苹果期货周报：早熟集中供应 晚熟生长情况成关键变量

2025年8月22日 早熟集中供应晚熟生长情况成关键变量 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 【策略观点】 冷库剩余库存偏低，不过终端需求低迷，供需双弱下，冷库果整体持稳。新季早熟上市后，价格偏高，支撑前期盘面偏强运行，不过随着早熟集中供应，价格存回落预期，继续支撑盘面走强的持续性不足，短期震荡看待。当前处于新旧果季的交替期，冷库后期果及早熟果的价格走势对新季晚熟开秤有一定指引作用，却无法左右晚熟行情大势。未来关键变量还在于新季晚熟的生长情况，4月西部产区遭遇大风沙尘天气，后续有面临持续高温天气，虽然通过套袋数量初步定产下，减产幅度有限，但新季晚熟的质量仍有待观察，并且还有连阴雨对上色的威胁存在，后续需密切关注天气对新季晚熟生长状况的扰动。苹果2510合约建议区间7700-8500元/吨。 柴颖华电话：010-84555291 邮箱chaiyinghua@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3040296 投资咨询资格号Z0015079 【目录】 一、行情回顾..............................................................................................................................................................................2二、苹果基本面分析..................................................................................................................................................................32.1市场到车有所增量终端需求仍显低迷.....................................................................................................................32.2冷库走货缓慢早熟集中上市.....................................................................................................................................42.37月出口环比增量同比仍处较低水平.......................................................................................................................42.4夏季水果供给依旧充裕苹果需求暂受压制.............................................................................................................5 一、行情回顾 数据来源：文华财经、国元期货 早熟走势偏强支撑盘面估值上升，不过随着早熟逐步上量，价格有回落趋势。继续支撑盘面的驱动力不足，盘面进入回调。 二、苹果基本面分析 2.1市场到车有所增量终端需求仍显低迷 截至8月20日,洛川70#半商品均价4.5元/斤，价格较上周环比持平；栖霞80#一二级均价3.8元/斤，较上周环比持平。截至8月20日，广东主要批发市场日均到货量为15.7车，较上周环比增长4.7车。苹果终端需求仍需低迷，不过在低库存下，冷库果整体持稳。早熟果集中上市，客商采购意愿尚可，市场到车有所增量。 2.2冷库走货缓慢早熟集中上市 据我的农产品网统计，截至2025年8月20日，主产区冷库库存为39.45万吨，周度去库6.56万吨。冷库余货不多，当前处于早熟上市期，客商采购早熟积极性较高，冷库走货缓慢。近期西部产区嘎啦集中上市，由于上色受影响，货源质量不佳，价格出现两极分化。好货难寻，价格坚挺，而质量偏差货源价格有明显回落趋势。 数据来源：我的农产品网、国元期货 2.37月出口环比增量同比仍处较低水平 据海关总署数据显示，截至2025年7月，我国苹果当月出口量为5.36万吨，较6月环比增加44.86%，较去年同期减少18.54%。进入4月后，经过前期持续出库，冷库剩余库存量已明显减少，可供出口的货源相对有限。加之价格走强，出口竞争力有所削弱，苹果出口呈现季节性回落，并在6月跌至历史偏低水平。7月早熟陆续上市，叠加出口货源让价走货意愿较强，出口环比大幅恢复，但仍处于较低水平。 2.4夏季水果供给依旧充裕苹果需求暂受压制 截至8月20日，北京新发地西瓜批发均价为2.96元/公斤，较上周环比下跌0.12元/公斤。当前夏季时令水果供给充裕，量大价低，对苹果的替代性显著。不过立秋后，夏季水果的时令将过，后续供给量预计将逐步回落，对苹果的冲击将会下降。 数据来源：我的农产品网、国元期货 三、行情总结 当前冷库剩余库存处于偏低水平，终端需求却持续低迷，供需两弱格局下，冷库果价格维持稳定。新季早熟果上市初期价格偏高，对前期盘面形成较强支撑，但随着早熟果进入集中供应阶段，价格存回落预期，盘面持续走强的动力不足，短期大概率呈现震荡态势。目前正值新旧果季交替，冷库后期果与早熟果的价格走向虽对新季晚熟果开秤价有一定指导意义，但难以决定晚熟果行情的整体趋势。未来市场的关键变量仍聚焦于新季晚熟果的生长状况，尽管从套袋数量初步判断减产幅度有限，但晚熟果的质量表现仍需进一步观察，加之可能出现的连阴雨，对上色的扰动，后续需持续关注天气变化对新季晚熟果生长的影响。苹果2510合约建议区间7700-8500元/吨。 苹果期货周报 免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议且不代表国元期货立场。请交易者务必独立进行投资决策，交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户。本报告基于公开或调研资料，我们力求分析内容及观点的客观公正，但对于本报告所载内容及观点的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货，未经国元期货书面许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载或引用本报告内容，违者将被追究法律责任。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522 安徽分公司地址：安徽省合肥市金寨路91号立基大厦6层电话：0551-68115888/65170177 河南分公司地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407电话：0411-84807840 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户电话：0532-66728681 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 杭州营业部地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 通辽营业部地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区西门街道龙兴紫云公馆9#楼1-101-2室电话：0475-6386928 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050 上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 全资子公司：国元投资管理(上海)有限公司注册地址：上海市虹口区东大名路501号504A单元办公地址：（北京地区）北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦A座906（上海地区）上海市浦东新区潍坊新村街道源深路1088号平安财富大厦1603B电话:010-84555145