思泉新材：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025-061 2025年8月29日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人任泽明、主管会计工作负责人沈勇及会计机构负责人(会计主管人员)沈勇声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 本公司请投资者认真阅读本报告全文，并特别注意公司面临的风险因素，详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................................22第五节重要事项....................................................................................................................................................23第六节股份变动及股东情况............................................................................................................................30第七节债券相关情况..........................................................................................................................................35第八节财务报告....................................................................................................................................................36 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、其他备查文件。 以上备查文件的备置地点：公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 4、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 适用□不适用 公司于2025年6月4日实施了2024年度权益分派方案：以公司当时总股本57,681,334股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币2.50元，同时，以资本公积金向全体股东每10股转增4股，合计转增股本23,072,533股，转增后公司总股本由57,681,334股增至80,753,867股。具体内容详见公司在巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上披露的《2024年度权益分派实施公告》。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 追溯调整或重述原因 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）行业发展情况 公司是一家以热管理材料为核心的多元化功能性材料提供商，所属的行业为“C397电子器件制造”。公司深度聚焦电子电气可靠性工程领域，致力于热管理与防水密封的协同创新，为3C电子、AIOT、数据中心、新能源、高端装备等行业客户提供深度集成且全面的防护与热控技术解决方案和产品。 报告期内，公司产品主要应用于智能手机、平板、PC、游戏机、办公设备、智能可穿戴设备等消费电子领域，较去年同期公司在智能手机、平板、PC、游戏机、办公设备等方面的收入实现了较大幅度增长。根据Canalys的统计数据，智能手机市场受关税波动等因素影响增速有所放缓，2025年上半年全球智能手机出货量与去年同期基本持平。2025年上半年受消费市场和产品迭代等因素影响，全球平板电脑、PC、智能可穿戴设备（耳机、腕带设备、AR/VR等）等市场增速较快，根据Canalys的统计数据，2025年第一、二季度全球平板电脑的出货量同比分别增长8.5%和9%；2025年第一季度全球真无线耳机（TWS）和可穿戴腕带设备市场同比分别增长18%和13%。2025年上半年受系统换代等因素影响全球PC市场增速较快，根据Canalys的统计数据，2025年第一、二季度全球PC（台式机和笔记本）的出货量同比分别增长9.4%和7.4%。 根据中国汽车工业协会的统计数据，2025年上半年我国新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别 增 长41.4%和40.3%。 根 据 中 国 汽 车 动 力 电 池 产 业 创 新 联 盟 的 数 据 ，2025年 上 半 年 我 国 动 力 电 池 累 计 装 车 量299.6GWh，累计同比增长47.3%，需求仍保持快速增长。随着汽车产业转型步伐加快，在政策利好、供给丰富等因素的共同作用下，新能源汽车市场持续增长，将为公司产品在汽车应用上带来新的动能。 2025年上半年，数据中心（服务器）、机器人、光伏储能等新兴产业快速兴起，为公司热管理业务拓展了新的发展机遇。 随着AI、大数据等技术的发展，数据中心的算力需求持续攀升，带来芯片、机柜功率大幅增加，传统风冷难以满足散热需求，液冷技术成为数据中心散热的重要解决方案。2024年7月，我国四部委发布《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，要求到2025年全国新建大型、超大型数据中心PUE降到1.3以下，国家枢纽节点进一步降到1.25以下。而液冷技术可以将PUE指标降至1.2以下，大幅降低数据中心能耗。根据CredenceResearch发布的报告，2024年北美、欧洲、亚太地区液冷市场规模分别为14.10亿美元、10.58亿美元和11.96亿美元，2032年将分别增长到81.51亿美元、58.18亿美元和76.16亿美元，2024-2032年复合年增长率（CAGR）分别为24.53%、23.74%和26.04%。中国液冷市场规模2024年4.98亿美元，2032年预计增长到33.50亿美元，2024-2032年复合年增长率（CAGR）为26.92%。 2025年上半年，机器人市场需求将呈现多元化、爆发式增长态势，工业机器人、服务机器人、特种机器人、人形机器人等各细分领域市场规模均将实现显著扩张。随着机器人性能的不断提升和应用场景的日益增加，机器人普遍面临着散热问题，在机器人运行过程中，其电子元件、电池、电机等部件会产生大量热量，有效解决散热问题，可保障机器人的性能、寿命与安全性。因此，机器人的散热问题主要集中在核心关节、电池、芯片等关键领域，机器人的散热方案需综合考虑高功率密度、动态热负荷、空间与重量限制等因素。 2025年上半年，光伏储能市场需求仍保持快速增长。储能系统通常包括电池、超级电容器、燃料电池和热储能装置等不同类型的能量储存设备，这些设备的性能和寿命往往受到温度的影响。目前常见的储能温控方案包括风冷、液冷、热管冷却和相变冷却等。在风电、光伏装机量持续增长，5G基站建设加快，以及国内新型储能建设规模日益增长的背景下，储能热管理市场需求也将不断扩大。 （二）主要业务及产品 报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要从事电子电气产品功能性材料的研发、生产和销售，主要产品分为热管理系列产品和环境适应系列产品两大模块。公司目前已拥有石墨散热膜、石墨散热片、导热垫片、导热凝胶、散热风扇、热管、VC、3DVC、风冷散热模组、液冷散热模组等从材料到器件到模组较为完整的热管理产品体系，可以针对电子产品不同的散热需求提供系统化的散热解决方案。公司产品可广泛应用于手机、笔记本电脑、平板电脑、智能可穿戴设备等消费电子终端，以及新能源汽车、储能、服务器、通信设备、医疗设备、无人机、机器人等中高端散热领域。公司深耕散热行业多年，积累了众多优质且稳定的客户资源，服务的终端品牌有北美大客户、小米、传音、联想、vivo、三星、谷歌、ABB、伟创力、比亚迪、富士康、立讯精密、华勤通讯、龙旗电子等。 公司聚焦主业加强研发投入，提升创新能力，增强市场竞争力。同时在新兴产业领域中寻求发展机会，实现产业升级，加快公司外延式发展的步伐，推动公司价值创造，实现公司的产业链整合和产业扩张，推动公司健康快速发展。报告期内，公司着重提升AI服务器、机器人、光模块等新兴产业领域的热管理产品应用，积极开发相关领域客户。针对数据中心（服务器）热管理方面，公司投资建设了液冷散热产品生产线，东莞工厂已具备大规模生产能力，越南工厂也进行了相应准备。研发团队持续扩充，按照预研一代、开发一代、量产一代