2.27%）。
- 利润：中国氨碱法纯碱理论利润为-0.10元/吨（环比下跌12元/吨），联碱法理论利润（双吨）为-20元/吨（环比下跌12元/吨）。
- 产量：本周国内纯碱产量71.90万吨（环比下跌5.24万吨，跌幅6.78%）；其中轻质碱33.59万吨（环比减少1.03万吨），重质碱38.32万吨（环比减少4.20万吨）。
【逻辑分析】
- 本周纯碱偏弱走势，先涨后跌。
- 供应端：博源二期卤水并网短期低产，后期有增产预期，但本周产量环比下降6.78%。
- 库存端：厂家执行前期订单，库存去库（总库存减少4.33万吨），部分厂家降价。
- 需求端：光伏玻璃复窑、浮法玻璃日熔稳定。
- 宏观与交割：宏观驱动减弱，交割逻辑渐进，期限出货挤压，预计短期纯碱偏弱运行。
【交易策略】
- 单边：短期偏弱运行。
- 套利：多FG01空SA01。
- 期权：观望。
第三部分相关附图
（数据来源：银河期货，隆众资讯）
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