中国人寿：中国人寿2025年半年度报告

A股股票代码 ：601628 本公司根据《公司法》《保险法》于2003年6月30日在中国北京注册成立 ，2003年12月在境外上市 ，2007年1月回归境内A股上市 。本公司注册资本为人民币28,264,705,000元 。 本公司是中国领先的人寿保险公司 ，拥有由保险营销员 、团险销售人员以及专业和兼业代理机构组成的广泛的分销网络 。本公司是中国最大的机构投资者之一 ，并通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为中国最大的保险资产管理者之一 。本公司亦控股中国人寿养老保险股份有限公司 。 本公司是中国领先的寿险 、年金险 、健康险 、意外险供应商 。截至本报告期末 ，本公司拥有约3.27亿份有效长期保单 ，同时亦拥有大量的一年期及以内的意外险 、健康险 、定期寿险等短期保单 。 重要提示 本公司董事会 、监事会及董事 、监事 、高级管理人员保证本半年度报告内容的真实 、准确 、完整 ，不存在虚假记载 、误导性陈述或重大遗漏 ，并承担法律责任 。 本公司第八届董事会第十九次会议于2025年8月27日审议通过《关于公司2025年中期报告（A股/H股）的议案》，董事会会议应出席董事12人 ，实际出席董事11人 。董事长 、执行董事蔡希良因其他公务无法出席会议 ，书面委托执行董事利明光代为出席 、表决并主持会议 。 本公司半年度财务报告未经审计 。 公司董事长蔡希良先生 ，总精算师侯晋女士 ，财务负责人及财务机构负责人袁颖女士声明：保证本半年度报告中财务报告的真实 、准确 、完整 。 根据2025年8月27日召开的第八届董事会第十九次会议审议通过的本公司2025年中期利润分配方案 ，按已发行股份28,264,705,000股计算 ，拟向全体股东派发现金股利每股人民币0.238元（含税），共计约人民币67.27亿元 。上述利润分配方案尚待股东大会批准后生效 。 本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 。 本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 。 本报告中所涉及的未来计划 、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺 ，敬请投资者注意投资风险 。 本公司面临的风险主要有宏观风险 、保险风险 、市场风险 、信用风险 、操作风险 、战略风险 、声誉风险 、流动性风险 、信息安全风险 、ESG风险及欺诈风险等 。本公司已采取各种措施 ，有效管理和控制各类风险 。本公司已在本报告中详细描述了存在的宏观风险及本报告期内风险管理情况 ，敬请查阅管理层讨论与分析“风险管理”“未来展望”部分 。其他风险事项分析敬请查阅本公司2024年年度报告公司治理“内部控制与风险管理”部分 ，本报告期内 ，上述其他风险事项未发生重要变化 。 目 录 前导信息201 公司治理 、环境和社会3206 公司治理情况32报告期实施的利润分配情况33普通股股份变动及股东情况34履行社会责任情况35分支机构及员工情况35 经营亮点指标2财务摘要3 董事长致辞502 管理层讨论与分析703 业务综述7保险业务分析9投资业务分析14数智化运营服务16专项分析16风险管理20未来展望20 其他信息3607 公司基本信息36释义38备查文件目录38 财务报告3908 内含价值2104 重要事项2705 重大诉讼 、仲裁事项27重大关联交易27购买 、出售或赎回本公司证券30重大合同及其履行情况30长期借款30H股股票增值权30承诺事项30聘任会计师事务所情况31涉嫌违法违规 、受到处罚及31整改情况公司及其控股股东 、31实际控制人诚信状况主要资产受限情况31落实提质增效重回报31行动方案进展情况 絑蠒❭挿䭷叻 财务摘要 注： 中国企业会计准则和国际财务报告准则财务报表差异说明 本公司根据中国企业会计准则编制的合并财务报表中归属于母公司股东的净利润和归属于母公司股东的股东权益数据与国际财务报告准则下有关数据并无差异 。 