国债日报

行情回顾与操作建议

国债期货8月27日全线反弹上涨，A股午后跳水放量下跌提振避险情绪。利率现券短降长升、窄幅变动，10年国债活跃券收益率报1.763%。资金市场央行回笼无碍，资金面转松，银存间隔夜加权在1.315%附近窄幅变动，7天利率抬升2bp至1.49%。长期看，宽松取向未转变，牛市基础未改，但短期股债跷板效应明显，债市短期反弹难以构成趋势，需观察A股调整情况和央行政策。

行业要闻

1. 财政政策：超长期特别国债发行进度达76.6%，地方政府专项债券发行超去年同期，为稳增长提供支撑，增量政策有望推出，专项债券用途持续扩围。
2. 人工智能政策：国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动人工智能与各行业深度融合，但应用落地存在障碍。
3. 美联储独立性风险：特朗普解职美联储理事丽莎·库克，市场担忧美联储独立性受损，美元、美债、美股期货遭抛售，黄金上涨。

数据概览

1. 国债期货行情：主力合约上涨，跨期价差和跨品种价差数据显示短期波动。
2. 货币市场：SHIBOR期限结构变动，银存间质押式回购利率窄幅波动。
3. 衍生品市场：Shibor3M和FR007利率互换定盘曲线平稳。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。