纯碱期货日报

2025年8月28日 纯碱期货日报 第一部分基础数据 研究员：李轩怡期货从业证号：F03108920投资咨询证号：Z0018403联系方式：:lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场情况】 据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动5至1205元/吨，青海重碱价格变动0至950元/吨。华东轻碱价格变动0至1110元/吨，轻重碱价差为53元/吨。 【重要资讯】 1.截止到2025年8月28日，本周国内纯碱厂家总库存186.75万吨，较周一减少2.06万吨，跌幅1.09%。其中，轻质纯碱74.53万吨，环比下跌0.16万吨，重质纯碱112.22万吨，环比下跌1.90万吨。较上周四减少4.33万吨，跌幅2.27%。其中，轻质纯碱74.53万吨，环比减少2.78万吨；重质纯碱112.22万吨，环比减少1.55万吨。 2.截至2025年8月28日，中国氨碱法纯碱理论利润-0.10元/吨，环比下跌12元/吨。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-20元/吨，环比下跌12元/吨。 3.隆众资讯8月28日报道：本周国内纯碱产量71.90万吨，环比下跌5.24万吨，跌幅6.78%。其中，轻质碱产量33.59万吨，环比减少1.03万吨。重质碱产量38.32万吨，环比减少4.20万吨。 【逻辑分析】 本周纯碱偏弱走势，先涨后跌。基本面，纯碱供应增加，博源二期卤水并网短期低产，后期有增产预期，周产下降。厂家执行前期订单，上游库存去库，负反馈挤压下部分厂家降价。周度数据来看，本周国内纯碱产量71.90万吨，环比下跌5.24万吨，跌幅6.78%。本周国内纯碱厂家总库存186.75万吨，较上周四减少4.33万吨，跌幅2.27%。需求端，光伏玻璃复窑、浮法玻璃日熔稳定。预计短期纯碱偏弱运行为主。宏观驱动减弱，交割逻辑渐进，期限出货挤压，预计短期纯碱偏弱运行为主。 【交易策略】 1.单边：宏观驱动减弱，交割逻辑渐进，期限出货挤压，预计短期纯碱偏弱运行为主 2.套利：多FG01空SA01 3.期权：观望 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799