云从科技：2025年半年度报告

公司代码：688327 云从科技集团股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，具体内容详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”的相关内容。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人周曦、主管会计工作负责人高伟及会计机构负责人（会计主管人员）黄莲声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 √适用□不适用 公司治理特殊安排情况： □本公司为红筹企业 □本公司存在协议控制架构 √本公司存在表决权差异安排 1.特别表决权设置的基本安排 2020年9月1日，公司召开2020年第三次临时股东大会，审议通过了《关于公司实施特别表决权制度及累积投票制度暨修改公司章程及股东大会议事规则的议案》，并修改《公司章程》，设置特别表决权。 根据特别表决权设置安排，公司控股股东常州云从持有公司的股份为A类股份，其他股东（包括首次公开发行对象）所持公司股份均为B类股份。除《公司章程》规 定的部分特定事项的表决外，每一A类股股份享有6票表决权，每一B类股股份享有1票表决权。公司董事长兼总经理周曦通过常州云从对公司的经营管理等决策事项拥有控制权，能够影响公司股东大会表决的结果。 2.特别表决权持有情况 2023年5月16日，公司召开2022年年度股东大会，审议通过了《关于<公司2022年年度利润分配及资本公积转增股本方案>的议案》等相关议案。转增股本以方案实施前的公司总股本740,670,562股为基数，以资本公积向全体股东每股转增0.4股。本次资本公积转增股份已于2023年6月13日上市流通，公司控股股东常州云从持有公司的A类股份数由146,505,343股增加至205,107,480股，表决权数量由879,032,058股增加至1,230,644,880股，表决权比例不变。 2025年1月9日，公司召开第二届董事会第二十五次会议及第二届监事会第二十一次会议，审议通过了《关于公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期符合归属条件的议案》。2025年3月31日，上述归属的160.9733万股股票正式上市流通，公司控股股东常州云从持有公司的A类股份数不变，表决权比例由59.67%变为59.62%。 3.特别表决权股份拥有的表决权数量与普通股股份拥有表决权数量的比例安排 公司控股股东常州云从持有公司的205,107,480股股份为A类股份，扣除A类股份后，公司剩余831,831,307股股份为B类股份。具体比例安排如下： 4.其他安排 根据《公司章程》的规定，当公司股东对下列事项行使表决权时，每一A类股份享有的表决权数量应当与每一B类股份的表决权数量相同： （一）对《公司章程》作出修改； （二）改变A类股份享有的表决权数量； （三）聘请或者解聘公司的独立董事； （四）聘请或者解聘为公司定期报告出具审计意见的会计师事务所； （五）公司合并、分立、解散或者变更公司形式； （六）更改公司主营业务； （七）审议公司利润分配方案。 股东大会对上述第（二）项作出决议，应当经过不低于出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过，但根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》的规定，将相应数量A类股份转换为B类股份的不受前述需要三分之二表决权以上通过的约束。 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 十二、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义.......................................................................................................................6第二节公司简介和主要财务指标.................................................................................10第三节管理层讨论与分析.............................................................................................14第四节公司治理、环境和社会.....................................................................................77第五节重要事项.............................................................................................................80第六节股份变动及股东情况.......................................................................................107第七节债券相关情况...................................................................................................117第八节财务报告...........................................................................................................118 