北交所周报：市场交投活跃回落，首例可转债发行

2025年08月30日 核心观点 ⚫北 证50指 数 周 涨 幅 为-1.63%。本 周 ，北 证50涨 幅 为-1.63%。北 交 所274家 上 市 公 司 中 ，有63家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，其 中 本 周 新 股 巴 兰 仕（+184.92%）涨 幅 领 先 ， 其 次 是 荣 亿 精 密 （+64.38%） 、*ST广 道 （+32.09%） 、 捷 众 科技（+25.44%）、舜 宇 精 工（+25.12%）等 ，跌 幅 最 大 的 是 晶 赛 科 技（-15.93%）。从 行 业 来 看 ， 本 周 北 交 所 多 数 行 业 周 涨 幅 为 正 ， 其 中 农 林 牧 渔 （+1.8%） 、机 械 设 备（+1.5%）和 汽 车（+1.1%）行 业 周 涨 幅 靠 前 ，而 石 油 石 化（-7.6%）行 业 周 跌 幅 较 大 。 分析师 范想想：010-8092-7663：fanxiangxiang_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 ⚫北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度 有 所 回落。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约328.99亿 元 ，较 上 周 的417.01亿 元 有 所 回 落 。 北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为1,644.97亿 元 ，成 交 量 为66.55亿 股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 有 所 回 落 。 本 周 北 交 所 换 手 率为33.25%， 较 上 周 的41.08%有 所 回 落 ， 仍 高 于 科 创 板 和 沪 深 主 板 。 张智浩：zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524100001 ⚫北 交 所 整 体 市 盈 率 为53.9倍 左 右 ，较 上 周 有 所 回落。北 证A股 的 市 盈 率为53.9倍 ， 较 上 周 的55.0倍 有 所 回 落 ； 科 创 板 和 创 业 板 市 盈 率 均 较 上 周 有所 回 升 ， 分 别 为69.8倍 和42.9倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 持 续 高 于 创 业 板 。分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ， 计 算 机 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ， 为193.6倍 ， 轻 工 制 造 （122.4倍 ） 与 社 会 服 务 （83.7倍 ） 紧 随 其 后 ； 市 盈 率 相 对 较低 的 行 业 是 环 保 、 传 媒 和 交 通 运 输 行 业 。 市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因 标的 数 量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行 业 整 体 估 值 水 平 。 ⚫优 机 股 份 可 转 债 发 行 尘 埃 落 定， 多 类 投 资 者 参 与 申 购。近 期 ， 优 机 股 份 可转 债 发 行 尘 埃 落 定 。 优 机 股 份 发 行 的 可 转 债 规 模 为1.2亿 元 ， 期 限6年 ， 募集 资 金 将 用 于 阀 门 智 能 柔 性 生 产 线 及 配 套 设 施 技 术 改 造 项 目 和 高 端 铸 造 及 加工 改 扩 建 项 目 。24家 机 构 与 个 人 成 功 获 配 ， 获 配 率 为13.92%。 其 中 ， 诺 德基 金 、 华 鑫 国 际 信 托 、 浙 商 证 券 、 首 创 证 券 、 四 川 资 本 市 场 纾 困 基 金 等 机 构投 资 者 参 与 认 购 。 此 次 可 转 债 的 票 面 利 率 采 用 竞 价 方 式 确 定 ， 最 终 可 转 债 发行 采 取 了 阶 梯 式 票 面 利 率 ， 即 第 一 年 票 面 利 率 通 过 竞 价 方 式 确 定 为0.20%，第 二 至 第 六 年 的 票 面 利 率 分 别 在 前 一 年 票 面 利 率 的 基 础 上 固 定 增 加0.30%。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河北交所】2024中期策略_新质生产力赋能北证，关注国央企投资价值2.【银河北交所】深化国企改革，迈向高质量发展-北交所国央企专题报告3.【银河北交所】2025年度策略_并购重组助高质发展，抓两新两重投资机遇 ⚫本 周 公 告 ：本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖 业 绩 报 告 、 业 务 进 展 、 对 外 投 资等 方 向 。 国 航 远 洋 、 德 源 药 业 更 新 公 司 公 告 了 新 的 业 务 进 展 ， 晨 光 电 缆 公 告了 对 外 投 资 ，一 致 魔 芋 、威 贸 电 子 、芭 薇 股 份 等 公 司 公 告 了2025年 半 年 报 业绩 。 ⚫投 资 策 略 ：随 着 专 精 特 新 指 数 的 推 出 、 新 股 发 行 的 稳 步 推 进 和 更 多 并 购 重 组项 目 落 地 ，我 们 认 为 北 交 所 的 交 投 活 跃 度 和 市 场 关 注 度 有 望 维 持 在 较 高 水 平 ，北 交 所 板 块 具 备 长 期 投 资 价 值 。对 于2025年 下 半 年 的 投 资 策 略 ，我 们 推 荐 两个 主 要 方 向 ：1）自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ，关 注 布 局 人 工 智 能 、商 业航 天 、 低 空 经 济 、 新 消 费 等 新 兴 行 业 ， 商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“稀 缺”属 性 的 公 司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关 注 业 绩 增 速 高 、研发 投 入 强 、 产 能 释 放 潜 力 大 、 成 长 性 较 强 的 公 司。 ⚫风 险 提 示 ：政 策 支 持 力 度 低 于 预 期 的 风 险 ； 技 术 迭 代 较 快 的 风 险 ； 市 场 竞 争加 剧 的 风 险 。 一、北交所动态及展望 （一）本周市场回顾 北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度 有 所 回落，日 均 成 交 额328.99亿 元。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约328.99亿 元 ， 较 上 周 的417.01亿 元 有 所 回落。 北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为1,644.97亿 元 ， 成 交 量 为66.55亿 股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 有 所 回落。 本 周 北 交 所 的 换 手 率 为33.25%。本 周 北 交 所 换 手 率 为33.25%， 较 上 周 的41.08%有 所回落，仍 高 于 科 创 板 和 沪 深 主 板 。 根 据 北 交 所 的 数 据 显 示 ， 截 至2025年8月29日， 北 交 所 上 市 公 司 总 数 为274家 ， 总 股 本 为383.76亿 股 ，其 中 流 通 股 本 为246.12亿 股 ，较 上 周245.02亿 股 增 加 约0.32亿 股 ；总 市 值 为9,079.82亿 元 ，其 中 流 通 市 值 为5,546.96亿 元 ；当 日 成 交 金 额 为323.19亿 元 ，当 日 成 交 数 量 为12.97亿 股 。 北 交 所 成 交 数 量 及 金 额 总 体 呈 现 波 动 上 升 趋 势 。2024年9月 末 ，北 交 所 再 度 成 为 市 场 热 点 ，日均 成 交 额 破 百 亿 ， 并 波 动 上 涨 ， 周 度 成 交 总 金 额 最 高 达2,491亿 元 。2024年12月 ， 北 交 所 整 体 热度 则 有 所 回 调 ，北 交 所 周 度 成 交 额 下 滑 至 千 亿 以 下 。2025年 以 来 ，各 会 议 仍 将 北 交 所 深 化 改 革 作 为工 作 重 点 ， 叠 加AI及Deepseek概 念 火 热 带 动 北 交 所 交 易 热 度 不 断 提 升 ， 北 交 所 仍 持 续 维 持 高 交投 活 跃 度 ， 北 交 所 与 其 他 板 块 相 比 仍 然 保 持 相 对 活 跃 的 换 手 率 水 平 。 资料来源：iFinD，Choice，中国银河证券研究院 北 交 所274家 上 市 公 司 中 ，有63家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，其 中 本 周新 股巴 兰 仕（+184.92%）涨 幅领 先 ， 其 次 是荣 亿 精 密（+64.38%） 、*ST广 道（+32.09%） 、捷 众 科 技（+25.44%） 、舜 宇 精 工（+25.12%） 等 ， 跌 幅 最 大 的 是晶 赛 科 技（-15.93%） 。 从 行 业 来 看 ， 本 周 北 交 所多 数 行 业 周 涨 幅为正， 其 中农 林 牧 渔（+1.8%） 、机 械 设 备（+1.5%） 和汽 车（+1.1%） 行 业 周 涨 幅 靠 前 ， 而石 油石 化（-7.6%） 行 业 周 跌 幅 较 大 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 估 值 方 面 ， 本 周 北 交 所 上 市 公 司 估 值 较 上 周 有 所 回落， 市 盈 率 约 为53.9倍。北 证A股 的 市 盈率 为53.9倍 ，较 上 周 的55.0倍 有 所回落；科 创 板 和 创 业 板 市 盈 率 均 较 上 周 有 所 回升，分 别 为69.8倍 和42.9倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 持 续 高 于 创 业 板 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ，计 算 机行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ，为193.6倍 ，轻 工 制 造（122.4倍）与社 会 服 务（83.7倍 ）紧 随 其 后 ；市 盈 率 相 对 较 低 的 行 业 是 环 保 、传 媒 和 交 通 运 输 行 业 。市 盈率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因 标 的 数 量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行 业 整 体 估 值水 平 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 随 着 专 精 特 新 指 数 的 推 出 、 新 股 发 行 的 稳 步 推 进 和 更 多 并 购 重 组 项 目 落 地 ， 我 们 认 为 北 交 所 的交 投 活 跃 度 和 市 场 关 注 度 有 望 维 持 在 较 高 水 平 ， 北 交 所 板 块 具 备 长 期 投 资 价 值 。 对 于2025年 下 半年 的 投 资 策 略 ， 我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1） 自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ， 关 注 布 局 人 工 智 能 、商 业 航 天 、低 空 经 济 、新 消 费 等 新 兴 行 业 ，商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“ 稀 缺 ”属 性 的 公司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关 注 业 绩 增 速 高 、研 发 投 入 强 、产 能 释 放 潜 力 大 、成 长 性 较 强的 公 司 。 （二）北交所公司重要公告 本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖业 绩 报 告 、业 务 进 展、对 外 投 资等 方 向 。国 航 远 洋、德 源 药 业更新公 司公 告 了 新 的 业 务 进 展 ，晨 光 电 缆公 告 了对 外 投 资，一 致 魔 芋 、威 贸 电 子 、芭 薇 股 份 等 公 司 公 告 了2025年 半 年 报 业 绩 。 二、新股