大山教育：截至二零二五年六月三十日止六个月之中期业绩公告

DASHAN EDUCATION HOLDINGS LIMITED 9986 www.hkexnews.hkwww.dashanedu.com 2025中 期 報 告 目錄 2公司資料 4管理層討論與分析 11企業管治及其他資料 21簡明綜合損益及其他全面收益表 22簡明綜合財務狀況表 24簡明綜合權益變動表 25簡明綜合現金流量表 26簡明綜合財務報表附註 54詞彙 公司資料 提名委員會 董事會 張紅軍先生（主席）謝香兵博士王彥曉女士 執行董事 張紅軍先生（主席）李靖先生（行政總裁）單景超先生 投資管理委員會 張紅軍先生（主席）李靖先生單景超先生謝香兵博士王彥曉女士 獨立非執行董事 謝香兵博士王彥曉女士游環宇先生 審核委員會 授權代表 謝香兵博士（主席）王彥曉女士游環宇先生 張紅軍先生陳廣安先生 公司秘書 薪酬委員會 陳廣安先生 王彥曉女士（主席）張紅軍先生謝香兵博士 公司資料 註冊辦事處 核數師 中匯安達會計師事務所有限公司執業會計師註冊公眾利益實體核數師 Cricket Square, Hutchins DrivePO Box 2681, Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands 中國主要營業地點 香港法律顧問 河南省鄭州市中州大道及明鴻路交叉口國信廣場19樓 樂博律師事務所有限法律責任合夥 主要往來銀行 交通銀行股份有限公司鄭州黃河路支行中國銀行（香港）有限公司 香港主要營業地點 香港灣仔分域街18號捷利中心15樓1504室 股份過戶登記總處 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket Square, Hutchins DrivePO Box 2681, Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands 公司網站 www.dashanedu.com（網站資訊不構成本報告之部分） 香港股份過戶登記分處 卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 聯交所股份代號 9986 上市日期 二零二零年七月十五日 管理層討論與分析 業務回顧 本公司為一家投資控股公司。本集團目前主要從事(i)提供課外個人素質課程及海外教育諮詢服務；及(ii)向實體提供多元化的諮詢服務。 隨著中國經濟持續發展，人們生活水平提升及對教育的重視，家長更注重孩子的全面發展和個性化需求，素質教育迎來更多的發展機遇。在改革開放與全球化背景下，社會發展對人才提出新的要求，具備國際視野、擁有國際競爭力的高素質人才更受歡迎，更多家長選擇送孩子出國留學。面對家長對子女教育需求的轉變及中國教育體制改革的趨勢，本集團致力於打造國際教育領域生態，為中國學生參加國際教育提供一站式全場景服務。 於報告期間，本集團於中國內地主要城市，例如鄭州、深圳、杭州、武漢、西安等，為有意申請海外繼續深造的學生提供海外教育諮詢服務，並通過收取諮詢服務費創造收益。本集團通常通過(i)收集海外高等教育機構的背景及招生信息，(ii)協助制定海外學習及院校申請計劃，(iii)協助進行院校申請，及(iv)協助申請學生簽證，為有意申請海外繼續深造的學生提供諮詢服務。於報告期間，本集團亦在鄭州及北京設立舞蹈教學中心，招聘經驗豐富的導師及培訓師，提供針對兒童及青少年的課外個人素質課程，旨在培養學生藝術素養、提高學生身體素質。 憑藉本集團擁有的豐富經驗、資源及團隊優勢，本集團為各類實體提供多元化的諮詢服務，包括品牌營運及管理、營銷推廣、活動策劃、可持續發展及碳信息披露等方面。於報告期間，本集團已擴展其營運及管理的品牌組合，涵蓋兩個新的美麗與健康產品品牌。 未來展望 展望未來，本集團將繼續密切關注可能對本集團業務運營及財務狀況造成重大影響的監管環境，及時調整其業務計劃及重新分配其資源。