公司简介
科恒股份是一家专注于新能源正极材料、智能装备和稀土功能材料研发、生产、制造的国家级高新技术企业。公司拥有完整的产品体系，核心产品线包括钴酸锂、三元材料、锰酸锂等正极材料和涂布机、辊压机、分切机等新能源电池制造前端智能装备，并依托技术协同优势布局稀土功能材料产业。
行业发展
2025年上半年，新能源汽车销量保持快速增长，电池出货量持续攀升。正极材料市场方面，磷酸铁锂材料出货161万吨，同比增长68%，占正极材料总出货量比例77%；三元材料出货35万吨，同比增长15%；钴酸锂与锰酸锂材料出货分别为5.9万吨、7.4万吨，同比分别增长28%、25%。行业竞争要素正在发生转变，技术路线向高电压化、高电压高倍率、中镍高电压化、单晶化、高压实方向、超快充方向快速切换。
主要业务
公司持续聚焦新能源正极材料及智能装备领域，形成了“新能源正极材料+智能装备”双轮驱动的主营业务格局，同时依托技术协同优势布局稀土功能材料产业，形成了三大业务板块。
- 新能源正极材料业务：核心产品线包括钴酸锂、三元材料、锰酸锂等，应用领域覆盖动力电池领域、消费电子领域和储能及其他领域。公司积极投入资源，开展包括钠离子电池正极材料、磷酸锰铁锂正极材料、无钴正极材料、固态电池用三元正极材料等产业化研究。
- 新能源智能装备业务：旗下深圳浩能专注新能源电池生产前段关键装备，形成高精度涂布技术、智能化产线集成、细分领域创新三大技术优势；具体产品涵盖高精度双层挤压涂布机、新型双面微凹涂布机、辊压机、分切机等锂离子电池主要核心生产装备；同时也为燃料电池、光电、水处理、钙钛矿等领域提供相关装备。
- 稀土功能材料业务：业务体系主要涵盖稀土发光材料和稀土储氧材料两大核心板块。稀土发光材料产品线极为丰富，细分为三基色荧光粉、特殊灯荧光粉以及LED封装荧光粉三大类。稀土储氧材料板块聚焦于高性能铈锆复合氧化物和改性氧化铝，在尾气和废气处理领域扮演着至关重要的角色。
经营模式
- 研发模式：公司强调技术创新是企业发展的核心驱动力，依托控股股东在新能源上下游产业链的布局，积极布局前沿和新兴领域，通过技术创新推动产品开发和新能源产业链升级。
- 采购模式：采用“集中管控+分散执行”的采购模式，针对不同物料特性实施差异化采购策略，确保原材料供应的及时性与准确性，并实现设备零部件采购的技术适配性与经济性。
- 生产模式：建立了差异化、精益化的生产管理体系，针对不同业务板块的产品特性实施精准化生产模式，既确保了新能源正极材料业务的供应稳定性，又保障了智能装备业务的定制化需求响应能力。
- 销售模式：公司建立了以直销为核心的战略性销售体系，新能源正极材料业务销售定价为行业通行的“主材料成本+制费成本”的定价模式。智能装备业务通过战略合作、联合研发等方式，与众多下游电池制造商建立长期稳定合作关系。
核心竞争力
- 产学研深度融合的科技创新体系：公司拥有200余人的专业化研发团队，建有包括“国家级博士后科研工作站”等在内的多层次研发平台，并与多家科研机构建立战略合作，构建了产学研深度融合的科技创新体系。
- “新能源正极材料+智能装备”双轮驱动协同发展：公司持续深化“新能源正极材料+智能装备”双轮驱动业务模式，通过实施平台化战略，拉通两大业务模块协同作战，构建从材料到工艺到装备制造的一体化市场及客户开拓模式。
- 高端化、专业化人才梯队优势：公司将人才战略作为核心发展引擎，持续构建高端化、专业化人才梯队，汇聚新能源正极材料、智能装备领域的资深专家，并设立跨部门协同小组、搭建数字化管理平台，推动人才效能最大化。
经营业绩
报告期内，公司实现营业收入79,919.95万元，同比下降29.15%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9,965.26万元，同比下降11.50%。其中，新能源正极材料业务板块实现营业收入52,135.54万元，同比下降1.80%。新能源智能装备业务板块因行业增速放缓、订单规模收缩，实现营业收入19,195.25万元，同比下降59.87%。
风险与应对措施
公司面临的主要风险包括技术路线迭代风险、原材料价格波动风险、应收账款收回风险和公司净资产为负值风险。公司将通过前瞻性研发布局、精益制造和产业链协同、完善应收账款管理机制、积极推进股东增资/引进战略投资者、与债权人协商债转股或债务重组、盘活非核心资产、持续深耕核心业务、落地精细化成本管控、技术创新驱动产品升级、市场渠道深度拓展等系列举措应对上述风险。
