TCL科技：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年08月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李东生先生、主管会计工作负责人（CFO）黎健女士及会计机构负责人（会计主管人员）净春梅女士声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 本报告将分别以中英文两种语言编制，在对中英文文本的理解上发生歧义时，以中文文本为准。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ........................................2第二节 公司简介和主要财务指标 ......................................6第三节 管理层讨论与分析 ............................................9第四节 公司治理、环境和社会 .......................................24第五节 重要事项 .................................................. 29第六节 股份变动及股东情况 .........................................37第七节 债券相关情况 ...............................................43第八节 财务报告 .................................................. 47第九节 其他报送数据 ..............................................211 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人（CFO）、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用☑不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用☑不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用☑不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □适用☑不适用 六、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 单位：元 □适用☑不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司整体经营情况 今年以来，全球经贸不确定性持续上升，国际经济贸易格局重构，经济全球化规则改变趋势加快；美国加税推高全球贸易成本，逆全球化和全球经济区域化、本地化趋势形成，这些改变将对中国制造业的发展造成更大影响。面对外部环境挑战，公司聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料三大核心业务，锚定领先战略，强化经营韧性，追求可持续的高质量发展。 报告期内，公司实现营业收入856亿元，同比增长6.7%；归属于上市公司股东净利润18.8亿元，同比增长89.3%；实现经营现金流273亿元，同比增长115.9%。截至报告期末，公司资产负债率67.7%，较上一报告期末增加2.78个百分点；期末现金和现金等价物265.6亿元。鉴于公司本年度新增投资较大，且预期贷款利息较低，公司资产负债率有所提高，但公司会管理资产负债率在合理的区间。 二、报告期内公司主营业务的经营情况 公司聚焦半导体显示业务、新能源光伏和半导体材料业务的核心主业发展，致力实现全球领先的战略目标。 （一）半导体显示业务 2025年上半年，全球LCD电视零售需求保持平稳，国补政策加速大尺寸化进程，面板需求面积保持增长。供给侧产能进一步集中和行业格局持续优化，推动供需关系均衡发展，主要产品价格随需求淡旺季窄幅波动。 报告期内，TCL华星实现营业收入504.3亿元，同比增长14.4%；净利润43.2亿元，同比增长74.0%；归属TCL科技股东净利润26.3亿元，同比增加51%。TCL华星发挥规模和效率效益优势，持续优化业务和产品结构，经营业绩大幅提升，在半导体显示产业的竞争优势进一步巩固。 公司保持在TV和商显等大尺寸产品领域的竞争优势，市占率24%，同比增加4个百分点，综合竞争力和EBITDA利润率全球领先。在LCD中小尺寸产品领域，竞争力快速提高：报告期内，显示器销量同比增长18%；NB销量同比增长71%；车载销量同比增长61%；手机销量同比增长51%；专显市场销量同比大幅增长。 报告期内，公司完成对乐金显示（中国）有限公司100%股权和乐金显示（广州）有限公司100%股权的收购，将其整合命名为t11，产能达180k/月。自二季度起，此次收购对公司经营业绩的贡献正逐步提升。同期，公司还完成广州t9项目二期建设工作。