昱能科技：2025年半年度报告

公司代码：688348 昱能科技股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分，请投资者注意投资风险。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人凌志敏、主管会计工作负责人朱佳磊及会计机构负责人（会计主管人员）张家武声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十二、其他□适用√不适用 目录 第一节释义.......................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................6第三节管理层讨论与分析..............................................................................................9第四节公司治理、环境和社会....................................................................................38第五节重要事项.............................................................................................................40第六节股份变动及股东情况........................................................................................57第七节债券相关情况....................................................................................................63第八节财务报告.............................................................................................................64 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点变更情况简介 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用 六、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、报告期内，公司营业收入同比下降27.54%，主要受部分传统海外光伏市场的新增装机量下降影响。 2、报告期内，公司利润总额同比下降22.55%，主要系营业收入下降所致。 3、报告期内，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润和扣除非经常性损益后的基本每股收益同比减少36.05%和36.84%，主要是公司利润总额下降与收到政府补助等非经常性损益增加共同导致。 4、报告期内，公司经营活动产生的现金流量下降80.89%，主要系公司支付供应商货款增加所致。七、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 八、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用 九、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十、非企业会计准则业绩指标说明 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所属行业情况 1、光伏行业方面 近年来，在全球各国积极推动清洁能源转型、“碳中和”目标加速等因素的推动下，可再生能源在全球能源结构中的地位日益重要。根据国际能源署（IEA）数据显示，2024年，全球可再生能源新增装机达585GW，年增速高达15.1%，连续多年增速提升。光伏依然是全球可再生能源增长的核心力量，2024年全球光伏装机容量增加近452GW，年增幅高达32.2%。 报告期内，根据第三方机构数据，全球光伏新增装机规模将达到310GW，保持增长势头。我国依然是全球光伏最重要的市场，根据中国光伏行业协会的相关数据显示，受相关政策影响，2025年1-6月，国内光伏新增装机212.21GW，同比增长107%；部分传统海外光伏市场如美国、巴西、欧洲等国的新增装机量出现下滑，其中欧洲市场受能源价格波动、户用光伏支持政策退坡等因素影响，导致户用光伏装机同比下降较多，欧洲光伏协会（SolarPowerEurope）预计2025年欧洲户用光伏的新增装机规模将下降12.5%；与此同时，在亚非拉等新兴市场，光伏发电替代柴油发电的经济性逐步凸显，光伏装机量快速增加。 2、储能行业方面 受新能源装机高速增长、电力交易模式快速发展、原材料成本下降、顶层政策引领等多种因素影响，全球储能市场规模也正快速发展。