金融工程周报：市场风险偏好改善，短期流入成长板块

——金融工程周报 股票市场数据总貌： ➢主板：过去5日主板总市值增长了2.77%，平均市盈率增长了2.74%，流通市值增长了2.76%。➢科创板：过去5日科创板总市值增长了8.30%，平均市盈率增长了7.08%，流通市值增长了9.22%。 行业主力资金统计： 《 关 注 医 药 创 新 板 块 及 后 续 政 策 落 地 表现》——2025年08月12日 模型对过去一段时间每日交易单中大于等于10万股或者金额大于等于20万元的成交金额的交易单作为主力资金流动进行统计。 ➢行业5日主力资金净流入前五：通信、综合、食品饮料、电子、美容护理。上述行业净流入靠前的个股有：中兴通讯、新易盛、中国联通、漳州发展、东阳光等➢行业30日主力资金净流入前五：综合、美容护理、银行、石油石化、煤炭上述行业净流入靠前的个股有：泰达股份、南京新百、悦达投资、百亚股份、上海家化等 《政策发酵，关注医药行业机会》——2025年07月28日 《市场政策发力，行业主力资金改善》——2025年07月13日 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，综合、食品饮料、非银金融等综合评分较高，煤炭、环保、公用事业等得分较低。 共识度选股模型： 基于动量，价格等因子，结合高频资金流走势与股票价格走势相似度，模型本期的输出结果为：奕东电子、致尚科技、卓翼科技等个股 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现。 目录 1股票市场数据总貌......................................................................32行业主力资金净流入统计...........................................................43 A股行业轮动模型.......................................................................63.1模型原理...........................................................................63.2行业轮动模型结果............................................................64共识度选股.................................................................................74.1模型原理...........................................................................74.2选股结果...........................................................................75风险提示：.................................................................................8 表 表1：过去5日主板数据总貌................................................3表2：过去5日科创板板数据总貌.........................................3表3：过去5日行业主力资金累计净流入..............................4表4：过去5日主力资金净流入前三个股..............................4表5：过去30日行业主力资金累计净流入............................5表6：过去30日主力资金净流入前三个股............................5表7：行业轮动模型打分表....................................................6表8：共识度选股结果............................................................7 1股票市场数据总貌 下列数据表格展示了过去一周2025年08月15日至2025年08月22日，主板及科创板每日收盘数据总貌。 过去5日主板总市值增长了2.77%，平均市盈率增长了2.74%，流通市值增长了2.76%。 过去5日科创板总市值增长了8.30%，平均市盈率增长了7.08%，流通市值增长了9.22%。 我们认为过去一周市场情绪明显偏乐观，主板流通市值和总市值上涨幅度基本呈现一致，在流通股本未变的情况下，表明资金在持续流入主板市场中，同时市盈率平稳上涨并且仍处于合理估值区间，此外科创板增幅明显优于主板市场，说明市场风险偏好明显好转，资金偏好转向成长板块，推动科创板块市盈率上涨，同时流通股本和流通市值均出现上涨，表明市场供给增加的同时，仍有资金流入科创板块，资金面表现较好。 2行业主力资金净流入统计 本文通过对过去一段时间每日交易单中大于等于10万股或者金额大于等于20万元的成交金额的交易单作为主力资金流动进行统计，获得每日市场全部股票主力资金净流入数据。然后对股票按照申万一级行业进行行业划分，得到申万一级行业分类的主力资金流入表现。 过去5日行业主力资金净流入表现如下表（本报告的数据截止日均为2025年08月22日，“过去n日”的表述表示过去n个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 其中过去5日主力资金净流入排名前5的行业中，主力资金净流入排名（按从高到低排序从左到右）前三的个股如下表： 过去30日行业主力资金净流入表现 其中过去30日主力资金净流入排名前5的行业中，主力资金净流入排名（按从高到低排序从左到右）前三的个股如下表： 3A股行业轮动模型 3.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 3.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。综合、食品饮料、非银金融等综合评分较高，煤炭、环保、公用事业等得分较低。 4共识度选股 4.1模型原理 共识度选股模型通过在申万二级行业层面筛选出过去30天的高涨行业，再通过股票月度数据计算动量因子，估值因子和上涨频率，同时结合资金高频分钟数据来计算每支股票高频资金流入流出变化，最后在涨幅排名前三的二级行业的股票池中，选出各个二级行业中高频资金流走势与股票价格走势相似度最高的各五只股票。 4.2选股结果 本期数据截止日为2025年08月22日，共识度模型选出的高涨申万二级行业为消费电子、通信设备、小金属，选出的股票按相似度排名（按从高到低排序从上到下从左到右）如下表展示： 5风险提示： 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。