单位：人民币百万元 董 事 长致 辞 2025年是“十四五”收官之年 ，也是“十五五”规划谋篇布局之年 。中国人寿以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导 ，深入贯彻党中央 、国务院决策部署 ，紧紧围绕金融强国建设目标 ，以建设成为“发展卓越 、创新驱动 、协同高效 、治理现代”的中国特色世界一流寿险公司为愿景 ，坚定不移走中国特色金融发展之路 ，高质量发展取得新成效 。 中期现金股息每10股2.38元（含税），中期现金分红达67.27亿元 。 强化使命担当 ，服务大局更显坚实 。我们始终承载时代期望 ，站稳人民立场 ，坚守经济“减震器”和社会“稳定器”功能定位 ，聚焦主责主业 ，加大服务国家战略力度 ，倾力守护和保障社会民生 。深化夯实多层次 、广覆盖的普惠保险服务 ，使普惠保险成为人民群众“病有所医 、失有所护 、老有所养”的重要支撑 。积极参与承办大病保险 、长期护理保险 ，长期护理保险业务规模持续增长 ，助力破解“失能之困”。切实满足特定群体保障需求 ，为小微企业和个体工商户提供风险保障约2.7万亿元 。广泛参与养老第三支柱建设 ，个人养老金保费同比大幅增长 ，商业保险年金积累未来责任准备金近4万亿元 。公司以1.8万个分支机构织就全国保障网络 ，落子“世界屋脊的屋脊”西藏阿里 ，持续延伸服务网络 。我们发挥长期资本 、耐心资本优势 ，坚决当好服务实体经济的主力军 ，持续加大对战略性新兴产业 、先进制造业以及绿色产业等领域的资金支持 ，服务大局精准有力 。稳步推进中长期资金入市 ，公开市场权益规模较年初增加超1,500亿元 ，私募证券投资基 回顾上半年 ，公司始终保持战略定力 ，砥砺奋进 ，顽强拼搏 ，整体经营呈现稳中有进 、进中提质 、量质齐升 、效速兼取的良好态势 ，交出了亮眼的成绩单 。关键业绩指标再创佳绩 ，综合实力不断增强 ，市场领先地位稳固 。截至本报告期末 ，总资产突破7万亿元 ，达7.29万亿元 ，净资产达5,355.99亿元 ，内含价值为1.48万亿元 。本报告期内 ，总保费达5,250.88亿元 ，增速创近五年同期新高 ，上半年新业务价值达285.46亿元 ，实现快速增长 ，规模 、价值继续保持行业领先 。实现归属于母公司股东的净利润409.31亿元 ，同比增长6.9%。偿付能力持续保持较高水平 。公司注重增强投资者回报水平和获得感 ，积极响应“提质增效重回报”专项行动 ，与投资者共享高质量发展成果 ，董事会建议派发2025年 兼顾发展与安全 ，风险防控更趋精准 。我们坚持正确的经营观 、业绩观和风险观 ，主动应对风险形势变化 ，统筹平衡防风险和促发展 ，牢牢守住不发生系统性风险底线 ，坚决当好金融稳定的压舱石 。持续夯实稳固内控管理基础 ，强化风险防控长效机制建设 ，全面提升应对风险能力 。围绕资负联动管理 ，优化升级风险监测体系机制 ，切实提升风险“早识别 、早预警 、早暴露 、早处置”能力 。精准防控重点领域风险 ，强化资产风险分类管理 ，全面掌握投资资产风险实质 。持续深化风控数智化建设 ，风险防控质效大幅提升 。在保险公司风险综合评级中 ，连续28个季度保持A类评级 。 金累计出资350亿元 ，以实际行动支持资本市场发展 。积极参与黄金等创新品种投资 ，拓宽保险资金投资渠道 ，增强投资组合多样性 。公司持续提升ESG管理效能 ，以责任金融绘就高质量发展蓝图 。 聚焦质效提升 ，资负联动更加深化。我们积极应对低利率市场环境 ，有力落实一揽子政策 ，聚焦价值创造和效益提升 ，加强前瞻性研判和主动性管理 ，持续深化资负联动 ，深入推进产品和业务多元化 ，可持续发展能力进一步提升 。公司深化精益管理 ，强化推进合力 ，降本增效成效明显 ，投入产出效率持续提升 。浮动收益型业务转型取得显著成效 ，业务结构更加均衡 。