兴业证券：兴业证券2025年半年度报告

2025 半年度报告兴业证券股份有限公司 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人苏军良、主管会计工作负责人许清春及会计机构负责人（会计主管人员）马亚静声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司发展战略、经营计划等前瞻性陈述，不构成对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能面对的风险，敬请查阅本报告“第三节 管理层讨论与分析 – 五、其他披露事项 -（一）可能面对的风险”中相关陈述。 十一、其他 □适用 √不适用 目录/CONTENTS 第一节释义...................................................................................................004第二节公司简介和主要财务指标....................................................................006第三节管理层讨论与分析..............................................................................021第四节公司治理、环境和社会........................................................................044第五节重要事项............................................................................................048第六节股份变动及股东情况...........................................................................061第七节债券相关情况.....................................................................................065第八节财务报告............................................................................................078第九节证券公司信息披露..............................................................................217 备查文件目录 •经公司负责人签字和公司盖章的本次半年度报告•经公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签字盖章的财务报表•报告期内证监会指定信息披露媒体上公开披露过的所有文件及公告文稿 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用 √不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 ( 一 ) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 ( 二 ) 主要财务指标 √适用 □不适用 依据财政部于 2025 年 7 月 8 日发布的标准仓单交易相关会计处理实施问答，对 2024 年度 1-6 月营业收入进行了追溯调整，详情参阅财务报告附注三，34、主要会计政策、会计估计的变更。 ( 三 ) 母公司的净资本及风险控制指标 单位：元 币种：人民币 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位 : 元 币种 : 人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用 √不适用 十一、其他 √适用 □不适用 按照《证券公司年度报告内容与格式准则（2013 年修订）》（证监会公告〔2013〕41 号）的要求编制的主要财务数据和指标。 ( 一 ) 合并财务报表主要项目 单位：元 币种：人民币 ( 二 ) 母公司财务报表主要项目 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所属行业说明 公司所处的证券行业具有较强的周期性与波动性特点，受到国内外经济环境、资本市场表现和监管环境等多方面因素的影响。 2025 年上半年，面对全球经济增长动能不足、外部经贸摩擦与内部结构调整压力交织的复杂环境，党中央坚持稳中求进的工作总基调，围绕更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策强化逆周期调节，为经济持续回升向好提供了有力支撑。货币政策保持稳健精准灵活，综合运用降准、降息等多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，降低社会综合融资成本，同时重点加强对科技创新、绿色转型、普惠小微等领域的结构性支持，有效支持实体经济稳定增长。财政政策突出提质增效，一方面扩大财政支出规模，用好用足专项债、超长期特别国债、收费优惠等多种政策工具，切实加大政策实施力度，另一方面优化支出结构，围绕扩大国内需求、发展新质生产力、保障和改善民生等方面提升资金使用效率，同时加强财政政策主动靠前发力，增强政策前瞻性和针对性，为经济高质量发展创造了更为稳定的环境。