中国神华：中国神华2025年半年度报告

公司核心观点

中国神华能源股份有限公司（以下简称“神华能源”或“公司”）2025年上半年，面对煤炭电力量价下行的严峻形势，生产经营态势总体平稳，重点项目建设有序推进，公司发展质量和投资价值进一步提升。公司坚持能源保供责任，深化一体化运营，强化科技创新，并积极回报股东，展现了稳健的经营策略和可持续增长的能力。

关键数据

• 营业收入138.109亿元人民币，同比下降18.3%。
• 归属于上市公司股东的净利润24.641亿元人民币，同比下降12.0%。
• 经营活动产生的现金流量净额45.794亿元人民币，同比下降11.7%。
• 公司控制并运营的发电机组装机容量47,632兆瓦。
• 公司持有约2.24百万载重吨自有船舶的航运船队。
• 公司参与发起投资设立的国能新能源产业投资基金、绿色低碳发展投资基金运营稳定。

研究结论

神华能源作为大型能源企业，拥有煤炭、电力、铁路、港口、航运、煤化工一体化经营模式，在煤炭、电力、运输等领域具有显著优势。公司上半年积极应对市场变化，通过深化一体化运营、强化科技创新、优化投资结构等措施，实现了经营质效的持续提升。未来，公司将继续坚持能源保供责任，推动绿色低碳发展，提升公司价值创造能力，实现高质量发展。