成都先导：2025年半年度报告

核心观点： 成都先导药物开发股份有限公司（以下简称“公司”或“成都先导”）是一家聚焦小分子及核酸新药发现与优化的创新药物研发公司，拥有DEL、FBDD/SBDD、OBT、TPD四大核心技术平台。公司通过新药研发服务、新药在研项目转让及自主研发项目推进至临床阶段乃至远期实现上市销售相结合的模式，为医药工业输出不同阶段的新分子实体，致力于成为全球一流的创新型生物医药企业。

关键数据：

• 2025年上半年，公司实现营业收入22.7亿元，同比增长16.58%；利润总额5.7亿元，同比增长644.15%；归属于母公司所有者的净利润5亿元，同比增长390.72%。
• 公司DEL板块收入同比增长40.45%，FBDD/SBDD板块收入同比增长4.15%，OBT板块收入同比下降3.35%，TPD板块收入同比下降8.67%。
• 公司研发投入2.88亿元，占营业收入的12.69%，同比减少3.09个百分点。
• 公司已累计完成118个项目（＞1,100个活性化合物实体分子）的化合物知识产权转让。

研究结论：

• 公司四大核心技术平台发展稳健，DEL技术保持领先地位，FBDD/SBDD技术稳步发展，OBT技术实现小核酸一站式项目的商业转化，TPD技术积极探索新业务模式。
• 公司自研管线项目进展顺利，HG146实体瘤（ACC）入组顺利，按计划推进II期临床中，其他适应症的开发正在推进中。
• 公司未来将继续推进技术平台升级和自研管线研发进度，并积极探索AI与DEL技术整合的应用，以加速新药发现与优化过程。