东芯股份机构调研纪要

调研日期: 2025-08-22 东芯半导体成立于2014年，总部位于上海，致力于成为领先的存储芯片设计公司，为全球客户提供服务。作为一家Fabless芯片企业，东芯半导体拥有独立自主的知识产权，专注于中小容量NAND/NOR/DRAM芯片的设计、生产和销售，并是国内少数可以同时提供NAND/NOR/DRAM设计工艺和产品方案的存储芯片研发设计公司。 一、公司近期经营情况介绍 公司副总经理、董事会秘书蒋雨舟女士向与会投资者介绍了公司2025年经营情况。 二、交流的主要问题及答复 1、公司目前从三季度来看收入和毛利率是怎样的趋势,各个下游的需求如何? 答:细分市场来看,网通招标市场以及消费电子和工业安防的需求在下半年持续修复,展望三季度,得益于市场需求的的持续修复,我们认为三季度的营收和毛利都会是持续改善的趋势。 2、砺算科技的GPU未来的产品规划,主要面对哪些终端市场? 答:目前上海砺算科技发布的7G100系列显卡可应用于个人电脑、专业设计、AIPC、云游戏、云渲染、数字孪生等应用场景。未来会围绕自主可控的自研架构,贴近市场需求,持续进行产品的迭代工作。 3、公司存储产品下半年的价格展望? 答:分产品看,SLCNANDFlash自二季度起需求逐步回暖,价格呈现回升趋势。预计下半年随终端需求的持续复苏,价格具备进一步上行空间。NORFlash方面,公司采取跟随策略,若头部厂商启动调价,公司将同步跟进。DRAM方面,公司现有量产的DDR3产品受DDR4涨价带动,已出 现小幅提价,预计下半年随整体需求改善,价格有望延续上涨态势。关于MCP产品,部分产品由于中大容量LPDDR4x成本上升推动了产品价格上涨,其他规格产品价格总体保持稳定。 4、公司二季度的业绩增长明显,主要是哪类产品贡献较多? 答:主要得益于SLCNAND产品的贡献,我们看到国内运营商的招标市场需求旺盛,招标体量也能看到明显的提升。 5、砺算的GPU产品正式发售的节点以及终端消费者或者评测媒体那边什么时候能见到更多的一些消息? 答:上海砺算GPU产品的送测正在陆续的进行中,计划的送测对象包括客户、评测媒体等,请关注后续的官方进展。 6、公司在车规产品方面的进展如何? 答:车规产品方面,公司继续推进产品的研发及产业化进度,着力构建高附加值的车规产品矩阵,公司SLCNANDFlash、NORFlash以及MCP均有产品通过AEC-Q100的验证,具备满足严苛车规级应用环境的能力。公司稳步推动车规客户的导入与销售,已经完成国内多家整车厂的白名单导入并且持续推动多家海内外一级汽车供应商(Tier1)的供应商资质认证,并在多款车型中实现量产。公司产品在汽车电子中的应用领域包括通信及远程控制系统、ADAS系统、智能座舱域控系统、车身控制系统等。 7、消费电子市场的回暖主要能看到是哪些具体的下游细分市场? 答:上半年智能穿戴设备需求较为强劲,主要受益于产品对存储容量需求逐步增加及消费市场复苏带动出货量增长。公司重点布局TWS耳机、功能手机、智能手环/手表等细分领域,下游需求持续向好。 8、存储设计公司在制程的迭代过程中能带来多大的成本优化? 答:从设计角度来说下一代产品芯片面积较上一代产品缩小20%-30%左右,但还需要考虑更新制程带来的晶圆成本上升的影响。 9、请教一下公司目前WiFi产品的进展情况? 答:公司正持续推进Wi-Fi7无线通信芯片的研发设计工作。随着智能手机、笔记本电脑、物联网(IoT)终端、智能家电等联网设备规模 的持续扩大,市场对Wi-Fi芯片组的需求呈现确定性增长态势,同时对无线连接的可靠性与传输速率提出更高要求。公司首款无线传输芯片定位于高带宽、低延迟应用场景,可满足智能终端领域对高速无线连接的技术需求。通过差异化技术创新,公司致力于为客户提供本土化的智能无线通信与感知芯片及系统级解决方案。目前研发项目进展符合预期,预计2026年开始贡献营收。 10、25年下半年包括26年公司在人员配置以及研发费用方面是怎样的预期? 答:公司预计研发人员规模和研发费用仍将继续增长,但同比增速会逐步放缓。 11、东芯是否会介入砺算的采购营销等其他环节? 答:东芯作为砺算科技的联营方,委派了董事以及财务总监参与治理,但采购、销售、研发等日常运营仍由砺算原管理团队负责。 12、请问公司目前通过权益法进行核算针对砺算的投资,如果未来涉及增资或者砺算有盈利,如何进行财务报表的统计? 答:若后续持股比例发生变动且不够成控股的情况下,仍将按权益法核算,即按持股比例计算投资收益/损失。 13、请问一下砺算的产品目前是什么水平? 答:上海砺算发布的7G100系列产品从计算核心到指令集完全由自主设计,基于自研TrueGPU天图架构,并自研指令集、自研软件栈。产品在GPU主流benchmark中表现良好,可高效运行大型3A游戏及本地化部署的DeepSeek-R18B模型,展现出优良的图形与AI计算能力,具备 商业化潜力与市场竞争力。 14、砺算的产品预计9月进入量产阶段,资金方面如何解决? 答:砺算科技的融资有在持续进行中,包括债权融资与股权融资。 15、公司未来针对励算的股权变化是否会对核算造成影响? 答:若后续持股比例发生变动且不够成控股的情况下,仍会通过权益法核算对外投资砺算科技对公司的影响。 16、公司的存储产品是否会和励算的产品有相应的协同? 答:公司目前从事中小容量NANDFlash、NORFlash、DRAM产品的研发、设计与销售,砺算科技的7G100系列使用的GDDR6产品目前公司没有生产。双方的研发设计团队在技术交流与合作方面具有一定的协同性。