赛伍技术：2025年半年度报告

公司代码：603212 苏州赛伍应用技术股份有限公司2025年半年度报告 二〇二五年八月 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人吴小平、主管会计工作负责人严文芹及会计机构负责人（会计主管人员）严文芹声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展规划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细描述公司在生产经营过程中可能存在的相关风险，详见本报告第三节“管理层讨论与分析”中关于公司未来发展可能面对的风险等相关内容，敬请投资者予以关注。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................6第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................35第五节重要事项................................................................................................................................36第六节股份变动及股东情况............................................................................................................53第七节债券相关情况........................................................................................................................56第八节财务报告................................................................................................................................57 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标(一)主要会计数据 单位：元币种：人民币 公司主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用报告期内，公司营业收入减少主要系太阳能背板及太阳能封装胶膜销售下降所致。 八、境内外会计境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、准则下会计数据差异 □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所属行业介绍 公司主要从事以胶粘剂为核心的薄膜形态高分子功能材料的研发、生产和销售。在同一个技术平台上研发和制造，不断开发适用于不同应用领域的功能性材料，实现了应用领域的多元化和公司持续成长。目前已成规模的应用业务有：光伏材料、光伏电站维修延寿材料（MoPro®）、光伏其他材料、锂电和新能源汽车材料、消费电子材料和半导体材料。公司实现产品的方式有两种基本的工艺： （1）将液态的胶粘剂涂布在薄膜、纸张等基材上，再与其它薄膜复合，成为功能性复合材料（如：光伏背板）。或者与其它薄膜复合，形成基材的单面或双面带胶的功能性材料。 （2）将固态的胶粘剂（又可称“工程塑料混合料”）用熔融的方式变成流体，然后用流延挤出的工艺制成热熔胶膜。 以上各种胶粘剂是由不同的合成树脂为主原料，加入各种添加剂而形成的，即所谓的配方涂料，是广义的胶粘剂的一种，也是与其它胶粘剂使用同样的配方和工艺技术制成的。例如公司的KPf背板中涂布在P（PET膜基材）上的f皮膜（用氟涂料形成）就是案例之一。针对功能性材料（即产品）使用场景的不同，胶粘剂的种类、配方、所选用的基材（薄膜、纸张等）各有差异，胶粘剂的原材料—合成树脂和添加剂也可能不同。合成树脂、添加剂、胶粘剂和基材可以自制，也可以外购，视各企业的成本需要、能力和公司的志向而自主选择。通常来说，自主研发特种合成树脂的能力和拥有胶粘剂配方的种类的数量，决定了该企业的差异化竞争能力和多元应用的展开能力。再通过这些技术的交织，能够开发出无数的应用领域，并且以大量和连续的创新作为多元的细分市场领先和公司成长的驱动力。在这个行业中，采用这种“同心圆、细分市场领先、持续创新”战略而成功的典型企业是美国3M和日本日东电工等。是否采取这种模式取决于企业的志向、打造的意愿和和长期性的能力。在国外，此类公司所处的行业，多被归类到精细化工行业。 