本集團將積極探索不同的商機，擴大本集團業務的廣度及深度，以達成本集團的業務目標，為股東產生更多回報。 中國作為最大的留學生來源國，有超過100萬學生在境外高等教育機構就讀。全球化程度提高、對優質教育資源的追求、就業競爭的加劇和經濟發展的需要等多方面因素，促使更多學生前往海外接受教育，中國國際教育行業規模隨著中國留學生群體的擴張而不斷擴大。 本集團致力於打造國際教育生態，為客戶提供高質量、多元化的綜合服務，以滿足不同客戶群體不同階段的個性化需求。本集團將根據學生的需求和目標進行申請指導，結合學生個人學術背景、興趣經歷及未來就業方向進行專業規劃，為申請人設計和度身訂造院校申請方案，並將服務範圍擴展到語言培訓、文化交流、背景提升、學術指導等多領域，為客戶提供全方位的諮詢服務。提供課外個人素質課程方面，本集團將順應市場需求，注重學生個性化發展，培養每個學生的獨特潛力，並根據監管要求規範化開展課程。 本集團將積極拓展向實體提供的多元化諮詢服務的業務，包括品牌營運及管理，以及其他諮詢服務。本集團將利用積累的經驗、資源及團隊優勢，與客戶緊密溝通，深度挖掘客戶需求，豐富服務品種及內容，提供多元化的專業諮詢服務。本集團致力於提高本集團品牌營運及管理能力，將與美麗與健康領域的優質品牌合作，用科技重構品牌價值鏈，以數字創新驅動為品牌提供全鏈路賦能，提升品牌價值及影響力，以及推廣及營銷品牌及產品。本集團亦積極探索收購從事品牌營運及管理或相關業務企業的機會。 財務回顧 收益 於報告期間，本集團收益為約人民幣41.5百萬元，較二零二四年同期約人民幣47.5百萬元減少約人民幣6.0百萬元。其中課外課程分部收益由二零二四年同期約人民幣16.6百萬元減少約19.9%至約人民幣13.3百萬元，海外教育分部收益由二零二四年同期約人民幣22.5百萬元減少約14.2%至約人民幣19.3百萬元，培訓及諮詢分部收益由二零二四年同期約人民幣7.9百萬元減少約62.0%至約人民幣3.0百萬元，其他分部收益由二零二四年同期約人民幣0.5百萬元減少約人民幣0.3百萬元至約人民幣0.2百萬元，以及品牌營運及管理分部（一個新的分部）於報告期間之收益為約人民幣5.7百萬元。 銷售及提供服務成本 於報告期間，本集團銷售及提供服務成本為約人民幣24.2百萬元，較二零二四年同期約人民幣28.6百萬元減少約人民幣4.4百萬元。該減少與收益减少一致。 毛利及毛利率 於報告期間，本集團毛利為約人民幣17.3百萬元，較二零二四年同期約人民幣18.9百萬元減少約人民幣1.6百萬元。報告期間毛利率為約41.7%，而二零二四年同期毛利率為約39.9%。 其他收入 於報告期間，本集團其他收入為約人民幣0.4百萬元，較二零二四年同期約人民幣0.5百萬元減少約人民幣0.1百萬元。 其他收益及虧損淨額 於報告期間，本集團其他收益及虧損淨額錄得虧損約人民幣1.0百萬元，而二零二四年同期為收益約人民幣6.0百萬元。該轉變主要由於(i)於二零二四年同期出售開發中軟件收益約人民幣10.0百萬元（報告期：無）；及(ii)於二零二四年同期按公平值計入損益之金融資產之公平值虧損約人民幣5.6百萬元（報告期：約人民幣0.1百萬元）。 銷售及營銷開支 於報告期間，本集團的銷售及營銷開支為約人民幣6.6百萬元，較二零二四年同期約人民幣6.0百萬元增加約人民幣0.6百萬元。該增加主要是由於隨業務規模增加而增加營銷支出。 行政開支 於報告期間，本集團的行政開支為約人民幣54.9百萬元，較二零二四年同期約人民幣25.4百萬元增加約人民幣29.5百萬元。該增加主要由於報告期確認以股份為基礎的付款開支。 融資成本 於報告期間，本集團的融資成本為約人民幣389,000元，二零二四年同期則為約人民幣239,000元。 稅項 於 報 告 期 間，本 集 團 錄 得 所 得 稅 貸 項 約 人 民 幣273,000元，二 零 二 四 年 同 期 則 為 所 得 稅 貸 項 約 人 民 幣509,000元。 