在政策协同发力下，上半年国内经济展现出强大的韧性与活力，就业形势总体平稳，居民收入稳步增加，新动能蓬勃成长，高质量发展取得新的显著进展。 资本市场坚持稳中求进、以进促稳，紧扣强监管、防风险、促高质量发展的工作主线，以深化资本市场投融资综合改革、支持科技创新和新质生产力发展、推进资本市场高水平制度型开放、夯实上市公司质量为牵引，持续推动资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效，实现资本市场融资功能和投资功能的良性互动，资本市场的政治性和人民性更加明确，与此同时，证券业协会发布《中国证券业协会关于加强自律管理推动证券业高质量发展的实施意见》，建立健全与证券行业高质量发展相适应的自律管理体系。在此背景下，证券公司明确将功能性放在首要位置，以国家发展战略为引领，围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，聚焦投资银行、财富管理等主责主业，一方面发挥好投行服务实体经济的作用，严把发行上市准入关，履行资本市场看门人的职责，另一方面通过财富管理业务服务居民资产保值增值，体现“金融为民”的使命，为助力提高上市公司质量、保护投资者权益、推动资本市场高质量发展贡献券商力量。 （二）报告期内公司从事的业务情况 公司致力于打造一流证券金融集团，为境内外各类客户提供全方位的综合金融服务。按照客户群体及业务属性的不同，公司所从事的主要业务分为四大板块，分别是财富管理业务、机构服务业务、自营投资业务、海外业务。 财富管理业务包括证券及期货经纪业务和资产管理业务。其中，证券及期货经纪业务是指通过线下和线上相结合的方式提供包括代理客户买卖股票、基金、债券、期货及期权等交易服务、金融产品销售、基金投顾、融资融券、股票质押式回购、股权激励行权融资等多元化服务；资产管理业务包括为客户提供各类证券资产管理、基金资产管理、私募股权基金管理等服务。 机构服务业务包括研究与机构服务业务和投资银行业务。其中，研究与机构服务业务包括为各类机构客户提供证券研究与销售交易服务、资产托管与基金服务、机构交易服务等业务；投资银行业务主要包括股权融资、债权融资、财务顾问、中小微企业融资、区域股权市场服务等业务。 自营投资业务是在价值投资、稳健经营的前提下，从事股票、债券、衍生品、股权、另类等多品种自有资金投资交易业务。 海外业务主要是通过全资子公司兴证（香港）金融控股有限公司开展环球证券及期货经纪、机构销售与研究、企业融资、固定收益、资产管理、私人财富管理等业务。 公司主要围绕上述主营业务展业，通过提供综合金融产品和服务获取各类手续费及佣金收入、利息收入及投资收益等。 □适用 √不适用 二、经营情况的讨论与分析 今年以来，集团上下以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实习近平总书记关于金融工作的重要论述和党的二十届三中全会精神，深化拓展福建省委“深学争优、敢为争先、实干争效”行动部署，坚定践行金融工作的政治性和人民性，做深做实金融“五篇大文章”，着力发挥证券金融机构的功能性，将集团发展融入金融强国和金融强省战略布局，对标集团“十四五”规划目标，持续深化财富管理与机构服务双轮联动发展战略，全面提升分公司区域平台综合价值，加速推动自有资金投资交易业务转型，并统筹推进境内外业务协同发展，上半年经营发展趋势稳中有进、稳中向好，集团高质量发展扎实推进。 聚焦做实数字金融和普惠金融大文章，深化财富管理业务转型升级，运用数字金融工具提升普惠金融服务质效，有效构建分层分类的财富管理客户开发与服务体系，公司有效户客群规模再创历史新高，投顾业务延续增长态势，累计签约客户数及签约资产规模显著提升；围绕多元资产配置和买方投顾转型，打造“精而全”的高质量产品矩阵，加强产品定制化服务，满足居民多样化财富管理需求，代销金融产品业务位居行业前列。公募基金管理规模首次突破 7,000 亿元，公募有效管理规模排名保持行业前列，FOF 基金管理规模蝉联行业首位，持续做好养老金融大文章，基金 Y 份额保有规模位居行业前三，深化产品创新实践，完成行业首只跨市场沪港深 300 指数增强基金和新型首批浮动费率基金发行；券商资管公募牌照战略价值加速释放，初步形成覆盖不同风险偏好的公募产品线布局，持续夯实固收业务基本盘，受托管理资金规模保持增长，创近五年管理规模新高。机构综合服务方面，建立健全境内外业务协同机制，着力提升多产品、跨区域、全周期的机构客户综合服务能力，以服务实体经济为使命，奋力书写科技金融和绿色金融大文章，股权融资业务进一步压实资本市场“看门人”责任，积极赋能现代化产业体系建设和新质生产力加速发展，助力新材料、先进制造等新质生产力领域多家企业完成股权融资；债权融资业务持续推进全业务链协同发展，大力支持创新驱动和绿色转型，承销数量保持增长，其中科创债及科创票据承销数量和规模显著提升，成功发行市场首单农贸市场基础设施公募 REITs 项目，有效助力民生工程建设，同时精准服务福建省资本市场高质量发展，积极融入区域经济战略布局。一级股权投资业务和私募股权基金管理业务强化科技和绿色领域业务布局，培育支持“专精特新”企业创新发展，行业影响力持续提升。研究业务创收创誉水平稳定在行业第一梯队，在产业研究、智库服务及绿色金融等领域深化拓展，围绕金融“五篇大文章”持续输出高质量投研成果，经济与金融研究院获聘企业社会价值实验室副理事长成员单位；资产托管与基金服务业务保持竞争优势，期末存续托管私募证券投资基金产品数量稳居行业前五，数智化运营能力与风险管理能力保持行业领先水平。自有资金投资业务“三增三降”综合化转型