公司自创业起，按照出身于同类国外著名企业创始人的理想，采用“同心圆、细分市场领先、持续创新”战略，在内部技术平台上不断开发创新产品、开拓各种细分市场，在实现业务增长的同时，不断丰富胶粘剂配方的技术种类和强化特种树脂开发等基础研究，持续完善各业务板块的产品组合（ProductMix）。此外，建立长期稳定的财务组合（BusinessPortfolio）以优化公司的营收结构，规避单一行业周期性风险，持续为业务多元裂解、业绩长期增长和应对不确定能力提供内生动力，力争成为平台化的多元应用领域企业，在不同领域的细分市场成为赛道冠军。 （二）公司主营业务情况说明 1、光伏材料业务 公司光伏材料业务涵盖背板、封装胶膜、光伏电站维修延寿MoPro®业务和光伏其他材料业务，形成了覆盖光伏行业全场景的高分子材料解决方案，拥有8项全球原创产品和业务，包括已成为异质结组件标配的核心辅材Raybo®film（镭博）光转膜、KPf结构背板、BC组件焊线胶带、MoPro®解决方案等全球细分市场标志性的旗舰产品。随着TOPCon、HJT、XBC等电池技术的持续成熟和扩大应用规模，钙钛矿单节和叠层技术等前沿技术的加速发展，对高分子材料的需求由单一化转向多样化、差异化。上述市场需求的转变对光伏辅材供应商的需求挖掘能力、快速研发能力带来机遇与挑战，有利于以研发能力见长的企业依靠差异化创新型产品抢占市场先机，同时有助于加速辅材行业落后产能的出清速度。 （1）封装胶膜 针对下游市场PERC、TOPCon、HJT、XBC和钙钛矿电池技术路线对胶膜的特定需求，公司依托自身在胶粘剂领域对耐候性的技术积累，基于POE、EVA、EPE、TPO结构，打通了光伏组件全技术路线的胶膜产品矩阵。差异化胶膜产品方面，针对TOPCon组件，公司Raybo®光转膜帮助客户解决光衰问题，目前已经实现在TOPCon海外市场的批量交付；特普林Toplant封装胶膜能够降低胶膜对TOPCon组件的腐蚀；黑色EVA胶膜满足组件厂商外观需求。针对HJT组件，光转膜已经成为HJT组件的标配辅材。针对钙钛矿组件，公司TPO胶膜可满足钙钛矿组件客户的差异化需求，未来光转膜亦有望应用于钙钛矿组件中。随着公司差异化胶膜产品被客户接受以及交付能力的提升，公司在胶膜行业影响力和市占率有望进一步提高。 （2）光伏背板 公司依托自身粘合剂合成、氟皮膜、精密涂布三大平台优势，覆盖了KPf背板、PPf背板、FPf背板等主流产品结构。为满足组件厂商差异化需求，公司持续迭代背板差异化产品，推出保护柔性组件免受水汽侵蚀的透明阻水前板、满足海外市场分布式组件应用需求的黑色高反光背板、应用于海上光伏组件用的高阻水效果铝箔背板等。目前公司实现了背板产品种类的全覆盖，能够满足组件厂商的差异化需求。 针对存量电站发电效率衰减及寿命降低的痛点，公司依靠强大的需求挖掘能力和技术平台，依托产品加服务的解决方案，解决客户痛点，提供增值服务，增强和客户的黏性，造就出一个潜在蓝海市场。 公司在全球范围率先推广光伏组件维修延寿用系列高分子材料，并提供国内外的维修技改施工服务，形成了产品加服务的一站式解决方案，该业务现有主流产品包括背板修补胶带及施工服务，用于背板破损开裂修复，边框阻水胶带、连接器保护盒满足海上光伏防水和耐腐蚀需求。新产品方面，公司在市场上率先推出双玻组件玻璃修复胶带，解决光伏玻璃破裂带来的隐患，进一步丰富电站维修延寿材料产品组合。 （4）光伏其他材料 针对不同技术路线的电池、组件及相应工艺的差异化需求，需要光伏辅材进行粘接和作用。公司依托光伏行业广泛的客户资源，挖掘新需求形成新产品。光伏其他材料产品包括定位胶带、绝缘小条、焊线胶带、接线盒灌封胶、高阻水密封胶等。其中，焊线胶带产品已经在下游BC组件厂商中稳定交付。光伏其他材料业务板块在增强用户粘性的同时，相对高毛利的创新产品帮助公司平滑了光伏材料业务板块的财务曲线，提升板块的整体盈利性。光伏其他材料板块产品，与背板、封装胶膜、维修延寿等产品共同组成公司在光伏市场的完整高分子材料产品矩阵，使公司成为光伏行业内一站式高分子材料解决方案商。 2、锂电和新能源汽车材料业务 公司形成了涵盖电芯、模组、电池包、车体材料覆盖的全产业链材料解决方案，并基于上述布局，重点发展绝缘材料、热安全管理材料、结构界面整合材料，形成了完整的产品矩阵，力争成为细分市场冠军。现有产品主要有：一、针对动力及储能电池包解决方案，公司产品包括电芯、模组、电池包结构件三大类：①电芯结构件业务聚焦电芯的绝缘及安全，主要产品包括电芯蓝膜、电芯终止胶带、电芯防爆阀胶带等。②模组结构件业务聚焦模组内部、侧板、底部等部位的绝缘及安全，主要产品包括CCS及侧板绝缘膜、双面胶带、导热板绝缘胶带、水冷板粘接胶带等产品，其中CCS及侧板绝缘膜为公司标杆产品，在市场处于领先地位，水冷板粘接胶带为公司创新性产品。③电池包结构件业务聚焦电池包绝缘、热失控、结构件导热等应用，主要产品包括陶瓷复合防火带、防火罩、防火板、导热结构胶、导热垫片等产品。二、汽车电力电控业务：聚焦汽车