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点变更情况简介 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用 六、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 追溯调整或重述的原因说明： 根据《企业会计准则应用指南汇编（2024）》关于资本公积——其他资本公积的主要账务处理的相关规定，企业将取得的服务计入相关成本费用，借记“管理费用”“生产成本”“制造费用”等科目，贷记“资本公积——其他资本公积”科目，公司本期按受益对象确认股份支付相关成本费用，同时对上年同期数进行了调整。 报告期内，公司实现营业收入同比增长40.21%，主要系人工智能解决方案业务规模增长所致。与此同时，公司秉持高效运营理念，通过实施精细化成本管理举措，有效优化了期间费用结构，从而实现期间费用同比下降33.83%。在收入规模增长与成本控制双轮驱动下，利润总额、归母净利润以及扣除非经常性损益后归属于母公司净利润的亏损幅度均同比收窄超过30%，为未来实现扭亏为盈奠定坚实基础。 现金流方面，公司通过强化应收账款回收机制并提升资源配置效率，经营活动产生的现金流量净额同比改善76.76%。 报告期内，基本每股收益和稀释每股收益均同比改善超30%，主要系亏损规模收窄所致。 报告期内，研发投入占营业收入的比例同比减少147.01个百分点，一方面系公司战略性地平衡短期盈利压力与长期创新驱动的可持续发展路径，通过研发人员的精准配置与薪酬结构的理性调整，实现研发投入规模同比下降55.11%，一方面系营业收入增长所致。公司这一调整旨在提升研发效率，以构建可持续的竞争壁垒，从而在AI技术迭代浪潮中占据领先位置。 七、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 八、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用 九、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十、非企业会计准则业绩指标说明 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所属行业情况 根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“信息传输、软件和信息技术服务业”中的“软件和信息技术服务业”。同时根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“新一代信息技术产业－人工智能-人工智能软件开发（1.5.1）/人工智能系统服务（1.5.3）”。 报告期内，人工智能行业维持2024年的快速发展态势，但市场竞争加剧，技术迭代加速。政策方面，国家持续推进“人工智能+”行动计划，强调产业赋能与场景创新，各地方政府也相继出台支持政策，促进人工智能与传统行业的深度融合。技术层面，生成式人工智能正向纵深推进： 1.行业需求加速释放，智能技术场景拓新 报告期内，全球人工智能产业持续蓬勃发展，生成式人工智能与大模型技术已成为引领创新的核心驱动力，其市场规模呈现高速增长态势。据Gartner预测，至2025年，全球生成式人工智能支出将达6440亿美元，同比增长率高达76.4%，其中80%的投入将用于底层硬件基础设施，以满足日益旺盛的模型训练与推理算力需求。此轮增长主要由企业级数据中心及人工智能服务器需求的激增所驱动。与此同时，为兼顾安全合规与效率，众多企业正加速将人工智能工作负载部署于本地或混合云环境之中。IDC统计数据显示，当前全球已有63%的企业在本地或混合云环境中部署人工智能工作负载。伴随大模型参数量由千亿级向万亿级演进，超大规模智能算力集群的建设已成为新一轮技术竞争的基础条件。各国科技企业正竞相部署高性能智能计算中心，以支撑更高性能大模型的训练需求。算力基础设施向超大规模智能算力集群方向演进，已成为明确的发展趋势。 此外，大模型正加速从“模型研发”阶段向“模型推理”阶段演进。据IDC测算，当前云端部署的AI算力中约58.5%用于模型推理，预计至2026年该比例将提升至62.2%，凸显大模型在推理服务及边缘部署领域蕴藏的显著潜力。尤其值得注意的是，AI智能体（AI-Agent）概念迅速兴起并成为业界关注的新焦点。此类智能体正实现从“知识增强”向“执行增强”的转型升级，能够基于大模型进行自主决 策与任务执行，被视为下一代智能应用的重要形态。Gartner预测，至2028年AI智能体将自动化至少15%的日常业务决策，从而大幅提升企业运营效能。可以预见的是，AI智能体有望逐步演进为类似SaaS的通用智能服务形态，为各行业提供更加智能化、个性化的解决方案。 2.产业规模快速增长，资本投入持续高涨 报告期内，得益于政策支持与资本投入，中国人工智能行业持续保持快速增长态势。据21世纪经济网发布的《2025上半年AI大事件盘点：技术、应用与未来趋势》显示：2025年上半年市场规模进一步扩大，达到约1,500亿元（同比增长约35%），预计全年规模可达3,500亿元。同时，人工智能领域投资热度持续高涨，大模型、AI芯片及智能硬件等细分领域获得