源飞宠物：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人庄明允、主管会计工作负责人王黎莉及会计机构负责人(会计主管人员)王黎莉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者注意相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................29第五节重要事项..................................................................................................................................................30第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................36第七节债券相关情况.........................................................................................................................................41第八节财务报告..................................................................................................................................................42第九节其他报送数据.........................................................................................................................................120 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、载有公司法定代表人签名、公司盖章的2025年半年度报告及其摘要原件。 以上备查文件备置于公司证券事务部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）行业基本情况 报告期内，公司主要从事宠物用品与宠物食品的研发、生产和销售业务，主要产品包括宠物零食、宠物牵引用具、宠物玩具等系列产品。 根据国家统计局发布的《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2011）的分类说明，公司主要产品宠物零食所属行业“C13农副食品加工业”大类下的“C1320饲料加工”；公司主要产品宠物牵引用具、宠物玩具所属行业为“其他娱乐用品制造（C2469）”。 （二）公司所处行业发展概况 1、宠物行业发展概况 （1）全球宠物市场发展概况 从全球宠物行业产值分布上来看，宠物经济主要集中在美国、欧洲和亚洲。其中，美国、欧洲等发达国家和地区的宠物市场经历了100多年的发展，已经形成了相对成熟的宠物消费市场，成为了国民经济的重要组成部分。根据Euromonitor披露的数据，全球宠物产品零售市场（不含宠物服务）在2024年的规模为2,070亿美元，预计将以5.5%的年复合增长率增长至2029年的2,708亿美元，宠物经济发展势头强劲。 在美国，养宠文化十分盛行，宠物家庭渗透率极高，宠物被人们视作家庭中的一份子，人们非常重视宠物的生活品质，因此形成了美国庞大且种类丰富的宠物消费市场。根据美国宠物用品协会（APPA）发布的2025年美国宠物行业状况报告，从2018年至2024年，美国宠物行业总支出从905亿美元增长至1,519亿美元，年均复合增长率达9.01%，到2025年，美国宠物行业总支出预计将达1,570亿美元。在经济不确定的情况下，美国宠物行业依然持续增长，表现出了相当的韧性。 欧洲与美国类似，欧洲宠物市场也经历了较长的发展时间，宠物消费市场较为成熟。由欧洲宠物食品工业联合会（FEDIAF）发布的《FEDIAF欧洲宠物市场报告2025》数据显示，欧洲约有1.39亿户家庭，其中49%的家庭饲养宠物。宠物饲养率方面，25%的家庭至少拥有一只宠物犬，26%的家庭至少有一只宠物猫，宠物总数达2.99亿只，包括1.08亿只宠物猫、8,961.5万只宠物狗等。宠物食品市场规模达293亿欧元，销量约910万吨，同比增长9%；相关服务和产品配件市场规模为246亿欧元，增速为9%。从相关数据来看，欧洲宠物市场依然繁荣。 随着东南亚地区庞大的年轻人口和快速城市化进程的推动，叠加养宠文化兴起、人口结构优化及经济稳步发展的多重驱动因素，东南亚地区的宠物行业正迎来蓬勃发展的黄金期。根据《2025年东南亚宠物行业白皮书》数据，东南亚宠物行业市场规模在2022年为32亿美元，预计在2030年将达到250亿美元，期间年复合增长率高达24.7%，是全球宠物经济增长最快的市场之一。 （2）国内宠物市场发展概况 ①国内宠物市场持续发展 中国宠物行业的发展时间较短，但受益于国民经济的发展和消费转型升级，近年来国内宠物市场规模出现了快速增长趋势。在经济上，我国居民人均可支配收入稳步增长，为宠物消费提供了经济保障；在观念上，宠物从最初用于看家护院、防范鼠患等注重功能属性转变为注重其情感属性，人们越发重视宠物本身的需求；在行业监管上，多地宠物行业协会相继成立，相关监管和扶持政策不断出台，消费者的权益得到有效保障，宠物行业走向规范化；在技术上，得益于电商平台的成熟发展，让各种宠物相关产品变得触手可得。同时，社交媒体的普及促进了养宠文化的传播和相关知识的推广，赋予宠物更多的社交属性，进一步提升了宠物的价值内涵。根据《2025年中国宠物行业白皮书》（消费报告）的数据统计，2024年城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3,002亿元，较2023年增长7.5%。其中，犬消费市场规模达1,557亿元，较2023年上升4.6%，猫消费市场规模达1,445亿元，较2023年上升10.7%。预计2027年城镇宠物（犬猫）消费市场规模达4,042亿元。其中，犬消费市场规模达1,891亿元，猫消费市场规模达2,151亿元。 ②多元化细分市场格局初现 从宠物行业细分赛道来看，中国宠物行业呈现出明显的结构性特征。根据《2025年中国宠物行业白皮书》（消费报告）有关数据显示，宠物食品作为刚需品类，占据了行业最大的市场份额，达到52.8%，宠物主粮和零食等基础消费是宠物经济的核心驱动力。其次，宠物医疗作为第二大细分领域，占据了28.0%的市场份额，反映了消费者对宠物健康和医疗保障的高度重视，这一比例也侧面印证了宠物“拟人化”趋势的深化。在其他细分赛道中，宠物用品以12.4%的市场份额位列第三，这与养宠人对宠物生活品质的追求息息相关，宠物玩具、窝垫、服饰等多样化产品的消费需求持续增长。宠物服务则以6.8%的市场份额排名第四，尽管占比相对较小，但随着宠物寄养、美容、训练等服务的普及，这一领域的市场潜力正在逐步释放。 2、宠物用品行业发展概况 宠物用品特指专门针对宠物群体所研发、生产和使用的用品，主要包括牵引用具、清洁护理、宠物窝垫、食用器皿、宠物服饰、宠物玩具等，细分品类较多。宠物用品的具体分类如下： （1）全球宠物用品行业发展概况 宠物用品行业是宠物行业的重要组成部分，随着宠物主对宠物用品的品质及专业化有了更高的要求，促使宠物用品行业不断细分。随着宠物主消费习惯及养宠行为不断迭代，养宠细致化趋势带动宠物用品行业需求进一步增长，宠物用品规模将长期保持增长趋势。根据欧睿数据显示，2023年全球宠物用品规模为536亿美元，2024年则同比增长3%至553亿美元。 目前，尽管美国、欧洲等已经建立了庞大的宠物用品消费市场，但仍有一定增长空间。宠物用品作为饲养宠物的刚需产品，未来需求量也将不断增大。并且，随着宠物主年轻化以及养宠拟人化的趋势，越来越多的宠物饲养者已经将宠物视作家庭成员，并通过给宠物购买胸背带、衣物、圣诞礼物等方式加强自身与宠物间的联系。 （2）国内宠物用品行业发展概况 近年来，我国宠物用品行业市场规模呈现逐年上升的趋势。根据亚宠研究院的《2024年中国宠物行业发展报告》数据显示，2024年中国宠物用品市