永新股份机构调研纪要

调研日期: 2025-08-26 黄山永新股份有限公司成立于1992年,总资产30.09亿元,员工2100余人。公司主要生产经营塑胶彩印复合软包装材料、功能性包装(膜)材料、异型注塑包装、吸塑材料、新型油墨等高新技术产品,涉及食品、医药、日化、电子、航空等多个领域。公司是中国包装龙头企业、国家火炬计划黄山软包装新材料特色产业基地骨干企业、中国驰名商标认定单位,位居中国创新型企业100强。2004年,永新股份在深交所中小企业板上市,是安徽省第一家中小企业板上市公司。公司现有广州永新包装有限公司、河北永新包装有限公司、永新股份(黄山)包装有限公司、黄山新力油墨科技有限公司、陕西永新包装有限公司、黄山永新新材料有限公司等6家子公司。未来,公司将继续推进全球化发展战略,即市场营销全球化、材料供应全球化、研发设计全球化和资本运作全球化。公司将继续深化品牌建设,推进永新品牌在中国塑料包装行业的领先地位,使之成为世界一流塑料软包装企业新标杆。 投资者提出的问题及公司回复情况: 1、Q:彩印业务毛利率同比下降的原因? A:一方面是由于产品价格有所下调;另一个是产品结构变动。彩印业务产品结构各期有着明显的差异,因此季度间的环比数据可比性不强。 2、Q:公司海外业务的主要区域以及海外与国内净利率差异如何? A: 公司海外业务增长主要通过两大途径:一是进入跨国公司的全球供应链采购系统,二是针对东盟、日本、墨西哥等海外终端市场的开发,目前两种拓展渠道均呈不错增长趋势。盈利方面,同类产品海外毛利率水平比国内市场要高,主要原因是海外市场竞争程度低于国内。公司在海外发达市场区域具备价格优势,在发展中区域则以产品品质为切入点。 3、Q:公司在薄膜和彩印业务未来的资本开支计划如何?如何看公司薄膜业务发展? A: 公司目标是将其打造为核心主业。薄膜业务中,同质化基础产品毛利偏低,主要为实现供应链一体化;功能化、差异化薄膜的毛利率水平并不低,且盈利更具弹性。近年来薄膜业务保持了较快的收入增速,业务占比也在不断提升。未来几年投资项目包括:年产22000吨新型功能膜材料扩建项目总投资1.8亿,已投产一半产能,剩余一半预计明年上半年陆续投放;年产3万吨双向拉伸多功能膜项目总投资1.8亿,今年四季度到厂安装,预计明年二季度投入使用;年产4万吨彩印复合软包装材料智能工厂项目总投资4.5亿,今年动工,预计2027年投入使用。其他的还有宠物食品包装项目及陕西永新二期扩建项目,投资分别为3000 万和5000万。 4、Q: 今年上半年薄膜毛利率与去年持平为15%,下半年薄膜毛利率能否维持当前水平? A: 薄膜业务收入规模较小,产品结构和组合变化对综合毛利率影响较大。公司未来计划聚焦差异化、高附加值产品市场,预期综合毛利 率水平将不断提升或改善,但在不同市场阶段或时间段可能会有一定波动。 5、Q: 公司今年实施了中期现金分红,未来关于分红的规划是什么样的? A: 公司的分红政策基本上还是稳定的。在不影响公司正常经营和发展的资金需要的大前提下,分红相对能够保持稳定水平。 6、Q:如何看待行业竞争格局未来变化? A:行业呈现缓慢的整合出清趋势,驱动因素包括:1、政策导向:国家、协会倡导培育大型龙头企业,避免资源浪费;2、环保与碳排放要求:持续对中小厂商构成压力;3、下游客户对品质(如食品安全等)要求提升,促使订单向规模化、信誉好的企业集中; 4、下游消费行业本身的整合间接推动包装行业的集中度提升。