贝因美：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年8月29日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人谢宏、主管会计工作负责人金志强及会计机构负责人(会计主管人员)黄引芬声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标............................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.........................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会..............................................................................................................................23第五节重要事项.......................................................................................................................................................26第六节股份变动及股东情况..................................................................................................................................34第七节债券相关情况...............................................................................................................................................39第八节财务报告.......................................................................................................................................................40第九节其他报送数据.............................................................................................................................................148 备查文件目录 （一）载有公司负责人谢宏先生、主管会计工作负责人金志强先生及会计机构负责人黄引芬女士签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 贝因美股份有限公司 法定代表人：谢宏 2025年8月29日 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 适用□不适用 公司控股股东浙江小贝大美控股有限公司（曾用名：贝因美集团有限公司）于2025年5月15日对其公司名称及营业执照相关登记信息进行了变更，上述变更事项详见公司于2025年5月16日披露于指定信息披露媒体的《关于控股股东营业执照相关信息变更并完成工商变更登记的公告》（公告编号：2025-041）。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途 公司主要从事婴幼儿配方奶粉、营养米粉和其他婴幼儿辅食、营养品的研发、生产和销售。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。为进一步推进创新转型，公司以“母婴生态、全家营养、美好生活”三大业务模块为基础，“OBM、ODM、OEM、品牌授权”四大业务模式为抓手，积极细化推出常规性、场景性产品，提升消费客单价及满意度。 （二）主要业绩驱动因素 1、我国高品质婴童产业的空间非常巨大，核心产品业务拥有良好的发展空间。随着城市化的不断深入，居民对国产产品的信赖不断提升，婴幼儿配方乳粉的需求正在从一二线城市不断向三四线城市及乡镇下沉，三四线城市及乡镇作为未来人口的重点增长地区，孕婴童产业消费量还存在巨大潜力，叠加行业洗牌加速、集中度不断提高，公司未来发展空间巨大。 2、管理及运营效率不断提高。公司重塑商誉、重振团队、重整管理体系、重新梳理公司的营销策略、产品组合、渠道结构等，强化收支盈余绩效考核，压缩低效投入，疏通管理链路，为公司未来的业绩爆发奠定了良好的基础。 3、自主创新、研发制造能力依然领先。公司已完成所有婴配粉的新国标注册。并与行业内部分厂商合作，进一步拓展了公司产品矩阵，同时公司通过数据化建设赋能终端，不断通过优秀的产品力、创新的渠道力实现市场逆袭。 4、加强合作，借力发展。公司以自身强大的研发能力和生产能力为基石，开放思路，积极拓展ODM、OEM业务，优化产品结构，提高产能利用率。同时，公司通过渠道协同、客户共享等创新合作方式，与有实力的渠道商、平台客户加强合作，探索从单纯的业务合作向纵深的战略合作、资本合作发展的新道路。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求 公司拥有独立的生产、销售、供应及质量保障体系，自主开展生产经营活动。2025年上半年公司实现营业收入13.55亿元，较上年同期下降4.37%。其中，公司主营业务收入12.91亿元，较上年同期下降3.90%。实现归属于母公司股东净利润7,404.71万元，较上年同期增加43.68%。在竞争激烈的市场环境下，公司管理层保持了战略定力、迎难而上，充分发挥公司各项优势，与客户勠力同心，实现了主营业务的稳健增长。 1、采购模式 公司采用了基于物料供应细分的战略性采购管理方法，在对物料的重要性和供应市场的风险度这两个指标进行分析评价的基础上将企业物料划分成一般物料、杠杆物料、瓶颈物料和战略物料四类，其中战略物料、杠杆物料、瓶颈物料由商务部门集中采购，一般物料由各工厂采购部门采购。生鲜乳属于特殊物料，由于其易腐的特性，其采购管理由工厂采购部门直接负责。 2、生产模式 公司以自主生产为主要生产模式，少量产品通过OEM模式生产。自主生产模式的生产按照“市场预测”和“订单锁定”相结合的方式进行组织。公司主导产品婴幼儿配方奶粉主要由全资子公司贝因美乳业、贝因美母婴、宜昌贝因美等工厂生产，婴幼儿营养米粉等辅食主要由北海贝因美生产，亲子食品及部分营养品通过OEM模式生产。 3、销售模式 公司产品主要通过经销商、电子商务、直供客户等渠道进行销售，同时部分产品通过总承销模式和包销模式进行销售，公司已基本实现线上线下融合的新零售业务模式。 品牌运营情况 公司秉承“生命因爱而生·世界因爱而美”的品牌理念，强化大国品牌形象，产品包括婴幼儿/成人配方乳粉、婴幼儿零辅食、奶基营养品等各类健康食品，有“贝因美·爱加”、“可睿欣”、“冠军宝贝”、“生命伴侣”等数十个品牌系列产品，能够满足不同消费群体需求。同时，公司与有生产实力的厂商合作，通过品牌授权将产品扩展至洗护用品、玩教具等亲子用品领域。公司为成人客户打造的免疫球蛋白营养奶粉、乳铁蛋白营养奶粉、恬梦牛初乳营养奶粉、健活力营养奶粉等，以婴幼儿配方食品的高标准，通过产品迭代为更多消费者提供高品质选择。 主要销售模式 公司主要产品通过经销商、直供客户、电子商务等渠道进行销售，公司正在重点打造线上线下融合的新零售业务模式。 经销模式 适用□不适用 门店销售终端占比超过10%□适用不适用线上直销销售适用□不适用 公司通过贝因美官网、贝家商城、京东、天猫、抖音、快手、唯品会等电商平台销售公司产品，具体销售情况如下： 单位：元 向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%□适用不适用主要外购原材料价格同比变动超过30%□适用不适用主要生产模式 公司主要生产模式为自产。截至2025年6月30日，公司在杭州、安达、宜昌、北海、天津、敦化拥有六家乳品加工厂，各生产单位均持有合法有效的食品生产许可证，许可证内容均包含“乳制品；婴幼儿配方食品；食品添加剂”，取得方式均为行政许可。 委托加工生产□适用不适用营业成本的主要构成项目 公司业务按产品分，主要为奶粉、米粉及其他，其中2025年1-6月奶粉成本占营业成本的86.33%，奶粉成本构成项目如下： 单位：元 其他类产品本期产量、销量较上年同期上升均超过30%，主要系本期运动营养粉订单量同比增长较多，相应产量与销量同比增加所致。 二、核心竞争力分析 公司自创立伊始便定下“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，三十余年来初心未改，公司的核心竞争力主要体现在以下方面： 1、行业领先的研发能力 公司长期专注于孕婴童食品行业，依靠自身技术的不断创新、沉淀、优化，积累了大量的专有技术。公司已通过新国标注册审核的婴幼儿配方乳粉注册配方产品45个，特殊医学用途配方食品注册配方4个，软件著作权33项。公司在婴幼儿配方乳粉的研发、生产等技术方面积累了丰富的经验，形成了具有自主知识产权的核心技术，并积累了大量的专业技术人才。这些核心技术的应用可以更好地满足不同孕婴童群体的营养需求，增加了产品的营养附加值。子公司贝因美（杭