期內虧損 於報告期間，本集團錄得虧損約人民幣45.9百萬元，較二零二四年同期約人民幣8.8百萬元增加約人民幣37.1百萬元。該增加主要由於報告期確認以股份為基礎的付款開支。 每股虧損 於報告期間，本集團每股基本及攤薄虧損為約人民幣5.66分，二零二四年同期每股基本及攤薄虧損則為約人民幣1.29分。 非香港財務報告準則計量 為補充根據香港財務報告準則呈列的簡明綜合財務報表，本公司亦呈列經調整期內虧損作為非香港財務報告準則計量，其並非香港財務報告準則規定，亦非根據香港財務報告準則呈列。本公司認為，此非香港財務報告準則計量通過消除以權益結算的購股權及股份獎勵開支的影響，有助於比較不同期間的經營表現。此外，本公司認為，此非香港財務報告準則計量為投資者及其他人士提供有用資料，以與本公司管理層相同的方式了解及評估經營業績，以及比較於有關期間的財務業績。使用此非香港財務報告準則計量作為分析工具有局限性。因此，其不應單獨考慮或替代對根據香港財務報告準則呈報的簡明綜合損益及其他全面收益表或綜合財務狀況表進行的分析。再者，非香港財務報告準則計量的定義可能與其他公司所用的類似詞彙有所不同，因此未必可與其他公司所呈列的類似計量作比較。 本公司將經調整期內虧損（非香港財務報告準則計量）界定為加回以權益結算的購股權及股份獎勵開支後的期內虧損。下表載列截至所示日期的經調整期內虧損（非香港財務報告準則計量）： 財務狀況 流動資金 於二零二五年六月三十日，本集團流動負債淨額為約人民幣57.5百萬元，較二零二四年十二月三十一日約人民幣40.9百萬元增加約40.6%，該增加主要由於銀行結餘及現金減少。 本集團採取審慎的財政政策，密切監察其財務狀況。本集團將不時評估其現金狀況以優化其銀行結餘及現金的使用，並可能投資於不同類型的金融工具，在適當情況下為本集團帶來回報。 銀行結餘及現金 本集團的銀行結餘及現金主要以人民幣或港元列值。於二零二五年六月三十日，本集團的銀行結餘及現金為約人民幣19.3百萬元，較二零二四年十二月三十一日約人民幣52.0百萬元減少約62.9%。 借款 於二零二五年六月三十日，本集團借款為人民幣7.2百萬元（二零二四年十二月三十一日：約人民幣2.3百萬元），以固定利率計息，其中約人民幣2.6百萬元將在一年內償還，約人民幣4.6百萬元將在兩年內償付。 或然負債 於二零二五年六月三十日，本集團並無任何重大或然負債（二零二四年十二月三十一日：無）。 資本負債比率 資本負債比率按相關期末的債務總額除以相關期末的權益總額計算。本集團債務指採納香港財務報告準則第16號租賃所產生的租賃負債及借款。於二零二五年六月三十日，本集團的資本負債比率為約57.8%（二零二四年十二月三十一日：約38.5%）。 營運資金 貿易應收款項 本集團定期審閱及監察貿易應收款項水平。於二零二五年六月三十日，本集團的貿易應收款項為約人民幣1.9百萬元，較二零二四年十二月三十一日約人民幣1.3百萬元增加約46.2%。 貿易應付款項 本集團定期審閱及監察貿易應付款項水平。於二零二五年六月三十日，本集團貿易應付款項為約人民幣5.1百萬元（二零二四年十二月三十一日：約人民幣0.1百萬元）。 存貨 本集團定期審閱及監察存貨水平。於二零二五年六月三十日，本集團存貨為約人民幣5.7百萬元（二零二四年十二月三十一日：無）。 資本開支及資本承擔 於報告期間，本集團的資本開支為約人民幣1,674,000元（截至二零二四年六月三十日止六個月：約人民幣96,000元），主要為添置物業、廠房及設備之開支。 本集團一直主要通過運營、股本集資以及債務融資產生之現金為其資本開支撥款。 於二零二五年六月三十日，本集團並無任何就添置物業、廠房及設備之資本承擔（二零二四年十二月三十一日：無）。 資產押記及資產抵押 於二零二五年六月三十日，本集團並無任何資產押記（二零二四年十二月三十一日：無），亦