松芝股份：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025-028 2025年8月27日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人CHENHUANXIONG、主管会计工作负责人陈睿及会计机构负责人(会计主管人员)陈睿声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在半年度报告中所涉及的未来经营计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司存在汽车行业产销量变化、汽车热管理行业以及电池热管理行业竞争、新能源汽车市场及政策变化、客户经营情况变化或预期订单无法达成、技术迭代和人才流动、大宗原材料价格波动等风险。敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..........................................................2第二节公司简介和主要财务指标........................................................6第三节管理层讨论与分析...............................................................9第四节公司治理、环境和社会..........................................................23第五节重要事项........................................................................24第六节股份变动及股东情况.............................................................35第七节债券相关情况...................................................................40第八节财务报告........................................................................41第九节其他报送数据...................................................................182 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）相关行业发展情况 2025年1-6月，我国汽车“两新”（新能源及以旧换新）政策全面扩围，地方及主要车企补贴政策不断推出，叠加智能驾驶等创新技术持续普惠，我国的汽车行业延续增长态势并实现新突破。报告期内，我国汽车产销量分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，乘用车产销量分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和13.0%；中国品牌乘用车共销售927万辆，同比增长25%，市场占有率达到68.5%。新能源汽车行业快速发展，尤其是新能源汽车出口显著放量成为主要驱动力。报告期内，我国新能源汽车产销量分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，市场渗透率达到44.3%；我国汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%。其中，新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。在我国大中型客车行业方面，市场实现增长但增速放缓，大中型客车累计销量达到55,857辆，同比增长6.58%。其中，大中型客车出口25,396辆，同比增长16.51%。得益于新能源公交车“以旧换新”政策的持续实施，报告期内我国新能源客车累计销量达到20,788辆，同比增长33.14%。 2025年1-6月，我国储能行业延续快速增长趋势，受益于国家电力市场政策和地方容量补偿政策支持等因素，国内储能行业继续实现高速发展。当年储能项目装机共计21.9GW/55.2GWh，同比增长69.4%/76.6%。但是，取消“强制配储”等市场化改革政策的出台，进一步推动行业从价格竞争转向技术和质量竞争，推动企业从规模扩张转向高质量发展。 （二）主营业务发展情况 公司专业从事移动式热管理相关产品的研发、生产和销售，是国内汽车热管理相关产品的领导企业之一。公司的产品覆盖范围较为全面，已广泛应用于大中型客车、乘用车、专用车、货车、轻型客车及冷冻冷藏车等各类车辆。作为公司新业务增长点的电池热管理业务板块，公司为电动商用车以及储能电站提供电池热管理相关产品。