佛慈制药机构调研纪要

调研日期: 2025-08-27 兰州佛慈制药股份有限公司是一家具有近百年制药历史的“中华老字号”企业,成立于1929年,1956年西迁至兰州,2011年在深交所首发上市,是兰州市唯一国有控股上市公司。公司拥有6个全资子公司和1个控股子公司以及2个参股子公司,现有药品生产批准文号467个,药品生产线通过国家药品GMP认证以及澳大利亚TGA组织、日本厚生劳动省GMP认证。常年生产11种剂型的100多种中西药产品,拥有参茸固本还少丸、复方黄芪健脾口服液、竹叶椒片等10个独家产品。佛慈产品以“选材地道、工艺精良、疗效确切、服用方便”享誉中外,产品出口到美国、加拿大、澳大利亚、日本、巴西、香港等29个国家和地区,产品国外认证数、海外商标注册数、出口覆盖面、出口品种数长期位居同行业前列。公司是甘肃省高新技术企业,拥有甘肃省现代中药制剂工程技术研究中心、甘肃省中药质量控制技术工程实验室和省级企业技术中心3个重点研发平台及“王永炎院士专家工作站”“张世臣专家团队中药传统炮制技艺传承基地”等创新平台。公司以“中国中药品质标杆企业,振兴陇药排头兵”为愿景,确立了“三轮驱动”增活力、“六大体系”兴陇药的发展战略。公司将通过“经营驱动、创新驱动、金融驱动”三轮驱动,全面深化“大产业、大市场、大生产、大品牌、大研发、大资本”生态体系建设,全力做强做大中成药制造主业,延伸产业链条,形成全产业链发展的新佛慈。 兰州佛慈制药股份有限公司(以下简称“公司”)以电话会议方式与相关机构代表就公司2025年半年度经营业绩以及未来发展规划等方面进行了交流。本次主要交流内容及问答如下: 1.公司2025年上半年业绩情况? 答:2025年上半年,面对行业政策、市场环境等变化,公司董事会带领全体员工积极应对、主动作为,以高质量发展为导向,通过深挖市场潜力、强化成本管控、提高运营效率、完善内控管理,推动公司各项经营管理指标稳定向好。报告期内,公司上半年营业收入为4.29亿元,归属于上市公司股东的净利润为3010.46万元;经营活动产生的现金流净额为1788.09万元。公司经营活动产生现金流净额成功实现转正、同比增长364.33%,2025年上半年整体毛利率较2024全年实现整体上升。 2.2025年上半年各销售渠道建设、销售占比以及变化情况? 答:2025年上半年,公司巩固国内存量市场销售的同时,全力开发潜在市场,系统梳理不同渠道及重点客户,制定差异化产品销售政策,并借助“京东”“天猫”等互联网电商平台,实现线上线下销售结合,全力提升产品市场占有率。目前,商业连锁销售占比60%以上,医疗渠道销售占比约20%,线上、代理等其他渠道销售占比约20%,各渠道整体销售情况较去年同期变化较小。 3.2025年上半年大单品销售情况? 答:2025年上半年公司销量排在前列的产品主要是六味地黄丸、二陈丸、逍遥丸、归脾丸、八珍丸、安宫牛黄丸、参茸固本还少丸等,其中二陈丸、安宫牛黄丸、参茸固本还少丸等产品推广效果较好。未来公司将持续推进大单品开发战略,巩固并提升六味地黄丸系列等传 统浓缩丸产品的市场占有率,加大对参茸固本还少丸、复方黄芪健脾口服液等独家品种以及二陈丸、安宫牛黄丸、八珍丸、安神补心丸等市场需求较大产品的销售。 4.公司产品二次开发的进展情况? 答:公司联合相关科研院所对参茸固本还少丸、复方黄芪健脾口服液、消痔丸、陇马陆胃药片等4个独家、特色产品进行二次开发,主要开展药效物质挖掘、新功能定位、物质基础研究、质量标准提升等方面的深入研究,力争通过技术升级提升产品市场竞争力。如对参茸固本还少丸进行治疗阿尔茨海默症(AD)、不育症、抗衰老、肾虚型骨质疏松等作用及机制方面的深入研究,加快培育质优高效的中药大品种。 5.2025年上半年中药材价格下降是否对毛利率有改善?对未来毛利率提升的预期? 答:公司中成药制造板块2025年上半年毛利率为39.93%,较去年同期增加5.32%,中药材价格下降一定程度降低了生产成本;同时公司加强了外部市场拓展和内部降本增效,也促进了毛利率的提升。未来公司将持续加强市场开发,降低生产成本,提升整体盈利能力和水平,进一步提升产品毛利率。 6.公司产品出海的主要产品和主要国家?其中药品资质认证获取情况?海外业务后续规划? 答:目前公司产品已出口至美国、加拿大、澳大利亚、日本、泰国、印尼、香港等32个国家和地区,主要包括浓缩丸剂、颗粒剂、片剂、胶囊剂等多种剂型。自1996年通过澳大利亚TGA(治疗商品监督机构)的GMP(药品生产质量管理规范)检查,成为中国最早获得PIC/S (国际药品认证合作组织)成员国质量体系认证的中药企业以来,公司持续获得包括澳大利亚TGA、日本厚生省在内的多项国际GMP认证,并多次荣获TGA最高级别A1认证评分。公司境外产品注册数达1442个,在国外认证数量、海外商标注册、出口覆盖范围及品种数方面长期居于行业领先地位。未来公司将持续加大海外市场拓展,进一步深化国际合作,依托佛慈制药出口优势,通过品牌共建、渠道共享等多种方式,扩大国际市场份额。 7.2025年上半年销售费用率下降的原因? 答:销售费用下降的主要原因一是营业收入的同比下降,二是公司通过构建“制度刚性约束+数据动态调控+资金月度预算”三位一体管控体系,根据年初预算目标合理控制费用。 8.公司“十五五”规划情况? 答:公司目前正在积极推进“十五五”规划制定工作,优选战略咨询机构合作,紧扣省政府国资委整体部署,立足“甘肃省现代中药产业链链主企业”定位,围绕营销突破、品牌建设、研发创新、道地药材种植、智能制造升级与大健康产品研发等重点方向,系统筹划“十五五”规划。 9.未来是否有股权激励计划? 答:公司将整体发展规划,在“十五五”期间适时推动股权激励计划。