章源钨业机构调研纪要

公司经营业绩

2026年上半年，章源钨业受益于钨原料价格上涨，实现营业收入584.71亿元，同比增长143.71%；营业利润78.82亿元，同比增长473.93%；净利润68.76亿元，同比增长497.38%。然而，钨原料价格回调导致客户采购谨慎，钨粉末及硬质合金产品销量分别下降15.19%和26.31%。

重点项目进展

• 高性能光伏等多用途钨丝智能制造项目：工艺水平提升，处于产能爬坡阶段。
• 废钨资源绿色高效回收项目：环评通过专家评审，安评报告编制基本完成。
• 赣州澳克泰新增800万片高性能硬质合金涂层刀具改扩建项目：完成备案并按计划推进，将进一步扩充高端硬质合金刀具产能。

市场开拓

• 粉末产品：新开发的钨粉产品逐步实现对国内头部电子特气厂商批量供应，超细碳化钨粉产品升级。
• 硬质合金产品：新开发ZS系列硬质合金规格板产品，用于精密冲压模具。

矿山情况

• 产量：钨精矿产量1,750吨，同比减少100吨；锡精矿产量432吨，同比增加6吨；铜精矿产量139吨，同比减少42吨。
• 资源整合：淘锡坑钨矿与东峰探矿权整合后的新采矿权证正在申办中；新安子钨锡矿与龙潭面探矿权整合开采方案及生态修复方案已报自然资源部评审；黄竹垅钨矿及其周边探矿权矿区详查工作有序开展中；大余石雷钨矿深部改扩建项目（一期）按计划推进。
• 资源储量：钨(WO3)保有资源量7.41万吨，锡保有资源量1.68万吨，铜保有资源量0.90万吨。
• 矿山成本：受地质条件、矿石品位、管理水平、人工成本等因素影响，各矿山开采成本不同。

赣州澳克泰经营业绩

2026年上半年，赣州澳克泰实现营业收入66.11亿元，同比增长86.98%；净利润15.63亿元，同比增长1116.42%。刀片及硬质合金刀具销量1,433万片，同比增长27.60%；硬质合金棒材销量333吨，同比下降22.01%。公司围绕重点行业、重点客户，加大高性能及高附加值产品推广力度，推动产品销量增长。PCB棒料产品小批量供应PCB钻针厂商，小零件刀具产品初步进入液冷行业。控股子公司赣州澳普科斯材料科技有限公司超硬PCBN刀片市场认可度持续提升，推动赣州澳克泰系统解决方案服务链条进一步完善。

公司发展战略

公司以钨资源的高效利用与开发为核心，专注于高性能、高精度、高附加值硬质合金的研发、生产和销售。通过整合矿山资源，构建上下游一体化的产业链，推进生产车间数字化转型，打造智能、高效、优质的智能制造工厂。公司致力于构建ESG可持续发展体系，推动绿色、高质量、可持续发展。未来将围绕“安全、环保、提质、稳产、降本、开拓、创新”的发展战略，充分发挥产业链优势，保持稳健发展。在上游端，加大矿权资源勘探力度，推进矿山深部开拓与智能化建设；在中游端，优化生产工艺，打造自动化生产车间，着力开发特色钨粉末产品；在下游端，赣州澳克泰将坚持“难加工材料切削专家”的定位，加快重点行业的产品布局，推进高端品牌发展战略，形成硬质合金刀片、金属陶瓷刀片、超硬刀具、整体切削刀具和硬质合金棒材五大业务板块。