报告期内，公司抓住行业发展机遇，进一步扩大业务规模，持续获取优质订单，对内加强针对性研发投入，深入推进降本增效控费工作，取得一定成效。 1、大中型客车热管理业务板块 报告期内，公司大巴事业部积极参加各类国际行业展会，加大海外市场拓展和服务网点布局建设投入，紧抓海外整车和零部件订单需求，实现直接和间接出口均实现增长，在国内市场稳住优势市场的同时加大薄弱市场的突破力度，保证公司市场占有率的稳步提升。2025年1-6月，公司共实现大中型客车空调系统销售超过2万套，同比增长23%。在技术研发方面，公司坚持以技术引领行业发展，针对海外市场需求，加大在集成电池热管理的二氧化碳热泵空调、宽温域高效热泵空调等先进产品开发力度，推进公司产品的平台化建设；在内部管理方面，公司持续关注产品质量表现和售后服务成本，打造满足海外业务需求的专业化团队，为公司未来业务发展奠定坚实基础。 2、小车热管理业务板块 报告期内，小车事业部紧抓国内新能源汽车行业发展机遇，坚持长期主义，内外兼修，实现小车热管理业务的健康发展。在市场开拓方面，公司继续深挖战略客户，持续获得多个战略客户新项目定点。报告期内，小车事业部累计获得新增订单超过28亿元。在技术研发方面，与客户保持紧密联系，开发包括双二次回路热泵空调系统、多合一集成控制器、前端冷却模块以及R290冷媒相关产品，实现包括华为尊界、比亚迪多个车型项目、北美重要新能源客户首个项目等多个重要项目按计划逐步进入SOP阶段；在生产运营方面，公司持续推进多个生产工艺落地和良率提升工作，通过MES的升级导入加大在生产数字化和智能化投入，从而实现全面质量管控优化。下半年，小车事业部将有多个重要项目进入SOP阶段，保证小车热管理业务板块的持续健康发展。 3、冷冻冷藏机组业务板块 2025年上半年，冷冻冷藏机组行业保持平稳复苏势头，海外订单有所放缓，新能源纯电机组需求增长较快。在此背景下，公司的冷冻冷藏业务板块积极开拓国内外市场，抢抓国内主机厂标配业务以及海外订单，销量超过3,300台，国内市场占有率稳步提升；对内加大研发投入，尤其是新能源冷冻冷藏机组系统及核心零部件开发，满足不同区域客户需求。 4、汽车空调压缩机业务板块 2025年上半年，公司的汽车空调压缩机业务板块对外采取深挖客户和强力突破的策略，对内以加大研发投入、优化成本、提升质量为导向，实现业务的健康发展。报告期内，公司共实现销售电动压缩机超过3.91万台，同比增长超过60%。公司获得包括一汽解放、东风柳汽、江淮汽车等客户的新项目，并实现乘用车电动压缩机业务的重要突破。后续公司将根据市场订单情况进一步加大产能投入，并持续做好研发及降本增效工作，实现该业务板块的健康持久发展。 5、电池热管理业务板块 2025年上半年，公司的电池热管理业务板块继续紧抓商用车电动化和储能行业发展机遇，优化产品和客户布局，持续提升订单质量，对内进行组织机构优化，提升产品质量和生产效率，取得初步成效。报告期内，公司共销售电池热管理系统超过7,500台，较同期增长51%。 6、汽车电子业务板块 2025年上半年，公司的汽车电子业务板块坚持内外并重的经营思路，对外以电子油门、换挡器、控制器等汽车电子产品为主配套重点客户，对内以汽车空调有刷及无刷风机为主做好公司热管理相关业务板块的内部配套，提升公司热管理系统产品的综合竞争力。报告期内，公司汽车电子业务板块共销售电子油门超过67万套、各类风机产品超过42万台。 二、核心竞争力分析 （一）技术与研发优势 公司在研发资源、体系、软硬件等多个方面持续发力，完善技术能力、保持竞争优势。 在研发机构和人员方面，基于以研究院为领导、各地分子技术中心为支撑的研发组织架构，公司全方位强化前瞻技术、应用技术、虚拟分析、试验技术等核心技术能力。报告期内，公司研究院下属电控技术中心集中优势资源进行相关电控技术开发和问题解决，部分电控产品已经进入量产准备阶段；各分子技术中心持续优化研发组织、提升人员能力，打造高效敏捷的技术团队。同时，公司以内部培养与外部引进相结合的方式，持续扩充关键技术人才团队。截至报告期末，公司的各类技术人员已超过500人，核心技术人员基本稳定，为技术开发工作的稳健实施提供了有力支撑。在打造核心能力的同时，公司以“加冷松芝院士专家工作站”、“上海新能源汽车空调工程技术研究中心”、“人才培养产学研联合实验室”等平台为依托，借力外部资源开展产学研合作项目，为前瞻技术开发工作提供了有效补充。 在研发体系、流程和经验积累方面，公司持续对产品开发流程进行优化，在保持系统性和严谨性的同时，使之适应当前客户对开发工作快速、敏捷、准确的需求。公司基于持续完善的产品标准、设计规范和产品型谱，大力推广设计的标准化和模块化。截至报告期末，公司已形成企业产品、技术标准近300项，专利超过590项，进一步对部分新品构建了专利保护墙。 在研发软件方面，公司按计划持续引进CAD、CAE等商用工程设计软件、并结合自研的专用设计程序，保障研发效率和准确性。公司现有各类工程设计软件近百套。同时，公司通过引入超算等先进手段，极大地提升了虚拟工程的实施效