我们始终坚持长期投资 、价值投资和稳健投资理念 ，持续加强资产和负债在期限结构 、成本收益 、流动性等方面的匹配管理 ，优化资产配置结构 ，稳定投资收益水平 。通过科学的资产配置与稳健的投资策略 ，实现了投资资产的保值增值 ，投资资产较年初增长7.8%，投资收益表现良好 。 惟其艰难 ，方显勇毅；惟其磨砺 ，始得玉成 。中国人寿将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导 ，持续加强党的建设 ，强化担当作为 ，完整 、准确 、全面贯彻新发展理念 ，做好金融“五篇大文章”。我们将不断增强长周期 、跨周期经营管理能力 ，坚定信心乘势而上 ，以更大力度推动变革转型 ，更加注重效益优先 ，更加注重长期理念 ，更加注重资负联动 ，更加注重防范化解风险 ，奋力推动“十四五”圆满收官 ，为中国式现代化建设作出新的贡献 。 聚力内生驱动 ，转型创新更见实效 。我们着眼未来深耕内力 ，矢志深化供给侧改革 ，持续提升专业经营能力 ，为经济社会发展提供更优质适配的保险服务 。围绕满足客户日益多元的差异化保险保障需求 ，持续深化产品供给的形态多元 、期限多元 、成本多元 ，不断拓宽养老金融产品服务供给 ，积极创新健康保险产品供给体系 ，推出多款公司首推健康保险产品 ，着力提升普惠保险保障功能 ，丰富老年人群 、两新人群等普惠重点人群产品供给 。强化资产配置前瞻引领作用 ，结合市场环境变化等因素 ，不断优化配置策略 ，强化账户管理 ，助力公司业务高质量发展 。持续推进以客户为中心的销售转型 ，营销体系改革向深向实 ，队伍规模稳居行业首位 ，中高产能人群保持稳定 ，新型营销模式布局有序推进 。积极拥抱金融科技深度融合浪潮 ，持续推进数智化转型 ，强化科技基础支撑 。以中国人寿寿险APP为核心 ，构建多维数字化运营服务矩阵 ，科技赋能的力度不断转化为服务客户的温度 。理赔服务快捷温暖 ，用行动践行保险使命 ，上半年赔付人次超4,800万 ，赔付支出为1,609亿元 ，其中健康保险责任赔付支出超340亿元 。扩围升级“保险+服务”体系 ，多元化养老服务布局稳步推进 ，健康服务供给进一步丰富 。消费者满意度持续提升 ，人身保险服务质量指数连续两年排名行业第一 ，公司消保监管评价连续四年位居行业最高档 。 董事长 管 理 层讨 论 与 分 析1 业务综述 33.42%；大力推动业务结构转型 ，浮动收益型业务实现强劲增长 ，在首年期交保费中的占比较上年同期提升超45个百分点 ，业务结构转型实现突破 。公司强化降本增效 ，积极落实“报行合一”，加强精细化管理 ，在多元化均衡发展策略下 ，新业务负债刚性成本进一步下降 ，费用投入产出效率显著提升 。14个月保单持续率达92.10%，同比提升0.6个百分点 ，发展基础更加牢固 。2025年上半年新业务价值实现快速增长 ，较2024年同期重述结果3同比提升20.3%，达285.46亿元 ，继续引领行业 。 2025年上半年 ，公司坚持高质量发展主题 ，积极布局应对市场变化 ，大力推动变革转型 ，业务发展顺势而上 ，交出了稳中有进 、进中提质 、量质齐升 、效速兼取的优异答卷 。 业务指标保持领先 ，再迈新台阶 。在保持经营大盘稳定的同时 ，公司各渠道奋力开拓 ，主要指标再创佳绩 。本报告期内 ，公司总保费达5,250.88亿元 ，创历史同期最好水平 ，同比增长7.3%，市场份额稳步提升 。首年期交保费达812.49亿元 ，稳居行业榜首；长期竞争优势进一步凸显 ，十年期及以上首年期交保费达303.05亿元 ，占首年期交保费比重为37.30%，其中 ，个险渠道十年期及以上首年期交保费占个险渠道首年期交保费比重超45%。截至本报告期末 ，公司总销售人力64.1万人 ，销售队伍规模保持领先；持续推进营销体系改革 ，队伍质态稳步提高 。 综合实力持续提升 ，再上新高度 。公司坚持高质量发展 ，综合实力持续增强 ，截至本报告期末 ，公司总资产 、投资资产双双突破7万亿元 ，分别为7.29万亿元和7.13万亿元；归属于母公司股东的股东权益达5,236.19亿元 ，同比增长2.7%；综合偿付能力充足