中科蓝讯：2025年半年度报告

重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析：四、风险因素”部分内容。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人黄志强、主管会计工作负责人李斌及会计机构负责人（会计主管人员）李斌声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告所涉及的公司经营计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十二、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义.......................................................................................................................3第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................11第四节公司治理、环境和社会....................................................................................37第五节重要事项.............................................................................................................39第六节股份变动及股东情况........................................................................................70第七节债券相关情况....................................................................................................77第八节财务报告.............................................................................................................78 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点变更情况简介 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 √适用□不适用 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用 六、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 √适用□不适用 2025年1-6月，公司实现营业收入81,175.30万元，较上年同期增长2.63%；归属于母公司所有者的净利润13,112.43万元，较上年同期下降2.61%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润11,068.15万元，较上年同期增长1.14%，业绩整体保持稳定。 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-6,745.14万元，较上年同期下降209.02%，主要系本期备货增加，本期购买商品、接受劳务支付的现金大幅增长所致。 七、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 八、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位:元币种:人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用 九、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润√适用□不适用 单位：元币种：人民币 十、非企业会计准则业绩指标说明 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 公司的主营业务是无线音频SoC芯片设计、研发及销售。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于I652“集成电路设计”。根据国民经济行业分类与代码（GB/T4754-2017）（按第1号修改单修订），公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“集成电路设计”。 根据艾瑞咨询《中国半导体IC产业研究报告》，集成电路产业链条可分为上游软硬件材料及设备层、中游IC设计与生产层及下游IC产品与应用层。上游软硬件材料及设备包括技术服务、EDA工具授权、半导体设备与半导体材料四类，对应支撑着中游的设计生产层。中游设计与生产层可分为IC设计环节、IC制造环节与IC封测环节，而后由原厂企业通过分销商或直销模式流入下游的产品应用层。公司属于集成电路产业链条中游的IC设计环节。 在IC设计环节，公司隶属的数字电路主要可分为存储电路、逻辑电路与微型集成电路三大类。