香飘飘机构调研报告总结
核心观点与战略方向
香飘飘食品股份有限公司致力于推动奶茶成为全球主流饮品，以“诚信、双赢”为经营理念，实现生产规模化、管理科学化、市场全球化。公司近期战略聚焦品牌年轻化、品类健康化，并积极拓展即饮业务，以Meco果茶为核心，围绕校园、零食量贩及礼品渠道进行深耕。
产品与渠道动态
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原叶现泡系列产品：
- 销售情况：原叶现泡轻乳茶线上销售占比较大，原叶现泡奶茶在线下部分区域试销。新品填补了礼品市场空白，获得积极反馈。
- 目标人群与渠道：一二线城市为主，目标人群为对品质和价格敏感的新锐白领、精致妈妈。
- 新品开发：推出“丛兰玉露”“新会陈皮月光白”等新口味，并优化包装和内容物，推出“黑糖珍珠”“幽兰珍珠”等线下试销。
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Meco果茶：
- 新口味：推出“橙漫茉莉”“桑葚茉莉”新口味，其中“橙漫茉莉”销售反馈良好，“桑葚茉莉”仍在试销。
- 后续打法：深化学校、零食量贩、礼品渠道，积极拓展餐饮渠道，持续推出新口味，围绕客户开展内容营销。
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渠道合作：
- 零食量贩渠道：直接合作门店超三万家，推出定制款产品（万辰系、很忙系、有鸣系），探测试销中。
- 餐饮渠道：推出定制化杯装Meco果茶，在部分门店试销，并开拓专职餐饮经销商。
- 终端网点：冲泡板块约40万家，即饮板块约30万家，短期内聚焦现有门店深耕，逐步提升即饮终端覆盖率。
业务表现与规划
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奶茶业务：
- 上半年承压原因：外部消费环境变化、春节时点提前导致旺季缩短，公司主动降低渠道库存以维护终端利益。
- 旺季储备：以渠道库存健康、经销商信心修复为核心，推迟备货时点，加强品牌营销和渠道布局。
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即饮业务：
- 冰冻化工作：持续推进终端网点冰冻化，提升冰道铺层率，尤其在学校及零食量贩渠道。
- 费用投放：总体稳健，加大原叶现泡轻乳茶宣传投入，保持Meco果茶投入力度，提高费效比。
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成本端：
- 实行财年锁价模式，发挥规模优势管控原材料价格，通过包材更新、精益生产优化成本。
新品与出海规划
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新品开发：
- Meco果茶每年推出新口味及季节限定款。
- 原叶现泡轻乳茶延续健康化、高质价比思路，开发新口味。
- 椰果系列焕新，推出新内容物经典系冲泡奶茶。
- 探索零食量贩、会员店、餐饮渠道定制化产品。
- 挖掘功能性产品需求，开拓新品类冲泡产品。
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出海规划：
- 重视海外市场，Meco果茶在部分国家表现良好。
- 稳扎稳打推进海外业务，逐步探索机会。
研究结论
香飘飘在传统冲泡业务承压的情况下，积极布局即饮业务，通过新品开发、渠道深耕和费用精准投放，推动业务多元化增长。公司短期聚焦渠道健康和现有门店深耕，长期计划逐步提升即饮终端覆盖率并探索海外市场，整体战略稳健且具有增长潜力。
