中信建投机构调研纪要

调研日期: 2025-07-24 中信建投证券是中国证监会批准设立的全国性大型综合证券公司，成立于2005年，注册资金77.57亿元。公司有313家分支机构，设有5家子公司。公司在为政府、企业、机构和个人投资者提供优质专业的金融服务过程中建立了良好的声誉，自2010年起连续12年被中国证监会评为目前行业最高级别的A类AA级证券公司。公司主要业务范围包括：证券承销与保荐、证券经纪、与证券交易和证券投资活动有关的财务顾问、证券投资咨询、证券自营、证券资产管理、证券投资基金代销、为期货公司提供中间介绍业务、融资融券业务、代销金融产品业务、期权做市业务、证券投资基金托管、销售贵金属制品以及监管部门批准的其它业务。自成立以来，公司各项业务快速发展，在企业融资、收购兼并、证券经纪、证券金融、固定收益、资产管理、股票及衍生品交易等领域形成了自身特色和核心业务优势。 1.公司发布中报业绩预告,上半年实现归母净利润44.30-45.73亿元,同比增长55-60%,请问公司业绩表现亮眼主要是哪项业务所带来? 回复:2025年上半年,公司坚持金融服务实体经济的总要求,加快推进一流投资银行建设,扎实做好金融“五篇大文章”,推动国际化战略提速提质,积极把握市场机遇,持续推进降本增效,经营业绩稳中向好。公司业绩表现较好主要因为自营业务、经纪业务、投资银行业务收入同比增加较多。受益于今年市场交投活跃度提升、市场表现优于同期,自营业务、经纪业务收入增长明显;因股权融资规模大幅增长,投资银行业务收入同比增长。 2. 公司自营投资收益表现亮眼,在目前宏观背景下,请分享公司资产配置结构及后续资产配置思路?回复:公司自营坚持稳健投资风格,资产配置结构相对稳定,以固定收益投资为主。固定收益投资方面,后续积极捕捉债券市场投资机会,并控制回撤降低市场波动对损益的负 面影响。股票投资方面,公司坚持绝对收益导向,积极做好权益投资,稳妥开展OCI账户股票投资业务,严格控制投资风险。 3.公司场外衍生品业务发展情况如何,如何看待未来衍生品政策的变化? 回复:作为场外期权一级交易商,近年来公司场外衍生品业务稳步发展,交易规模相对平稳,与市场整体趋势保持一致。公司业务模式分散度较高,交易对手以银行等金融机构为主,符合监管导向,获得客户认可。未来一段时间,相关政策将进一步规范场外衍生品的发展,公司将坚持以合理合规、风险可控为前提,结合市场行情和客户需求推进场外衍生品业务稳步发展。 4.在政策持续鼓励并购重组大背景下,公司是否会重点发力并购重组业务? 回复:公司持续看好并购重组市场,2025年上半年A股市场并购重组数据也印证并购重组市场的蓬勃发展态势。公司非常重视并购重组业务,基于优质的客户资源以及专业队伍,2024年并购重组交易金额位居市场首位。未来对并购业务的发展,一方面坚持以客户为中心,围绕现有产业客户特别是产业龙头,帮助客户沿着产业链做布局;另外进一步提升战略研究及布局能力,守牢合规底线,加强风险管理,切实履行好资本市场“看门人”职责。 5.陆家嘴论坛提出设立科创板成长层,并重启未盈利企业发行通道,公司认为科创板成长层的设立有何指导意义,目前是否有项目储备及战略性新兴企业布局? 回复:科创板成长层的设立,允许支持未盈利企业上市,解决涉及国家战略如人工智能、商业航天、低空经济等产业高科技企业融资难题,有利于激发前沿领域创新活力,推动新质生产力培育和发展,关系到国家科技实力提升,具有维护技术安全和产业自主可控的战略意义。另 外很多高科技企业在成长阶段因研发投入等原因暂未盈利,但从长远来看,可能给投资者带来长期持续回报,所以科创板成长层还能提供优质上市企业供给。目前,公司储备一批优秀未盈利的行业拳头公司,包括昂瑞威是2025年首家获科创板受理的未盈利企业,也有很多在辅导项目。 6.公司如何看待允许在港上市的粤港澳大湾区企业来深交所上市相关政策,是否会做业务布局? 回复:该政策有利于促进境内外市场的进一步融合,也体现资本市场服务粤港澳大湾区发展的战略导向。公司在粤港澳大湾区积累较多客户资源,未来将重点围绕客户需求,发挥好境内外团队“一个客户、共同服务”的精神,持续为客户提供专业服务,满足企业各类融资需求。 7.财富管理方面,公司新增高净值客户在2024年创新高,请问高净值客户核心来源有哪些,针对高净值客户,公司在资产配置方案、专 属投顾服务等方面有哪些差异化举措? 回复:公司高净值客户的来源主要包括存量激活、渠道转介绍等。两年前公司成立企业家办公室,旨在为客户提供全生命周期的金融服务,满足高净值客户的资产保值和增值需求,相应开发一系列定制化产品,并匹配专属投顾服务、研究权益、主题沙龙活动等服务内容,强化客户互动及体验。 接待过程严格按照证券监管机构与证券交易所有关规定,不存在重大信息违规披露情况。