中直股份：2025年半年度报告

公司代码：600038 中航直升机股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人闫灵喜、主管会计工作负责人章苑及会计机构负责人（会计主管人员）章苑声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不涉及 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 本报告中所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................6第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................13第五节重要事项................................................................................................................................16第六节股份变动及股东情况............................................................................................................26第七节债券相关情况........................................................................................................................31第八节财务报告................................................................................................................................31 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用详见经营情况讨论与分析。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 国家在应急体系、交通强国、民用航空等方面的规划对民用航空产业发展提出了新要求。低空空域开放为通航产业发展提供了新机遇，2024年12月中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》中明确“持续推进空管体制改革，深化低空空域改革管理，发展通用航空和低空经济”，为通用航空和低空经济的发展提供制度保障。 2024年政府工作报告中首次提到“低空经济”，明确指出要“积极打造低空经济等新增长引擎，制定未来产业发展规划，创建一批未来产业先导区”。这表明低空经济作为新兴产业，已被纳入国家经济发展的重点支持领域，成为推动经济转型升级的新质生产力的重要组成部分。无人机、eVOTL等新兴低空航空器的发展，推动低空经济应用场景从传统通用航空领域拓展到新兴领域。中直股份作为国内直升机产业的领军企业，迫切需要提前谋划，塑造创新型应用场景，增强产品供给，在国民经济建设和现代化国家建设中发挥主力军作用。 中直股份作为我国直升机产业的专业化上市公司，也是致力于高端航空产品制造的现代化工业企业，秉持“扶摇直上，无所不达”的产品理念，研发制造多型不同吨位、满足各类用途的各领域直升机，以及运12和运12F系列通用飞机。公司产品结构合理，产品谱系齐全，涉足直升机整机及零部件制造、通用飞机、航空转包生产和客户化服务等多领域，成为国内领先的直升机整机及零部件供应商。为各类客户和消费者提供有竞争力的航空产品与服务，同时公司也是低空经济发展中的航空高科技核心骨干企业。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 公司秉持“扶摇直上，无所不达”的产品理念，紧抓航空产业发展战略机遇，奋力推进新质生产力的加速发展，致力成为产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流直升机企业，助力新时代航空强国建设。上半年公司实现营业收入102.41亿元，同比增长25.28%，主要是产品交付量同比增长。 报告期内，公司聚焦全年目标任务落实，狠抓生产能力建设和经济运行管控，紧盯重点产品，持续加强全过程管控。持续深层次构建一体统筹、精准科学的生产管理体系，完善生产管理模式，建立上下游生产协同联动机制，通过科学制定生产计划、合理平衡生产资源，提升全寿命、全过程、全系统、全要素管理专业化水平，有效强化供应链管理能力和项目风险管控能力，推动重点产品高质量生产和交付。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 报告期内，坚持和加强党的全面领导，紧密围绕公司发展规划，以加快建设现代航空工业体系、打造世界一流直升机企业为目标，聚焦主责主业，立足直升机、有人与无人协同发展的产业格局，强化技术攻关，坚持创新驱动发展，持续建强型号研发和科技创新能力。1.生产能力 公司聚焦高质量敏捷交装需求，着力提升直升机精益生产管理水平。牢牢靶准习近平总书记关于“要坚持创新驱动，在关键核心技术自主研发上下更大功夫，面向未来需求出新品，努力构建先进制造体系、打造世界一流直升机企业”的重要指示，以直升机产品可持续发展目标为指引，通过顶层设计、正向设计，构建精益生产评价指标体系；围绕生产计划、生产保障、生产执行、集成交付、生产资源管理五项核心能力的提升，推动公司精益生产管理水平再上台阶。2.技术研发 公司科研工作稳步推进，聚焦低空经济发展战略。 13吨级直升机AC313A于6月份完成局部改进及复飞工作，持续改进优化，为后续型号取证奠定有力基础，不断提升市场竞争力。 关键工艺技术攻关成效显著，航空制造能力稳定提升，C919型机应用大型客机复合材料自动制孔等技术，提升批产交付能力；C929外襟翼工作包完成工艺准备策划。 AC332目前正在建三江开展自驾系统调参试飞，泸沽湖机场开展高原补充试飞。3.市场营销 公司联合产业链相关单位组建民机市场开拓联合团队，加大细分市场、低空经济产业政策和竞争机型的研究分析，走访调研潜在客户，捕获潜在市场需求，新增3架AC311A订单（2架AC311A销售和1架AC311租赁）；同时，积极与相关潜在用户合作，成功完成11架AC311A采购选型论证工作，助力公司民用航空产业高质量发展。 4.经营管理 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神，公司整体运营平稳有序，型号科研按期完成，生产交付正常推进。围绕年度经营目标改善，从技术、采购、生产、运营等全价值链环节，识别关键动因和管控点，设定降本增效目标值，重构降本增效管控模式，加大考核、奖励双重力度，持续激发全员降本增效积极性。为加快建设世界一流直升机企业再建新功。5.审计监督、风险防控、安全环保和保密管理 报告期内，公司进一步完善内部审计管理体制机制，完成各类审计项目，问题按期完成整改。搭建内部经济业务协同监督体系，有效推进监督合力作用发挥。不断深化“年初有预测、季度有监控、专项有排查、年终有评估”的风险防控机制，持续提升风险的预测能力、研判能力、识别能力和解决能力。上半年未发生公司环保超标问题，未发生泄密事件和重大安全保密违规事件。 四、报告期内主要经营情况 (一)主营业务分析 1、财务报表相关科目变动分析表 营业收入变动原因说明：产品交付量同比增长。营业成本变动原因说明：产品交付量同比增长。财务费用变动原因说明：利息收入同比增加。融资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期赎回结构性存款较多。筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期偿还借款金额同比增加。 2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用√不适用 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明□适用√不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用□不适用 1、资产及负债状况 2、境外资产情况 □适用√不适用 3、截至报告期末主要资产受限情况 √适用□不适用详见第八节、七/31.所有权或使用权受限的资产。 4、其他说明 □适用√不适用 (四)投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用□不适用 报告期内，本公司主要的股权投资为5家子公司的100%股份，即哈飞航空、哈飞集团、昌河航空、昌飞集团、惠阳公司。哈飞航空及哈飞集团位于黑龙江省哈尔滨市，哈飞航空主要从事直升机零部件制造业务，哈飞集团主要从事直升机总装、试飞及交付，哈飞航空制造的产品主要供应给哈飞集团，完成最后的直升机总装试飞交付；昌河航空及昌飞集团位于江西省景德镇市，昌河航空主要从事直升机零部件制造业务，昌飞集团主要从事总装、试飞及交付，昌河航空制造的产品主要供应给昌飞集团，完成最后的直升机总装试飞交付；惠阳公司位于河北省保定市，是我国唯一专业从事航空螺旋桨研发制造销售的专业化企业，其产品主要装配在涡桨发动机上，同时该公司也从事直升机零部件制造业务。同时，本公司通过哈飞航空持有哈尔滨通用飞机工业有限责任公司40%股权和天津直升机有限责任公司100%股权，前者主要从事运12和运12F通用飞机制造销售业务，后者是本公司在天津市建立的，以AC系列直升机为主要产品的直升机产业基地。