楚天科技机构调研纪要

调研日期: 2025-08-28 楚天科技股份有限公司成立于2000年,是一家世界医药装备行业的主要企业之一。公司的主营业务是医药装备及其整体技术解决方案,并推动智慧医药工厂的研究与开发。作为一家中国A股上市公司,旗下拥有多家全资或控股子公司,全球员工总数6500人,总资产80余亿元。公司设有长沙和德国两大运营总部,并拥有长沙中央技术研究院、欧洲技术研究院和四川医药设计研究院等研发机构。截至2021年10月30日,公司已提出3816项中国专利申请,有效专利2307项,还提出了35件PCT国际专利申请,并在多个国家获得了19项专利授权。公司产品已出口到亚洲、欧洲、南美洲等40多个国家和地区,国际市场占有率正逐年快速提升。此外,公司还计划进入高端医疗设备及医疗机器人领域,推动医药装备和医疗器械两翼发展,并致力于成为全球医药装备行业领军企业之一。 主要关注的问题与回复如下: 1、公司 2025年上半年经营情况介绍。 公司 2025 年上半年实现营收 24.17 亿元,较上年同期下降14.55%,扣非净利润亏损0.49 亿元,较上年同期大幅收窄。从2024 年下半年开始,公司运营重心为提升经营质量,主要体现为: ①持续加大国际业务拓展力度,2025 年上半年公司海外收入增长近 40%;出口新增订单也在增长;②国内订单质量在提升,虽然国内市场依然竞争激烈,但公司国内订单综合质量有好转,新增订单毛利率在逐步向正常水平回归;③持续推进降本增效,公司无论是管理成本、研发效率还是采购及制造效率都在提升。随着公司经营质量稳步提升,公司对于2025 年利润扭亏为盈非常有信心。 2、公司海外出口业务情况怎么样? 2024 年公司在欧洲区的业务开始崛起,2025 年上半年,中东非和东南亚地区的业务发展势头很好。本部出口的部分虽然目前收入体量不大,但新增业务信息和新增订单增长较好。希望未来几年内,公司国际业务的占比能逐步提升。 近一年的时间里,公司国际业务的销售、服务人员以及相对应的组织体系配套有较大的变化。部分国际头部药企开始对公司进行供应商审计,在合作层面都也实现了突破。 3、Romaco 公司目前经营情况怎么样?公司有无在海外新增产能建设的计划? ROMACO 集团目前经营状况良好,较 2024 年有稳步改善,经营业务和质量在稳步回升的过程中。ROMACO 集团总部位于德国,旗下有六个生产制造基地(德国三个、意大利一个、西班牙一个、中国长沙一个),能满足目前的订单交付需求,短期内公司暂时没有在海外进一 步扩建产能的计划,后续根据业务实际发展需求规划。 4、公司一次性耗材业务情况及未来规划? 今年上半年,耗材业务受行业景气度影响,国内市场暂未达到公司预期。楚天思优特今年在国际市场实现了重大突破,海外业务表现亮眼。楚天微球相关产品也在大力开拓市场,客户样板点已逐步建立,期待未来能持续发力。 5、国内订单的交付周期及回款政策是什么样? 公司产品主要为非标定制化,订单交付周期根据项目大小和产品类型有所不同,厂内平均交付周期为 6到9个月;大型整厂解决方案交付周期超过 9个月;小项目(单机或简单联动线)交付周期约 3到4个月;部分标准化产品,交付时间可以更短;但个性化设计的产品交付周期通常需要6个月以上。公司自2024 年起,严格紧缩付款信用政策以提升经营质量,从回款政策来看,目前"3/6/1"付款 方式占比逐步回升。 6、目前行业价格竞争情况如何? 国内市场竞争相对激烈,对价格仍然敏感,但今年国内市场价格竞争情况已经相较去年有所改善,我们认为目前价格竞争已经到底部了;从国际市场来看,产品技术、产品质量、服务响应及时性等综合实力是海外客户关注的重点。从公司角度来看,为进一步提升经营质量,在维持相应规模的情况下,会选择主动放弃部分低毛利订单。 7、对全年利润率情况有什么展望? 公司综合毛利率已从 2024 年的 26%左右提升至 2025 年上半年接近30%的水平,这表明公司经营质量和合同质量已有效提升。展望全年,期望公司综合毛利率水平进一步提升。