农林牧渔行业周报：7月能繁母猪存栏环比微降，上市黄羽鸡企业8月恢复盈利

主要观点

• 生猪行业：生猪均重降至127.83公斤，7月能繁母猪存栏环比微降，预计生猪养殖业重新步入去产能阶段。发改委持续落实生猪政策，引导调减能繁母猪约100万头，上市猪企也计划降低存栏量。7月上市猪企整体出栏均重较6月继续下降，8月均重预计环比继续下行。随着政策落实，全国能繁母猪存栏量将步入下降趋势，行业有望处于较长时期的盈利状态。
• 白羽肉鸡行业：白羽鸡产品价格周环比下降0.6%，上市黄羽鸡企业8月恢复盈利。父母代鸡苗价格和销量环比均有所下降，但同比有所上升。白羽肉鸡主产区均价环比持平，同比下跌2.01%。
• 黄羽鸡行业：三黄鸡均价周环比上涨2.08%，同比下跌14.31%；青脚麻鸡均价周环比下跌1.79%，同比下跌11.29%。
• 大宗农产品：25/26全球大豆、小麦库消比预测值环比下降，玉米环比上升。全球玉米供应预期较强，中国玉米供需保持紧平衡；全球小麦供应充足，国际小麦价格继续走低；全球大豆供应预期增长，预计国际大豆价格保持震荡。
• 畜禽上市企业月度出栏：2025年1-7月，20家上市猪企出栏量同比增长30.9%，出栏量同比增速从高到低依次为正邦科技、东瑞、立华、正虹科技等。2025年7月，20家上市猪企出栏量同比增长24.1%，出栏量同比增速从高到低依次为正邦科技、东瑞、中粮家佳康、巨星农牧等。2025年1-7月，主要上市肉鸡累计销量同比增长5.5%，累计销量同比增速从高到低依次为温氏股份、立华股份、新希望食品、正邦科技等。
• 研究结论：重点推荐牧原股份、温氏股份。