天山铝业：2025年半年度报告

公司概况

天山铝业集团股份有限公司是一家专注于铝行业的综合性企业，拥有从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、铝箔的完整产业链布局。公司主要业务包括电解铝、氧化铝、高纯铝、铝箔的研发、生产和销售，并配套自备电厂和预焙阳极的生产。

经营业绩

2025年上半年，公司生产经营稳定，主要产品产量同比基本持平或有所增长。电解铝产量58.54万吨，氧化铝产量119.99万吨，阳极碳素产量27.26万吨，高纯铝产量0.21万吨，铝箔及铝箔坯料产量7.33万吨。公司主要产品产销两旺，经营性净现金流达到32.80亿元，同比增加47.09%。报告期内，公司持续降低有息负债规模，财务费用同比下降32.63%，资产负债率降低至49.53%。

核心竞争力

• 产业链一体化优势：公司拥有从铝土矿到电解铝、高纯铝、铝箔的完整产业链，具备较强的抗风险能力和成本竞争优势。
• 区位优势和资源保障：公司在资源和能源富集的区域兴建产能，享受低成本优势。新疆丰富的煤炭、石油焦和天然气资源，以及广西的铝土矿资源，为公司提供了稳定的原材料和能源供应。
• 高端制造和新能源行业布局：公司立足高端制造，向下游延伸铝深加工产业，拥有核心技术和市场竞争力。公司的高纯铝和铝箔产品在市场上具有成本和技术优势。
• 先进生产工艺和环保科技：公司采用先进的工艺技术，降低能耗和排放，并积极推动绿色低碳转型。
• 管理团队经验丰富：公司管理团队在铝行业拥有丰富的经验和敏锐的市场判断力，决策灵活有效。

未来展望

公司持续推进国内外铝土矿项目，提升铝土矿自给率，并加快印尼氧化铝项目建设。公司还将实施140万吨电解铝产能绿色低碳能效提升改造，进一步提升产量和竞争力。

风险提示

公司面临宏观经济波动、行业周期性变化、原材料和能源价格波动、铝锭价格波动、安全生产和海外经营等风险。公司已采取一系列措施来应对这些风险，包括加强内部管理、优化人才战略、加快项目建设等。