t9与t11将形成良好的产业协同效应，增强公司在中小尺寸的业务规模和竞争力、优化产品结构，为公司LCD业务持续发展奠定基础。 公司OLED业务领域（t4，G6代线）持续增长，销量同比提升8.7%；营收同比增长9.2%。柔性OLED手机出货市场份额排名全球第四，折叠产品市场出货稳居全球前三，穿戴产品实现规模化量产出货。目前，t4工厂产能稼动率、项目投入产出及EBITDA率均保持国内行业领先。 报告期内，公司顺利完成G5.5印刷OLED生产线（t12）的建设，产能正在从3k/月提升至9k/月。t12项目在生产工艺、效率和产品质量等方面持续优化。在此基础上，公司正积极推进高世代印刷OLED项目的产业化进程，有信心在下一代OLED产业及相关技术领域实现重大突破。 公司正积极布局MicroLED（下称“MLED”）产业。2020年底，TCL华星与三安光电共同成立了联合实验室，并于报告期内在苏州建成首条MLED产线。公司计划加大对MLED产品技术、材料及产业链相关环节的投资力度，把握MLED业务发展机遇，巩固市场优势。 报告期内，公司收购深圳市重大产业发展一期基金持有的深圳市华星光电半导体显示技术有限公司（G11产线t6、t7）21.53%股权，该交易于2025年7月初完成资产过户，此举将增厚归母净利润，增强半导体显示业务对上市公司的盈利贡献。 公司将进一步完善全球产业布局，适应全球经济及贸易格局重构的挑战。报告期内，公司投资建成越南模组厂，在印度的模组厂经营效益也同比明显改善。 （二）半导体硅片业务 报告期内，中环领先营收27.4亿元，同比增加38.2%，经营规模和综合竞争力国内行业领先。公司产品、技术、工艺、质量进一步提高，产品稳定供应国内主要集成电路厂商，并实现部分产品出口。公司有信心下半年业务保持增长，市场竞争力持续提高。 （三）新能源光伏业务 报告期内，TCL中环光伏业务实现营业收入98.7亿元，同比-28.0%，其中晶体晶片营收57.7亿元，环比-7.1%；电池组件营收38.5亿元，环比增长26.2%。 光伏行业正经历严峻的行业下行和过度内卷竞争的周期，公司正采取积极有效的措施，度过行业寒冬，用“以发展化解危机，在克服困难中寻找机遇”的经营观念，应对当期的经营挑战和布局未来的发展；巩固和保持在晶体晶片的竞争优势、补强电池组件的短板、积极开拓海外业务、抓住行业并购重组和海外投资机会。公司有信心持续改善TCL中环光伏业务的经营状况，增强相对竞争力，夯实持续发展能力，度过行业周期低谷，拓展业务发展空间。 （四）其他业务 公司其它业务达成经营预算，保持健康增长。茂佳是全球最大的电视代工企业，报告期内实现营收103.9亿元，同比增长16%；其中TV代工量749万台、营收80.3亿元，保持全球第一；显示器代工量462万台，同比增长28%，业务快速成长。翰林汇和天津普林等产业达成年初预算，保持健康发展。 面对严峻复杂的外部环境，公司将秉持“奋楫扬帆，激流勇进”的精神，以“战略牵引，创新驱动，先进制造，全球经营”为经营理念，把握科技制造产业升级和全球能源结构转型历史性机遇，实现可持续的高质量发展，迈向全球领先。 三、核心竞争力分析 自1981年创立以来，TCL不断穿越周期，通过持续探索、变革、转型，始终挺立潮头、敢为人先，成长为全球领先的高科技产业集团。 2018年TCL大刀阔斧地进行公司历史上最重要的一次战略转型，从多元化转向专业化经营，明确了聚焦高科技、资本密集、长周期的科技产业发展策略。2020年公司正式更名为“TCL科技”，同年7月摘牌中环电子，正式进军新能源光伏及其他硅材料领域。2020年8月收购苏州三星，2024年实现印刷OLED正式量产，2025年完成LG广州液晶及模组工厂收购及整合，公司半导体显示行业地位进一步巩固。 目前，TCL科技已形成以半导体显示、新能源光伏为核心的业务架构。公司发展路径清晰、运营高效、竞争优势突出，核心竞争力和可持续发展能力逐步提升。 规模领先：优化业务组合，建立规模领先优势 TCL华星作为全球半导体显示龙头企业，国内显示领域自主建线先锋，累计投资超2800亿元。目前已拥有11条高世代面板线、5座模组工厂，覆盖全球主要客户。公司通过自建产线、并购苏州三星建立在全球大尺寸面板的领先地位。2025年上半年TCL华星电视面板出货市占率全球第二。公司自建面向高附加值IT、商显等中尺寸产品的t9产线，实现全尺寸战略布局，2025年上半年MNT面板市占率全球第二，在电竞MNT、LTPS笔电等细分品类市占率全球第一。TCL华星积极完善价值链布局，扩充自建模组产能，进一步提升公司在价值链上掌控力及盈利能力。TCL华星一路穿越多个行业周期，从“跟跑者”到“并跑者”再到“领跑者”，从大尺寸龙头向全尺寸转型，从面板逐步拓展到显示解决方案，实现公司高质量发展。 TCL中环将持续发挥产能、产品及成本优势，通过技术创新、制造转型、管理变革等，逐步提升相对竞争力，建立行业领先优势。在光伏硅片方面，公司持续提升柔性制造能力，提升相对竞争力，单晶产能全球第一，G12硅片全球市占率第一，积极推进海外业务拓展，与沙特PIF及VI合作建立的海外硅片工厂正有序推进中。在光伏电池组件方面，公司利用专利技术创新优势，打造差异化产品，并积极布局新电池技术，逐步建立制造优势，为客户提供更优质产品。 技术和生态领先：聚焦核心产业，构筑技术领先优势 公司依托TCL华星、TC