其中，逻辑电路按照通用性可分为CPU、GPU-通用芯片、FPGA-半定制化芯片与ASIC-定制化芯片，微型集成电路由CPU中央处理器的微型趋势演变发展而来，可分为MCU微控制器单元、MPU微处理器单元、DSP数字信号处理、SoC芯片（系统级芯片）等产品。公司产品属于SoC芯片（系统级芯片），可应用于智能音频、智能穿戴、智能家居等AIoT领域。 公司正逐步形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT芯片、AI语音识别芯片、Wi-Fi芯片、视频芯片十大产品线为主的产品架构，产品可广泛运用于TWS蓝牙耳机、智能音箱、智能可穿戴设备、无线麦克风、智能玩具、物联网设备等无线互联终端。目前产品已进入小米、realme真我、荣耀亲选、百度、万魔、倍思、Anker、漫步者、腾讯QQ音乐、传音、魅蓝、飞利浦、NOKIA、摩托罗拉、联想、铁三角、喜马拉雅、boAt、Noise、沃尔玛、科大讯飞、TCL等终端品牌供应体系。 2025年上半年，公司实现营业收入81,175.30万元，同比增长2.63%；归母净利润13,112.43万元，同比下降2.61%；扣非净利润11,068.15万元，同比增长1.14%。 2025年上半年，公司持续钻研蓝牙、Wi-Fi等通信技术，推出新品Wi-Fi芯片，同时，快速响应市场需求，升级产品，推出具有竞争力的解决方案。持续加强高端耳机芯片、智能音箱芯片、智能手表芯片在品牌端的突破和渗透及新品类无线麦克风芯片、玩具语音芯片、物联网芯片、AI语音识别芯片等在全球市场的推广和起量，主要情况如下： 1、蓝牙耳机芯片 经历超十年发展，蓝牙耳机全球规模已超500亿美元，各方面技术基本成熟，蓝牙耳机趋向于标准化，并衍生出场景细分的第二增长曲线。同时，一些经济水平略低的国家中消费电子产品渗透率远低于全球水平。一方面本土消费水平随经济发展仍将有所提升，另一方面随着产业链的成熟，普通蓝牙耳机售价仍有下探空间，双重作用下将加快新兴市场的起量。据Euromonitor和MeetIntelligence统计，2023年印度市场蓝牙耳机渗透率为25%，预计2027年将提升至37%，其他潜力国家如印度尼西亚、非洲、墨西哥、埃及等市场空间仍值得期待。 Canalys（现并入Omdia）最新数据显示，2025年第一季度，全球真无线耳机（TWS）市场强劲反弹，出货量同比增长18%，达到7,800万台，创下自2021年以来的最高增速。此次增长得益于厂商在地域和价格层级上的双重扩张策略。Canalys分析师表示：领先的生态系统厂商正通过全球扩张策略持续推动市场增长，特别是在东南亚、中东欧、拉美和非洲等新兴市场，通过高性价比产品和本地化运营优化，打造长期竞争优势。 喜马拉雅发布的《耳机品类用户价值洞察白皮书》中指出，普通用户使用耳机频率高，成为 日常常态化行为。调研结果显示，耳机使用频率高且每次使用时长较长，已成常态化，38%用户每日使用耳机超5小时，超半数耳机用户每日使用耳机2小时以上，多数耳机用户每次使用耳机都会连续佩戴半小时以上。多数用户拥有两副以上的个人耳机，且会针对不同场景替换不同类型的耳机使用；普通用户中，拥有两副耳机以上的比例为67.71%。同时，用户会在睡眠时使用耳机聆听音频、辅助降噪和监测健康。 在产品形态方面，Canalys研究经理指出：开放式耳机（OWS）持续快速增长，超越整体市场增速，加速了从功能性音频设备向价值驱动、生活方式导向产品的转变。OWS正成为科技与时尚的结合点——TWS正在演变为一种个人表达的形式。主流厂商正加大对耳挂式、耳夹式设计的投入，采用大胆的材质、颜色以及渐变涂层、水晶、金属镶嵌等装饰元素。为弥补声学表现上的局限，部分新兴厂商正与音频实验室合作优化音质，部分产品已接近传统TWS的音频水准。OWS现已成为2025年的重点方向之一，丰富品牌产品组合，并通过双形态策略满足多样化的消费者需求。与入耳式耳机相比，OWS不入耳、佩戴更舒适、通透性更好，新的产品形态也带动消费者“第二耳机”的消费。 在市场方面，头豹研究院在《2024年中国TWS耳机行业概览》中表示：以印度、东南亚、拉丁美洲等为代表的新兴市场，智能手机和可穿戴设备渗透率不断上升，同时涌现出大量本土品牌，推动TWS耳机实现规模化普及。这些市场正在成为新的增长高地，特别是在低价高性价比产品线，新兴市场需求持续增长。 报告期内，公司持续布局耳机市场，借助于BT系列芯片前期积累的行业口碑，更多的耳机、专业音频品牌客户与公司达成了长期深度的合作模式。包括OnePlusBulletsWirelessZ3，realmeT200，NothingCMFBuds2a，荣耀亲选耳机GEGX7e等，公司产品在市场上的认可度进一步提升。2025年上半年，公司耳机产品实现了进一步的完善，形成了高阶BT897X、中阶BT891X、入门级AB573X、基础款AB575X的产品完整梯队。BT897X、BT891X等2款产品功耗指标实现了4mA级别，AB573X功耗实现了4.5mA级别，音频指标提升到了行业领先水平，以上三款新芯片，借助于极高的性能表现，已开展多项项目，将于2025年下半年陆续量产出货。 为满足市场对于AI耳机日益增大的需求，公司在AI耳机的应用上也取得了较大的突破：自去年11月，公司讯龙三代芯片BT895X平台完成了与火山方舟MaaS平台的对接，向用户提供适配豆包大模型的软、硬件解决方案并推出搭载于FIILGSLinksAI高音质开放式耳机后，公司“讯龙二代+”BT893X芯片也被搭载于NothingCMFBuds2aTWS耳机中，耳机集成ChatGPT语音交互，支持42dB主动降噪，双设备连接，总续航可达35.5小时。目前，公司与火山引擎正持续、分阶段开展合作，AI耳机有更多的项目已经完成开发，将于20