章源钨业机构调研纪要

调研日期: 2025-08-26 崇义章源钨业股份有限公司是一家位于江西省赣州市的钨业企业,成立于2002年,致力于钨资源的开发和加工。公司拥有6座采矿权矿山和8个探矿权矿区,探矿权矿区可勘探面积为22.96km2。公司坚持科技创新,累计投入超亿元,引进国外先进研发、检测装备200余台(套),建立了以技术中心为核心的创新平台与创新体系。公司的产品范围覆盖全产业链,是商务部批准的“钨品国营贸易出口资格企业”。公司的“章源”商标是中国驰名商标,“章源”牌钨粉、碳化钨粉系列产品是江西省名牌产品。公司致力于由资源优势向产业优势转化,不断延伸中下游精深加工产业链,产品远销欧美、东南亚、俄罗斯、土耳其、日韩等四十多个国家和地区。 交流内容: 一、公司业务情况介绍 公司主要从事钨矿山资源的开发利用及以钨为原料的仲钨酸铵(APT)、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售,构建了涵盖钨产业上游勘探、采选,中游冶炼、制粉,以及下游精深加工的一体化生产体系,是国内具备完整钨产业链生产能力的企业之一。公司上游主要业务是钨矿山资源的勘探、采选,主要产品为钨精矿,其作为原料用于仲钨酸铵的生产,副产品锡精矿和铜精矿直接对外销售。 公司中游主要生产各种规格的粉末产品,公司可生产超细颗粒、细颗粒、中颗粒、粗颗粒、超粗颗粒、超纯粉末产品,满足不同客户需求。硬质合金是公司的下游端产品,公司依托本部、赣州澳克泰和章源喷涂,构建了层次分明、品类丰富的硬质合金产品及完善的服务体系。其中:公司本部主要生产球齿、传统刀片、异型、冷镦模、钎片等各类硬质合金产品以及热喷涂粉;赣州澳克泰主要生产机加工用刀具,其生产的车刀、铣刀、钻刀、槽刀、金属陶瓷刀片及整体硬质合金刀具产品,可用于钢件、不锈钢、铸铁、铝合金、高温合金、高硬度钢及 复合材料等材质加工;章源喷涂主要为客户提供工件表面喷涂服务,服务对象包括新能源行业的电池极片轧辊、传动辊,石油化工机械行业的螺杆钻具转子、阀门、阀板、阀球等。 二、公司 2025 年半年度业绩情况 2025 年上半年,钨原料受供给端收紧、下游需求刚性支撑及国际局势等多重因素交织影响,价格持续上涨。 公司秉持安全环保与可持续发展理念,通过强化资源保障、技术创新、市场深耕及数字化赋能等多维举措,在复杂市场环境中,经营业绩稳步提升,实现营业收入239,920.59 万元,同比增长32.27%;营业利润13,732.88 万元,同比增长2.19%;归属于上市公司股东的净利润 11,510.62 万元,同比增长2.54%。2024 年4月,公司及子公司被认定为先进制造业企业并确定适用可抵扣进项税额加计 5%抵减应纳增值税税额(以下称"加计抵减"),并于当期一并计提了 2023 年 1 月至 2024年 3 月的加计抵减,若剔除各期加计抵减因素,公司 2025 年上半年"营业利润"及"归属于上市公司股东的净利润"分别为12,751.38 万元、10,664.70 万元,同比增长15.94%、16.87%。 三、公司矿山情况 1. 矿山产品产量情况 2025 年上半年,公司钨精矿(WO3 65%)产量 1,849.93吨,同比增加 3.24%;锡精矿(金属量 100%)产量 4 26.12 吨,同比增加 2.71%;铜精矿(金属量 100%)产量 180.61 吨,同比增加 2.02%。 2. 矿山资源整合及重点工程进展情况 在完成前期淘锡坑钨矿及东峰探矿权矿区《淘锡坑矿区(扩界)钨矿资源储量核实报告》备案后,2025 年上半年,公司完成《淘锡坑(扩界)矿产资源开发利用方案》的编制,并报送自然资源部评审。 新安子钨锡矿与龙潭面探矿权矿区《新安子矿区(扩界)钨矿资源储量核实报告》已完成编制,并报送自然资源部评审。 大余石雷钨矿深部资源储量核实及改扩建项目有序推进;新安子钨锡矿井下充填系统按计划对井下采空区进行充填,进一步提升了矿井的 稳定性和安全性。 四、公司本部产品销售情况 2025 年上半年,公司积极拓展市场,优化产品结构,改进产品性能,推出满足市场需求的新产品,钨粉销量2,657.83 吨,同比增加43.68%;碳化钨粉销量2,975.12吨,同比增加19.25%;本部硬质合金销量573.92 吨,同比减少7.17%;热喷涂粉销量222.59 吨,同比减少1.93%。 五、赣州澳克泰经营业绩情况 2025 年上半年,赣州澳克泰通过优化内部管理与激励机制,提升销售团队积极性及问题解决效率,进一步开拓市场,开发行业重点客户,实现营业收入 35,353.30 万元,同比增长15.36%,其中硬质合金刀具销售收入 18,927.11 万元,同比增长 2.26%;棒材销售收入 14,339.83 万元,同比增长 28.30%。赣州澳克泰净利润138.79 万元,由上年同期亏损转为盈利。