宏工科技机构调研纪要

调研日期: 2025-08-28 一、公司主动介绍: 2025年半年度,公司主要经营情况如下: (一)营收及净利润同比略有下降,新增订单同比增长 2023 年至 2024 年锂电行业产能扩建放缓,且公司项目交付周期、收入确认周期较长,影响了公司 2025 年上半年整体业绩表现:公司上半年实现营业收入 7.57 亿元,同比下降19.32%;归母净利润为 5,356.04 万元,同比下降 15.70%。但从二季度单季度来看,公司营业收入为 4.98 亿元,较一季度环比增长92.14%;净利润为3,622.33万元,环比增长108.93%。 2024年底,锂电行业头部厂商开始新的产能扩建,公司上下协同奋进,积极响应下游客户海内外的扩建需求,公司上半年的新签订单情况有所改善,新签订单共 17.1亿元。其中,锂电板块业务新签订单较上年度同期大幅增长,新签订单 16 亿元;非锂电板块业务新签订单 1.1亿元。海外市场的需求逐步攀升,公司配合国内电池头部客户的海外扩张计划,新签海外订单 3亿元,较去年同期有较大幅度 的增长。 (二)践行"降本增效",毛利率持续提升 公司设置了专门的成本管控职位,落实各部门成本责任,统一降本增效的思想认识、执行方法和经验总结,深入钻研产品细节与工艺,提升了产品质量与生产效率;报告期内,公司综合毛利率为 27.49%,较上年同期提升了 1.05 个百分点,其中非锂电板块业务板块毛利率增长较为明显。公司实行全面预算管理,严格管控各项费用,持续优化业务流程,实现资源整合与成本优化;公司上半年管理费用同比减少了 2.65%。 (三)资本结构优化,企业偿债能力增强 公司于今年 4 月首次公开发行股票 2000 万股,在深交所创业板上市交易,新股发行拓宽了公司的融资渠道,缓解了公司的融资压力,优化了公司的资本结构:截至 2025 年 6 月 30日,公司的资产负债率由年初的 74.70%降至66.13%。 二、投资者问答: 1、锂电板块业务新签订单中的内部结构? 回复:公司上半年新签锂电板块业务订单以匀浆业务为主,材料业务相对少一些;材料业务中,又以磷酸铁锂相关产线及设备居多。 2、公司对全年订单量的展望? 回复: 锂电行业逐步复苏,公司积极响应客户的扩建需求,全年来看,新增订单预期同比增长。 3、目前头部客户对于干法的推进进展?公司对未来干法整体市场的预期? 回复:部分头部企业购买了公司的干法相关的设备,目前仍处于中试线阶段;干法工艺从性能上、从成本角度考量都有其优势,预计未来推进速度会逐步加快。 4、公司的混合均质一体机的优势体现在哪些方面? 回复:针对其他固态电池及干法相关设备存在的物料残留问题,公司开发了混合均质一体机,相较公司并行研发的其他设备,其包覆效果、成纤化、残留率控制得比较好。目前混合均质一体机已有头部客户的订单,经客户反馈,纤维化后的物料在历经辊压成膜后,能够达到优异 的延展性、韧性及电池性能。 5、公司在硅碳负极相关 CVD 流化床、高镍三元正极、固态电解质等领域的相关进展? 回复:公司适用于固态电池的全自动拆包机、全自动包装机转化率较高:能大幅度降低能耗,粉尘排放符合 OEB4 防护要求,针对有害材料达到"无人接触"。针对客户痛点,公司CVD流化床处于设计阶段,预计今年 11 月份能推出样机;公司高镍三元的市占率比较高,设备涉及材料的输送、配料、研磨、混合、干燥、包覆等;固态电解质相关的气流磨、输送计量系统等也都有部分订单。 6、对非锂电业务板块布局的方向? 回复:近年来,公司在新型材料如 PI薄膜、POE、PEEK等工艺应用领域有所突破。未来,公司将着眼于医疗行业、休闲食品行业等行业的物料自动化处理领域,争取有所突破;公司将围绕一些以创新驱动的新质生产力客户进行升级服务,从设备供应到共研突破。 7、公司对下半年存货跌价准备、应收账款坏账准备计提的预期? 回复:本着谨慎性原则,本公司的坏账计提政策遵循会计准则的规定,计提符合锂电行业整体的发展状况。在锂电行业逐步复苏的背景下, 公司加强应收账款的催收工作,预计未来计提形势将不断好转。