根据第三方机构数据，2024年全球储能新增装机量79.2GW/188.5GWh，同比增长约82.1%。其中工商业储能新增装机规模约为4.1GW/11GWh，同比增长41%和43%，预计2025年全球工商业储能新增装机规模或将达到6.8GW/18.6GWh，同比增幅高达66%和69%。 报告期内，随着光伏配储成本的进一步下降，欧洲市场对工商业储能的需求快速爆发。根据欧洲光伏协会（SolarPowerEurope）数据，2024年欧洲新增工商业储能2.2GWh，同比增长15.8%，预计2025年将新增3.6GWh，同比增长超过60%。 亚非拉部分地区因基础设施滞后、气候变化等因素，导致大规模缺电事件频发。此类地区的电力短缺，催生了大规模的离网及备用发电需求。此前柴油发电机是解决缺电问题的主要手段之一，由于亚非拉市场柴油运费较高，且近两年随着光伏及储能成本的下降，光伏配储替代柴油发电机的经济性已经逐步凸显，因此该类地区对离网逆变器产品及工商业储能系统的需求快速增加。 （二）公司主营业务情况 公司专注于光伏发电及储能领域，主要从事分布式光伏发电系统中组件级电力电子技术及户用、工商业储能技术的研发及产业化，提供以微型逆变器为核心的分布式光伏+储能全场景应用解决方案，公司产品及业务包括：微型逆变器及能量通信产品、离网逆变器产品、户用及工商业储能产品、智控关断器产品、AI智慧能源业务、分布式光伏电站业务等。 1、微型逆变器及能量通信产品 微型逆变器是组件级电力电子技术在光伏行业中的典型应用，也是公司的核心产品。在微型逆变器产品方面，公司掌握了多项核心技术，是行业内最早实现微型逆变器量产出货的境内厂商之一，并在此基础上不断推陈出新，先后在行业内首创多体架构微型逆变器、三相系统微型逆变器、匹配20A大电流大功率组件的微型逆变器。 公司围绕微型逆变器成功研发出多个系列、多种型号的产品，能够满足全球客户在阳台、户用、工商业场景的使用需求。目前公司主要微型逆变器产品情况如下： 为使分布式光伏发电系统实现组件级的智能光伏监控功能，公司开发了能量通信产品及监控分析系统配合微型逆变器使用，帮助用户实现组件级监控及高效运维。 2、离网混合逆变器产品 当前，部分国家和地区因电网覆盖率不足、电网供应不稳定等因素导致大规模缺电事件频发。此类国家和地区的电力短缺，催生了大规模的离网及备用发电需求。 报告期内，公司新研发了离网混合逆变器AHS系列产品。该系列离网混合逆变器不依赖公共电网系统，在直流电转换交流电的基础上配备了低压电池并增加储能电站的功能，在电网不稳定时可确保关键性负载不断电，很好地满足了离网及备用发电的使用需求。 3、储能产品 公司不断丰富产品矩阵，进行光储一体化布局。通过自主创新，成功研发了多款户用、工商业储能产品。 （1）阳台微光储产品 在欧洲加速清洁能源转型和提高能源独立性的背景之下，阳台光伏作为光储领域的新兴市场应运而生。用户在装配阳台光伏系统时，只需将其固定在阳台栏杆上，把系统电缆插入家中插座， 即可利用太阳能发电产生电力供应。公司的光储混合微型逆变器EZHI产品，在微型逆变器的基础上增配低压电池，使得产品同时具备微型光伏+微型储能功效，以其易安装性、经济性以及灵活性的优势，满足阳台及DIY应用场景。 （2）户用储能产品 公司的户用储能产品具有低压组件接入和低压电池接入的安全优点，同时具备自发自用、备用电源等工作模式，还可以交流耦合方式与光伏并网逆变器系统一起组成微网系统。 （3）工商业储能产品 公司研发的Ocean200L、Ocean400L系列产品，实现了对电池、PCS、冷却系统、消防系统等各个子系统进行协调控制，具有高安全性、高可靠性和高效率的特点。此外，公司紧跟组串式主流发展趋势，研发的Ocean5000L系列产品，将314Ah磷酸铁锂电池、BMS、消防系统、热管理系统、动环系统、配电及通信等系统集成于标准20尺储能舱内，具备更高的能量密度，减少占地面积的同时也解决了标准化运输难的问题，适合应用于大型源网侧、大型工商业项目中。 4、智控关断器产品 为满足分布式光伏发电的安全标准，除通过采用微型逆变器避免光伏组串中的直流串联情形外，行业厂商还可通过“组串式逆变器+关断器”实现组件级快速关断。公司的智控关断器产品采用了自主开发的智控关断器ASIC专用芯片，集成度及可靠性更高。 5、分布式光伏电站业务 公司的分布式光伏电站业务，以自研的光储产品为核心，通过外购光伏组件、支架、线缆等零部件，提供从硬件到软件、从设计到运营的全流程解决方案，主要面向工厂、园区等高耗能工商业场景的使用需求。公司设立项目子公司作为分布式光伏电站的实施主体，针对工厂、园区等工商业用户高耗能、电价敏感、场地复杂等需求，主推“安全、高效、智能化”的方案，带动公司光储产品销售的同时最大化电站的发电收益。 6、AI智慧能源业务 公司紧跟人工智能的发展趋势，积极探索人工智能与电力电子技术的深度融合，应用AI技术为公司的光储产品赋能，提供AI智慧能源业务。 APdesigner是整合图像识别、图像处理、实时仿真、数字虚拟化等技术开发的在线电站设计工具，能够实现功能如下： （1）提供电站在线选址、建筑物3D建模功能，包括手动建模和AI自动识别建模2种方式；（2）根据所选择的屋顶或地面进行安装组件的布局设计，通过主动避障及收益优化自动生成组件布局图；（3）提供树木和障碍物